紅蝦餐廳尋求新的華爾街救星，之前曾遭遇困境 - 彭博社

弗吉尼亞州亞歷山大市的一家紅貝殼餐廳。

攝影師：Ting Shen/Bloomberg加拿大艾伯塔省卡爾加里的斯科提銀行薩德爾多姆和市區天際線。

攝影師：Todd Korol/Bloomberg紅貝殼上個月申請破產後，立即開始了爭論。

其新任首席執行官責怪所有者。所有者則責怪之前的所有者。新冠疫情、企業貪婪以及一樁臭名昭著的20美元無限蝦deal都受到了指責。

旁觀者還指出了口味的變化 — 或許美國食客簡單地不再想在他們的祖父母可能經常光顧的木板餐廳裏吃沃爾特最愛的蝦。

真正的故事是一系列因素的結合，這些因素在十多年的時間裏慢慢將一個標誌性的美國連鎖企業推向了財務絕望。最終無法支付租金、提供無限蝦或在出現在碧昂絲歌詞中後仍保持品牌周圍的時代精神，紅貝殼不得不合法地宣告破產。

現在，該公司面臨的選擇並不容易，也可能無法扭轉其命運。其最有可能的救星是Fortress Investment Group，一家管理480億美元並在困境公司中尋找機會的華爾街公司。

據參與該過程的人士告訴彭博新聞，Fortress已經持有紅貝殼大部分債務，迄今是唯一表示嚴肅興趣幫助其走出破產的實體。

2014年在紅貝餐廳的一道海濱蝦類拼盤。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg正如一些人所説，當堡公司審視紅貝餐廳的前景時，它正在深入研究每家餐廳的表現以及原因。該公司正試圖確定哪些地區和人口統計數據最有可能支持一次迴歸。

最重要的是，當堡公司希望解除紅貝餐廳那些拖累公司業績的繁重租約，據知情人士透露。

紅貝餐廳和當堡公司的代表拒絕就本故事置評。

兩家公司在週五的破產法庭聽證會上與無擔保債權人達成協議。律師們將其描述為一個重要里程碑，將允許美國最大的海鮮連鎖店出售並退出第11章。

“如果他們能夠籌集足夠的資金並招募一位稱職的首席執行官，他們可以慢慢重建，”約翰·A·戈登説道，他作為太平洋管理諮詢集團的負責人為餐廳提供建議。

結果很重要，因為紅貝餐廳不僅反映了一個處於困境的個別公司的情況，還反映了美國經濟正在如何變化，消費者和企業的價格飆升。隨着商品和勞動力成本擠壓了整個餐飲行業的利潤，它的典型顧客已經變得更加挑剔，選擇在哪裏以及多頻繁外出就餐。

紅貝殼餐廳破產的漫長曆程

這家標誌性的美國餐廳連鎖不僅受到經濟因素的影響，還受到至少十年前開始的一系列管理決策的傷害

來源：彭博報道

第一家店鋪

餐廳企業家比爾·達登在1968年在佛羅里達州萊克蘭開設了第一家紅貝殼餐廳。他的想法很簡單：新鮮的海鮮可以供應一家四口用餐，價格為20美元。

兩年後，通用磨坊公司收購了這家公司，並在全美展開了大規模擴張。它向通常很少吃海鮮的內陸食客介紹了海鮮。

到1995年，紅貝殼餐廳已經擁有超過700家分店。那一年，通用磨坊公司將其餐廳業務剝離出來，成立了一個獨立的上市公司，名為達登餐廳公司

1989年科羅拉多州的一家紅貝壚餐廳。攝影師：格倫·馬丁/丹佛郵報/蓋蒂圖片社紅貝殼餐廳已經成為第一家達到全國規模的連鎖餐廳，並幫助重新塑造了圍繞外出就餐的文化趨勢 —— 這使其在幾代美國人心中佔據了特殊的地位。但這種感傷的氛圍並不能挽救它免於財務困境。

2000年代初，紅貝殼餐廳的銷售額下滑。它安裝了木炭烤架來提升菜單，關閉了一些餐廳並重新設計了其他餐廳 —— 正如一位前高管所説，更多的是巴爾港，少一些巴哈馬。

但達登的休閒餐廳連鎖相互蠶食了彼此的收入，激進投資者們呼籲變革。公司確定紅貝殼餐廳表現不佳，並於2014年以21億美元的價格將業務出售給私募股權公司Golden Gate Capital。

與該銷售活動配合進行的是，Darden採取了一種在擁有房地產的困境公司中變得常見的舉措：出售建築物以獲得快速現金，然後租回位置，退出投資以獲利。在這種出售-租回策略中，大部分現金通常流向投資者，使公司在處理相同業務問題的同時，還要應對新的固定房地產成本，這幾乎不留有錯誤或意外挑戰的餘地。

“由於房地產通常是這個行業的主要硬資產，公司必須利用它才能籌集資金，”投資銀行Houlihan Lokey Inc.重組集團的董事總經理Jay Weinberger説。

2014年紐約揚克斯的一家紅貝餐廳。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg### 泰國聯合集團失誤

2016年，泰國聯合集團，一家亞洲海鮮生產商，已經是紅貝餐廳食材的主要供應商，向Golden Gate支付了5.75億美元，以獲得25%的股權，並有權在以後以零額外費用獲得另外24%的股權。

成立於1977年的泰國聯合集團作為一家罐裝金槍魚加工商，已經發展成為全球最大的海鮮分銷商。總部位於曼谷西部邊緣，該公司已經擁有包括Chicken of the Sea、King Oscar和John West在內的海鮮品牌，年收入36億美元。紅貝餐廳是其進一步擴大在美國市場的途徑。

