對沖基金變得謹慎，而華爾街策略師變得看漲-彭博社

華爾街策略師正急於提高他們對標普500指數的目標，但由於美聯儲不願降息、經濟數據疲軟以及股市廣度狹窄，對股票持謹慎態度的對沖基金日益謹慎。

根據高盛集團的Prime Brokerage部門的一份報告，對沖基金減少了他們的多空總槓桿，這衡量了他們對市場的整體敞口，這是自2022年3月以來最大的減少。高盛團隊寫道，這一舉動表明所謂的聰明資金採取了更為謹慎的立場。

上週，這些基金是美國股票的淨賣方，賣出主要集中在宏觀產品，如指數基金和交易所交易基金。然而，對沖基金在六週來首次成為單隻股票的淨買方，這可能表明投資經理人正在變得更加慎重。

來源：高盛FICC、股票和Prime Services數據“我們認為美國的增長被樂觀定價，認為對美國消費者存在一些暫停的理由，”高盛團隊寫道。“需要細微差別，我們最擔心的是貿易下行風險和低端消費者的狀況。”

標普500指數在2024年上半年上漲14%後，目前接近創紀錄的5,400點。華爾街市場策略師正急於跟進，通過提高他們對標普年底目標來保持競爭力，最新的是Evercore ISI的Julian Emanuel，他在週日將目標提高到6,000，這是彭博跟蹤的主要股票策略師中最高的。上週五，高盛的David Kostin將他的目標從四個月前預測的5,200點提高到5,600點。

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然而，對沖基金似乎對進一步的漲幅持懷疑態度。美聯儲表示，由於通脹仍然頑固，它預計在2024年將降息的次數少於投資者所希望的。經濟增長仍然不確定，地緣政治風險似乎無處不在。

與此同時，股市的廣度仍然非常狹窄，漲幅主要由大型科技股推動，而經濟敏感的週期性股票仍然承受壓力。這種分歧在標準普爾500指數的市值加權版本和等權版本的表現中是明顯的。雖然市值加權的標準普爾500指數接近超買區域，但等權的標準普爾500指數並沒有，今年僅上漲了3.4%，遠低於市值加權的標準普爾500指數的回報，也遠不及《彭博財經雜誌》的“輝煌7大總回報指數”的35%的飆升。

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“狹窄的漲勢增加了市場的脆弱性，”Onramp比特幣全球宏觀策略主管馬克·康納斯説。“這就是為什麼對沖基金的槓桿已經下降，他們從宏觀產品轉向單隻股票的原因。”

全球最大的債券市場在大量公司債券發行的情況下削減了6月的漲勢，交易員們正在為關鍵經濟數據和一大批美聯儲發言人的講話做準備，以獲取有關利率展望的線索。

國庫收益率在零售銷售數據公佈前上漲，預計這些數據將保持温和，因為消費者避免進一步動用儲蓄或以較高利率借款。家得寶公司的債券發行是大約十幾家潛在的投資級發行人之一。在上週售出不到60億美元的情況下，一大批交易即將展開。