中國的人工智能實力表明美國的限制可能會適得其反 - 彭博社

政策逆襲？

攝影師：沈啓來/Bloomberg

中國基準債券收益率跌至20多年來的最低點，投資者繼續湧入這些債券，對國內經濟仍存有擔憂並預期進一步刺激措施。

在岸10年期政府債券收益率下滑至2.22%，為2002年以來的最低水平。20年和50年期債券的收益率已經數月來一直處於歷史低位。

在中國經濟增長乏力、鴿派貨幣政策和銀行體系流動性充裕且貸款需求疲弱的影響下，債券在熱火朝天地上漲。一項增加借款以加大財政刺激的舉措未能阻止投資者。

“隨着風險情緒保持低迷，同時市場仍預期某種形式的貨幣政策支持，資金流向中國國債作為避險資產，因為投資者可能認為目前缺乏更好的投資選擇，”新加坡華僑銀行的策略師張芷穎表示。“然而，我們警告不要追逐長端收益率下行，因為在這些水平上，它們與潛在的GDP增長相比顯得過低。”

中國人民銀行一直在通過口頭反擊債券上漲，並暗示可能出售部分自己持有的債券以降温上漲。

“我們認為，中國人民銀行（PBOC）會在某個時候感到擔憂，可能會採取一些措施，包括收緊前端流動性，甚至出售國債以減緩利率下降的速度，”彭博智庫首席亞洲外匯策略師Stephen Chiu表示。“儘管從長遠來看，利率下行趨勢應該是正常的。”

美國官員和科技領袖在今年大部分時間裏一直在慶祝全力遏制中國人工智能雄心的成功。

但現在還為時過早地認為北京已經退出競賽，美國試圖限制中國進展的努力已經促使中國在創建本土生態系統方面取得進展，這正值發展主權人工智能成為全球國家安全迫切要務的時刻。在這項技術仍處於萌芽階段時，低估中國的利益是不明智的。