印度央行將利率維持不變，等待莫迪新政府上任 - 彭博社

印度儲備銀行（RBI）總部位於孟買。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg印度央行將其基準利率保持不變，符合預期，將其重點放在通脹上，因為在意外的選舉結果之後政策不確定性增加。

貨幣政策委員會週五將基準回購利率保持在6.5%，並堅持相對鷹派的“退出寬鬆”立場。六名委員中有兩名投票支持降息，而上次會議只有一名。

就在幾天前，印度總理納倫德拉·莫迪的政黨贏得了比預期小的選舉勝利，迫使其在聯合政府中分享權力。這增加了新政府可能通過增加福利支出來穩固支持的風險，這種做法可能會使通脹遠高於央行的4%目標。

儘管如此，多出的反對意見的貨幣政策委員提高了央行在將政策保持不變一年多後可能朝着降息的方向邁進的可能性。投票支持降息的兩名決策者是外部成員Ashima Goyal和Jayanth Varma。

彭博經濟學觀點

我們認為這表明印度儲備銀行正逐漸接近政策轉變。在本週印度總理納倫德拉·莫迪的政黨在議會中失去絕對多數後，投資者情緒受到打擊，這進一步支持了我們認為應該降息的觀點。

印度高級經濟學家阿比舍克·古普塔

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大多數經濟學家預計直到今年最後一個季度才會有任何寬鬆，他們預測印度儲備銀行可能只會在美聯儲轉變後才會採取行動。

“投票模式轉變為4:2是有趣的，儘管根據過去兩次決定的會議記錄，這並不完全令人驚訝，”渣打銀行經濟學家阿努布蒂·薩哈説道。她預測10月至12月之間將出現一個淺層次的降息週期，降息幅度為50個基點。

股市繼續上漲，NSE Nifty 50指數上漲了1.9%。盧比稍微走高，而利率公告後債券基本保持不變。

通脹觀察

印度儲備銀行行長沙克蒂坎塔·達斯週五暗示，印度儲備銀行可能願意在美聯儲之前採取行動，指出其貨幣政策行動取決於國內的增長和通脹狀況。

“我想明確表示，雖然我們確實會密切關注遠處天際是否有烏雲聚集或消散，但我們會根據當地的氣候條件來制定策略，”他在一次直播講話中説道。

沙克蒂坎塔·達斯於4月5日在孟買。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg印度儲備銀行（RBI）將本財政年度至2025年3月的經濟增長預期從7%上調至7.2%，並將通脹預測維持在4.5%。上一個財政年度經濟增長超過了8%，而通脹在4月達到了4.83%，高於央行的目標。

達斯表示：“隨着增長保持穩固，貨幣政策有更大的空間來追求價格穩定，以確保通脹持續符合目標。”決策者應對通脹風險保持警惕，“與食品價格相關的不確定性需要密切監控，”他補充道。

全國範圍內的嚴重熱浪再次引發了價格飆升的擔憂，儘管灌溉印度一半農田的季風雨已經按時到來，為農民帶來了一些緩解。

印度聯合銀行首席經濟顧問Kanika Pasricha表示：“我們預計通脹動態將保持舒適，因此我們預測從2024年10月開始啓動一個淺層50個基點的降息週期，儘管強勁的增長為進一步推遲時機提供了空間，美聯儲也發揮着關鍵作用。”

達斯在稍後的新聞發佈會上拒絕就聯合政府可能偏離財政整頓道路以增加福利支出的擔憂發表評論。

流動性

央行行長表示，RBI將採用適當的工具組合來管理市場各領域的摩擦性和持久性流動性。他的副手Michael Patra補充説，RBI將完善其工具包，並在需要時進行干預。

JPMorgan Chase & Co. 將於本月晚些時候將印度納入其新興市場債券指數，該公司估計可能會吸引高達250億美元的資金流入該國債券市場。

日本今年早些時候創下的股市紀錄漲勢看起來已經成為了一個遙遠的記憶，因為外國投資者正在拋售一些疲軟的經濟中的股票。

花旗集團和abrdn Plc等銀行已經對該國的股票市場變得更加悲觀，因為企業治理改革和日本央行貨幣政策的前景仍不確定。美國銀行公司的一項基金經理調查顯示，約三分之一的受訪者認為市場已經達到頂峯。