2014年，巴西聖保羅的一家紅貝餐廳。攝影師：Paulo Fridman/Bloomberg當時，這似乎是一個有吸引力的投資。紅貝餐廳已經進行了大約兩年的轉型：銷售額增長，忠誠計劃蓬勃發展，碧昂絲剛剛發佈了一首歌，歌詞中有關獎勵情人在那裏用餐的曖昧內容。

但是在2020年，新冠疫情導致了毀滅性的封鎖和減少容量的限制，使餐飲業陷入困境。

Golden Gate本來就想退出其剩餘的投資，但隨着紅貝餐廳的銷售下滑和債務到期日迫近，情況變得更加緊迫。

泰國聯合公司，作為一家有利益關係的公司，與一家名為Seafood Alliance的投資公司以及管理團隊的成員合作，購買了Golden Gate剩餘股份。在新業主的領導下，紅貝餐廳於2021年初重新融資，就在破產的陰影逼近之際。一位前貸款人稱其為庭外重組，意味着它類似於正式破產。新管理團隊上任，價格上漲，成本削減，該連鎖店尋求租金讓步。

然而，紅貝餐廳仍然勉強維持生計。所有權集團把信任放在保羅·肯尼身上，希望他找到前進的道路。

肯尼曾經經營過Minor Food，該公司在東南亞和其他地方經營着2000多家加盟餐廳，主要是咖啡館和快餐店，但他從未經營過美國的休閒餐飲業務，這要複雜得多。

菜單需要具有更深技能和培訓的員工，以及一個更廣泛的供應鏈，這可能很難維持。餐廳還強調氛圍和服務，這是快餐連鎖店所沒有的，以及一種不同類型的廣告。

2022年被任命為首席執行官的肯尼決定將紅貝殼餐廳的20美元無限蝦優惠永久定格以維持收入。他還放棄了紅貝殼餐廳的兩家供應商，轉而選擇泰國聯合公司。這些決定導致紅貝殼餐廳現任首席執行官喬納森·蒂布斯聲稱，該連鎖店的一部分困境源於以惡意做出的供應鏈決定。

泰國聯合公司在一份聲明中表示，這些指控毫無根據。“泰國聯合公司已經是紅貝殼餐廳的供應商超過30年，我們打算繼續這種關係，”聲明稱。破產“將使紅貝殼餐廳重組其財務義務，並在更有利的運營環境中實現其長期潛力。”

根據法庭文件，從2019年到紅貝殼餐廳申請破產之時，每年訪問的顧客數量下降了約30%。根據財務和法庭記錄，該連鎖店在這段時間內的總損失超過3億美元。其中約1100萬美元來自2023年5月成為永久菜單項目後的無限蝦優惠。

前進之路

紅貝殼目前正在進行一項銷售流程，預計將在8月初完成。

該連鎖店已經關閉了大約650家餐廳中的約100家，並計劃關閉另外120家。隨着紅貝殼與房東談判減租和進一步讓步，可能會出現更多痛苦。

“我們一直在這裏為您的慶祝活動提供服務，不論大小，”公司在破產申請後在X上説道。 “紅貝殼決心在未來的幾代人中繼續為這些時刻提供服務。”

5月15日，加利福尼亞州拉克伍德市一家關閉的紅貝殼餐廳。攝影師：Eric Thayer/BloombergFortress並不是第一次管理陷入困境的餐廳。在2023年破產後，它還擁有Logan’s Roadhouse、Old Chicago和其他幾個品牌的母公司。在幫助其度過疫情後，它剛剛獲得了成為收購Alamo Drafthouse的貸款集團的許可。

但並非Fortress的所有追求都有好結果。例如，Steak ’n Shake Inc.在2021年起訴該公司，指控其收購該餐廳的債務以迫使其破產並接管其資產。Fortress否認有不當行為。

該公司是一個貸款集團的一部分，持有價值2.56億美元的紅貝殼債務。該集團同意提供另外1億美元的債務人持有資金，其中已經有4,000萬美元獲得法院批准。

成為紅貝殼新業主的人將面臨一個艱鉅的挑戰。它不僅要與像達登旗下的蘋果樂園這樣的同行競爭，還要與快餐連鎖店如Chipotle Mexican Grill Inc.等競爭，它們都在爭奪富裕餐飲者的同一美元。

全球餐廳顧問艾倫（Aaron Allen）表示，由於其歷史，包括對餐廳的投資不足，紅貝殼處於一個特別困難的境地。

“他們進行這些出售租賃回租和其他計劃，但他們沒有未來的資本來真正裝飾房子，”艾倫説。“他們只是噴一些飛露喜，希望沒人注意到地毯已經20年了。”

與此同時，紅貝殼的粉絲們在網上積極分享着美好的回憶，並宣佈他們對切達灣餅乾的熱愛。

在破產後，説唱歌手Flavor Flav 推銷 他的服務，併購買了整個菜單以促進業務。週一，紅貝殼在一則新廣告中展示了他。

“當互聯網説紅貝殼要消失時，Flavor Flav 説不，今天不會，”他在旁白中説道，稱其為“迄今為止最真實的迴歸。”

加拿大石油和天然氣行業中心卡爾加里在發現一條主要破裂水管的維修時間比預期長後宣佈進入緊急狀態。

一處供水主管道破裂影響供水，修復時間比最初預期的要長三到五週，因為發現了新的關注脆弱區域，週六市政府在一份新聞發佈中表示。