埃爾-埃裏安表示強勁的就業數據關閉了7月美聯儲降息的可能性 - 彭博社

莫哈默德·阿里·埃爾-埃裏安攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社一名行人進入沃爾街附近的紐約證券交易所大樓。

攝影師：亞歷克斯·肯特/彭博社彭博觀點專欄作家、劍橋大學女王學院院長莫哈默德·埃爾-埃裏安表示，美國5月份就業數據強於預期，關閉了7月美聯儲降息的可能性。

埃爾-埃裏安在週五接受彭博電視採訪時表示：“就就業需求和工資支付而言，這是一個非常強勁的報告。”

五月份的就業增長速度遠超預期，上個月非農就業人數增加了27.2萬人，而經濟學家預測為18萬人，4月份的增長也經過小幅下調，從16.5萬人增加到了16.5萬人。失業率上升至4%，而每月工資增長的快照從4月份的0.2%上升到了超過預期的0.4%。

埃爾-埃裏安表示：“無論下週的消費者價格指數數據如何，這都排除了7月份降息的可能性。”“根據這些數據，他們無論如何都無法在7月份降息或暗示降息。”

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美國國債收益率在數據發佈後上漲了約13個基點，尖鋭的拋售反映了自五月下旬以來市場的大幅上漲。週五就業數據發佈後，國債市場從今年9月至12月之間定價兩次四分之一點的降息預期中急劇拉回。

下週，美聯儲將在5月消費者價格指數發佈後結束為期兩天的政策會議。與5月就業報告一起，這些數據將指導中央銀行更新其今年餘下時間和2025年經濟和利率預測的季度更新。

美聯儲官員在三月份通過所謂的點陣圖預示今年將進行三次降息，交易員將關注他們將如何調整這一預測，以及他們將把長期利率預期從目前的2.6%水平提高到何種程度。

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埃爾-艾裏安預計美聯儲政策制定委員會今年只會暗示一次降息，並表示美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾“將保持最大的選擇性”和“將保持他的依賴宣言。”

自五月下旬以來，由於美國數據的總體趨勢表明經濟正在降温，債券市場大幅上漲，這一趨勢預計最終將為今年晚些時候的美聯儲寬鬆政策鋪平道路。本週，加拿大央行和歐洲央行降息了四分之一，這是最近瑞典央行和瑞士國家銀行開始的路徑。

埃爾-艾裏安表示，關於降息的爭論將繼續進行，因為“我們正處於經濟疲軟階段”，“沒有備用輪胎”，即疫情儲蓄和財政支出。他説，如果美聯儲“犯了錯誤，你降息得太快，那將是一個難以糾正的錯誤。”

全球企業債券利差有望在去年底以來首次出現收窄，重新引發了關於信用相對於其他固定收益類資產價值的辯論，進入2024年下半年。

包括垃圾債券和投資級債券在內的企業債券利差已經在6月份迄今擴大了約10個基點，從大約三年來最低水平，彭博指數顯示。與此同時，這些債券以及美國高級債券的收益溢價正在從5月份觸及的水平上升，這種水平在2008年全球金融危機以來的時間段中僅佔不到1%，數據顯示。