為什麼美國大銀行抵制巴塞爾III和更大的“資本墊” - 彭博社

行業團體一直在激烈遊説反對這項計劃，稱這將使它們的競爭力下降。

攝影師：Mlesna/E+/Getty Images美國監管機構去年夏天提出了新規定，要求銀行增加數十億美元到他們所謂的資本墊底，以在經濟衰退期間提供保護。最大的銀行將承擔最重的負擔，它們需要將資本水平提高約19%。這些規定源自2008年的金融危機，並在2023年四家中型銀行倒閉後不久出台。

行業團體一直在激烈遊説反對這項計劃，稱這將使它們的競爭力下降，同時使房屋和商業貸款變得更不可負擔。他們在一月結束的評論期間提供了大量反饋，而在三月，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾告訴議員，他預計規則會發生重大變化，甚至可能被廢除。

銀行高管對鮑威爾的評論表示讚賞，這場辯論對其他司法管轄區也產生了影響。據説歐盟現在正在推遲實施一些規則一年，以便該集團的貸款人不會因繼續在美國標準上爭論而處於不利地位。

1. 這個提案是什麼？

這是由美聯儲、美國聯邦存款保險公司和美國國家銀行監督管理局共同努力的一項提案，代表了全球努力的最後一步，即被稱為巴塞爾協議III，旨在使銀行在2008年危機之後更加安全。

巴塞爾協議III包括一系列關於資本（用於應急情況的資金）、槓桿（銀行可以承擔的債務量）和流動性（市場條件寬鬆或緊縮）的要求。但新規則的重點是增加銀行持有的資本緩衝區，並以更準確地反映每家銀行風險承擔情況的方式計算所需的資本。

2. 為什麼資本緩衝區很重要？

銀行主要通過借來的資金運作 —— 在金融術語中，它們高度槓桿化。這在好時期可以帶來更大的利潤，但在經濟衰退或市場緊縮時可能會放大損失。在事情出錯時有足夠的資金可以防止銀行不得不急於出售資產籌集資金。

但有些資產被視為資本，比其他資產更安全 —— 例如，美國國債被認為和現金一樣安全 —— 並且幾十年來制定的最低資本水平規則是基於風險加權資產的。直到現在，銀行一直被允許自行評估這些風險，但巴塞爾協議III要求採用標準化的風險分析模型。該提案還要求銀行為非流動資產持有更多資本 —— 即，那些在緊急情況下難以快速出售的資產。

3. 銀行需要增加多少資本？

美國八大銀行，如摩根大通、高盛、美國銀行和花旗銀行等機構，由於任何一個“系統重要”銀行倒閉將造成的損害，它們被要求遵守更嚴格的標準。它們目前的資本要求為每100美元風險加權資產為9至13美元。

在2008年危機之前，銀行的必要資本通常不到當前水平的一半。根據新規定，它們需要再增加大約2美元。這將對摩根大通、高盛和花旗銀行產生最嚴重的影響，這三家銀行在自營賬户上進行的證券交易更多，被認為比放貸更具風險。

4. 較小的銀行呢？

資產規模在1000億至2500億美元之間的中型銀行，如Regions Financial、KeyCorp和Huntington Bancshares，也需要增加他們的資本水平，大約增加5%。社區銀行將被豁免新規定。

此外，聯邦儲備委員會和聯邦存款保險公司在8月提議，要求資產僅為1000億美元的銀行發行足夠長期債務，以覆蓋在嚴重壓力時的資本損失。他們還將被要求與規模更大的同行一起採用所謂的“生前遺囑”，這是一種在銀行倒閉時進行有序清算的計劃。

5. 規則的影響會是什麼？

聯邦存款保險公司表示，目前大多數國家的銀行已經有足夠的資本來滿足更高的要求，如果獲得批准，這些要求將從2025年開始分階段實施。

八大銀行的情況有所不同。彭博智庫的分析發現，截至3月底，它們持有1550億美元的“過剩資本”，即超出當前要求的金額，但如果新規則得到應用，這些銀行將共計短缺450億美元。

然而，監管機構認為，這種資本不足可以通過留住利潤而不是用於股票回購來輕鬆彌補，根據彭博編制的數據，從2020年到2023年，銀行進行了約1980億美元的股票回購。

6. 爭論點是什麼？

監管機構表示，更嚴格的要求的好處將超過成本，確保銀行即使在最壞的可預見情況下也能保持償付能力。

相比之下，華爾街最大的貸款人表示，這種增加的資本要求可能通過減少商業貸款來減緩美國經濟，並使他們在與非銀行貸款人和歐洲競爭對手的競爭中處於較弱的地位。一個遊説團體開始在美國國家橄欖球聯賽比賽的轉播期間對這一計劃進行廣告攻擊，抨擊聯邦儲備委員會制定的規則稱其“將提高我們購買一切東西的成本”。

7. 鮑威爾的評論如何體現？

聯邦儲備委員會主席告訴 三月份的眾議院金融服務委員會，領導要求大型貸款人持有更多資本的三方監管機構可能會對其進行重大修改，這將是華爾街巨頭的重大勝利。

“我確實預計提議會有廣泛和實質性的變化，”鮑威爾説。他補充説，尚未做出決定，但監管機構有可能放棄這項計劃並提出新版本。“這是一個非常有可能的選擇，”他説。

鮑威爾的評論立即受到銀行業高管的歡迎。領導金融服務論壇的凱文·弗羅默表示，他的行業團體對這些言論感到“鼓舞”。他説：“提議需要廣泛和實質性的變化。我們繼續認為重新提出是最佳途徑。”

8. 其他司法管轄區呢？

歐盟原計劃在2025年初實施自己的一整套銀行改革措施。但據彭博新聞6月11日報道，現在計劃延遲實施影響銀行交易業務的規定，因為這些活動具有全球性質，如果在美國採取行動之前實施，可能會處於不利地位。稍後實施，歐盟的舉措增加了對英格蘭銀行再次推遲至少部分變革的壓力。

一些歐洲人現在擔心美國的政治反彈，再加上一個更加專注於增長的大陸議程，可能導致措施被進一步削弱。

在英國，中央銀行已經將整套措施推遲了六個月至2025年7月，以與美國最初的時間表保持一致。隨着現在的情況不確定，歐盟的舉動增加了對英格蘭銀行再次推遲至少部分變革的壓力。

參考書架

• 一份關於擬議規則的FDIC 事實表，以及一份7月份的 聯邦儲備報告詳細介紹了根據年度壓力測試製定的新資本要求。
• 2017年最終確定的巴塞爾III 國際銀行監管框架，以及一份關於對此進行爭論的QuickTake 解釋者。
• 對於銀行投資者的好消息是，大多數貸款人 已經能夠 滿足提議中描述的更高資本要求，彭博觀點專欄作家保羅·J·戴維斯寫道。

那年是1999年。史蒂夫·喬布斯最近回到蘋果公司擔任領導。英特爾是半導體領域的主導力量。而一家名不見經傳的芯片製造商Nvidia則在納斯達克證券交易所上市。

不到三年時間，Nvidia Corp. 就成功進入了標普500指數 —— 甚至還取代了聲名狼藉的石油交易集團安然公司。