不要期待英國利率會大幅下降 - 彭博社

John Stepek

英國通脹終於回到目標水平。

攝影師：Jason Alden/BloombergA型鏈球菌。

來源：NIAID歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。每個工作日我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的資金意味着什麼。*

為什麼英國利率可能不會下降太多

如預期，英國5月份的年通脹率降至2%。服務業通脹仍比預期略高，但這對普通老百姓來説並不那麼重要。總體來説，英格蘭銀行最終將在今年某個時候降息，唯一的問題是第一次降息是在哪個月。

就像我昨天説的那樣，你不應該期望在不久甚至中期內會有大量的降息。我的意思是，我很難看到英格蘭銀行利率會降至4%以下，當然在可預見的未來絕對不會低於3%。

看起來（至少從Twitter/X上的反應來看）你們中有相當多人不同意我的觀點。所以我想更詳細地解釋一下。

這裏有一個簡單的圖表，回溯60年（沒有特別的原因，只是一個漂亮的整數）。它顯示了“實際”英格蘭銀行利率 — 即英格蘭銀行利率減去年通脹率。（我使用了CPI。使用RPIX — 舊的目標指標 — 在2002年之前會更準確，但對於這些目的來説並沒有太大的區別）。

圖表很棒。長期圖表更加棒。它們可以讓我們對一些容易被無關細節淹沒的主題有所瞭解。你對下面的圖表有什麼看法？

對我來説，最引人注目的是：英格蘭銀行的“實際”利率通常是正值。在兩個主要時期，它是負值，那是在被全球經濟危機定義的幾十年中。

在20世紀60年代、80年代、90年代甚至2000年代（2008年前）都有很多困難時刻。但我認為大多數人不會認為那些年代是被經濟恐懼所主導的。

但是20世紀70年代（正確地）在大眾想象中被視為經濟妖怪，而2010年代——嗯，你經歷過它們，對吧？

這就是為什麼我一直在説：除非你預計在不久的將來會發生另一場大規模經濟危機，否則英格蘭銀行利率可能會保持在正值。換句話説，它將保持在通貨膨脹之上。正如你所看到的，當前的“實際”銀行利率與以前的正實際利率時期相比並不特別高。

如果通貨膨脹率保持在2%左右，那將意味着英格蘭銀行利率至少為4%，甚至可能更高。

讓我澄清一件事：我沒有水晶球。過去的表現（即歷史）不能指導未來的表現。可能會發生一些事情——比如油價崩潰（或激增）。或者是一個新政府採取激進而勇敢（在是，大臣的意義上）的政策。或者這次可能只是“與眾不同”。

然而，如果你廣泛地期望經濟會迴歸到接近“正常”的狀態 — 即“正常”的衰退和“正常”的起伏，而不是史詩般的一代經濟危機 — 那麼很難看到利率在未來幾個月甚至幾年內大幅下降。

對房地產市場的一瞥

説到“實際”情況，猜猜什麼還在下降？沒錯：英國房價。

上面是我們通常的圖表，顯示了“要價”和“實際”房價的年度變化。有Rightmove的要價（橙色）、Nationwide的價格指數（灰色條形圖）和國家統計辦公室（白色）。

可以説ONS是最明確準確的，因為它使用土地註冊數據，所以你得到的是已經售出的房屋價格。但你為此付出的代價是它滯後相當嚴重。最新數據是4月份，顯示價格上漲了1.1%，但這可能會被修訂（3月的數據從1.8%下降到0.9%）。

無論如何，所有這些指數都有其缺陷，但它們的有用之處在於它們相互之間的跟蹤相當良好。因此，如果你只是想大致瞭解趨勢，看一下圖表就能給你一個很好的想法。

目前看來，名義房價增長在1%左右停滯，這意味着一般價格上漲 — 更重要的是工資上漲 — 正在超過房價上漲。反過來，這意味着隨着時間的推移，購房能力應該會提高，即使房價實際上並沒有下降。如果有一個“好到剛剛好”的解決方案，那就是這個了。

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我今天早上讀了什麼

他們兩個都錯了。攝影師：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數上漲0.2%，約為8200點。富時250指數上漲0.2%，達到20460點。黃金價格持平，約為每盎司2330美元，原油（以布倫特原油計）價格也持平，每桶85.40美元。比特幣上漲0.8%，每枚65390美元，以太坊上漲2.4%，每枚3540美元。英鎊兑美元匯率上漲約0.2%，為1.273美元，兑歐元匯率下跌0.1%，為1.184歐元。

關注 今日英國市場 獲取最新的即時新聞和影響市場的分析。

每日名言

“這只是每個人現在都去的一個地方。它是國際化的，全球化的，為所有人提供機會 — 每個新興市場以及我們所熟知的市場。”

