亞洲垃圾債券擊敗大多數其他資產：彭博信用週報

貴州省六盤水市一個住房建設項目旁的行人。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg美國公司債券利差可能會在年底從當前水平略微擴大，但總體上對債券的需求強勁，公司表現良好，根據瑞銀集團AG的策略師們表示。瑞銀集團AG。

瑞銀集團AG的策略師馬修·米什（Matthew Mish）在6月12日的一份報告中寫道，美國藍籌債券的利差可能會從目前的88個基點擴大到95個基點。與此同時，垃圾債券的利差可能會從305個基點擴大到325個基點。

他們寫道，從總回報的角度看，高級債券的回報率可能約為5.8%，優於高收益債券，後者預計將獲得5.2%的回報。

“這些是類似股票的回報，這是對信貸作為一種資產類別的有力支持，”米什在接受彭博新聞採訪時表示。“我們沒有看到壓力加劇，如果有的話，我們看到的是一些緩解。”

策略師們指出，企業盈利增長穩健，債務增長低，消費者相對堅韌。

“煤礦中的警報鳥正在輕輕地歌唱，”他們寫道，指出槓桿貸款借款人的違約率上升，辦公樓普遍存在違約情況。米什表示，私人信貸可能在以後成為壓力的來源。

“如果增長週期放緩，信貸成為問題，這些更脆弱的借款人將看到更弱的資產負債表，並將更快地惡化，”他説。

資金管理人，包括 T. Rowe Price Group Inc. 相信亞洲垃圾債券在今年債券市場中表現出色之後還有進一步上漲的空間。

根據彭博指數顯示，今年迄今為止，這些債券的回報率為9.8%，而全球投機等級同行的回報率約為3%，而高等級債券在今年大部分時間都出現了虧損。這種表現優異部分是由於中國垃圾債券從歷史最低點反彈，因為北京當局支持採取措施拉動該國房地產市場擺脱前所未有的低迷。