娜奧米·坎貝爾

超模

這位上世紀90年代的超模是迪拜的又一位備受矚目的粉絲，她計劃在那裏開設她的經紀公司的 第一個分支機構。### 給… 歐洲揮霍者下定義

  • 7 歐盟委員會責備7個歐盟國家因預算赤字超過3%。這些“調皮”的國家包括法國和意大利。點擊此處查看詳情。

在你離開之前…

喜歡商業？喜歡體育？那麼你一定會喜歡 體育商業！ *彭博社最新的每週簡報專注於其名字所述的內容。*在此註冊。

週四需要關注的主要新聞包括：

  • 在經濟新聞方面，我們有最新的英國央行利率決定。預計央行將維持在5.25%，但也有可能會降息。
  • 在公司新聞方面，包括收購目標、包裝集團DS Smith以及傳播博彩提供商CMC Markets在內的公司將發佈更新。

不要錯過*《In The City》播客。*每週，彭博社的Francine Lacqua和David Merritt將深入倫敦金融城幕後。

如果你想要及時的新聞評論，偶爾會加入一些笑話，可以關注我在X / Twitter上。

日本正在應對由罕見的“食肉細菌”引起的疾病病例增加，這種疾病可以在48小時內致人死亡。

衞生當局已經報告早在6月初就有超過1,000例鏈球菌性中毒性休克綜合徵（STSS）病例，高於2023年全年報告的941例。根據目前的感染速度，專家擔心日本今年的病例數量可能會達到2,500例。

以下是關於這種疾病的一切你需要知道的。

## 重要觀點

全球疾病暴發背後的謎團

15:47

STSS是什麼？

鏈球菌性中毒性休克綜合徵（STSS）是一種罕見但嚴重的細菌感染，根據日本國立傳染病研究所的數據，自1999年以來一直在追蹤這種疾病的發病情況，可以迅速發展為危及生命的緊急情況。

STSS是由什麼引起的？

它是由A羣鏈球菌（GAS）引起的，這是一種可以引起兒童發炎和喉嚨痛的細菌菌株，更常被稱為“鏈球菌性咽喉炎”。但如果它傳播到患者的深層組織和血液中，症狀會迅速惡化。

它有多危險？

這種疾病發展的速度是STSS最令人擔憂的事情之一。根據東京女子醫科大學傳染病教授菊池健的説法，大多數死亡病例發生在感染後的48小時內，醫生幾乎沒有時間來識別和治療它。根據美國疾病控制和預防中心的説法，有多達十分之三的感染者會死於此病，菊池將死亡率描述為“令人恐懼的”。

儘管如此，重要的是要注意，病例仍然很少，在日本的感染人數遠遠低於流感或新冠肺炎 —— 據來自5,000家醫院的報告，截至6月9日，今年新冠肺炎感染人數超過764,000例。日本衞生部建議遊客不必因疫情而取消旅行計劃。

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症狀是什麼？

STSS的最初症狀與流感相似，例如發燒、發冷、肌肉痠痛和噁心。然而，在48小時內，情況可能變得更加嚴重，患者可能出現低血壓、心率加快和呼吸加快。感染可能導致重大併發症，如器官衰竭和休克。

治療方法是什麼？

這不是你可以靠在家休息就能克服的。患者需要住院治療，治療方法包括靜脈輸液以幫助對抗休克和器官衰竭，疾控中心表示。在更極端的情況下，患者可能需要手術切除感染組織。

為什麼在日本變得更普遍？

簡而言之，我們還不知道。根據Kikuchi的説法，包括流感和 腺病毒 在新冠限制放鬆後增加。雖然那些更常見的感染病例最終減少了，但鏈球菌性中毒性休克綜合徵的病例數量仍然相對較高，考慮到它通常是罕見的。

與此同時，英國、法國、愛爾蘭、荷蘭和瑞典報告稱，在2022年底解除Covid限制後，侵襲性GAS感染（包括STSS）有所增加。

如何預防感染？

患有STSS的人很少傳染給他人，但較不嚴重的鏈球菌感染更具傳染性，可能發展為STSS。預防感染的許多步驟都圍繞基本衞生展開。經常洗手，遮住咳嗽和打噴嚏，清潔和照料任何傷口或真菌感染。如果您有開放性傷口或皮膚感染，疾控中心建議避免在游泳池、湖泊、河流或海洋中或熱水浴缸中消磨時間。對於更嚴重的感染，抗生素可以幫助，特別是對於65歲以上的患者。

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一位美國高級官員計劃訪問日本和荷蘭，要求這兩個國家對中國的半導體行業增加新的限制，包括其生產人工智能所需的高端存儲芯片的能力。

美國商務部工業和安全事務次卿Alan Estevez將向東京和海牙的同行施加更多限制，以限制荷蘭供應商ASML Holding NV和日本的東京電子公司在中國的活動，據知情人士透露。這些請求是與盟友進行的持續對話的一部分，將強調中國芯片工廠正在開發所謂的高帶寬存儲芯片，這些人士表示，由於討論是私密的，請求不願透露身份。