國債在交易員關注個人消費支出數據之前削減了六月的漲勢-彭博社

在價值27萬億美元的國債市場中，投資者正在尋找美聯儲偏愛的通脹指標出現減弱跡象，以維持本月的上漲勢頭。

6月份，隨着交易員重新調整對美國降息時機的押注，國債飆升，導致彭博債券回報指數連續第二個月上漲。

在週五公佈個人消費支出價格指數（PCE）之前，交易員正在定價2024年將有大約44個基點的貨幣寬鬆，一些人甚至預計首次降息可能會在9月份。

週五早盤，國債下跌，使10年期國債收益率上升2個基點至4.30％，而更受貨幣政策變化影響的兩年期國債基本持平，為4.72％。

6月份，各期限國債收益率普遍下降，10年期下降約20個基點。在法國興業銀行，由Subadra Rajappa領導的策略師團隊表示，他們預計基準利率將在年底前走向4%。

本月利率下滑是因為投資者正在搜尋支持傑羅姆·鮑威爾及其團隊放鬆政策的經濟數據。

5月份消費者價格指數上漲低於預期，引發了今年最大的國債反彈之一。本年度最大的國債反彈之一。週四市場也有所上漲，因為有報告顯示繼續領取失業救濟金的人數增加，工廠對商業設備的訂單減少。

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這為紐約時間上午8:30的PCE數據做好了準備，經濟學家預測將顯示價格壓力正在減弱的證據。

富國銀行證券的宏觀策略師Angelo Manolatos表示：“如果實現，這將是聯邦儲備委員會非常歡迎的數據。但他們需要看到更多良好的通脹報告才能在9月份降息。”

彭博經濟學表示…

“五月的報告將顯示通脹速度放緩，這對聯邦儲備委員會是個好消息。但通過自下而上的分析指出，未來幾個月通縮停滯，聯邦儲備委員會需要看到勞動力市場更快速的降温才會開始降息。隨着消費者在失業率上升的情況下表現出更多剋制，我們認為今年仍有可能出現兩次降息。”

— 斯圖爾特·保羅和埃斯特爾·歐，經濟學家。閲讀更多 這裏。

儘管投資者在2024年初對全年大約六次每次0.25個百分點的降息進行了定價，但後來他們將這些賭注縮減到只完全定價一次。

儘管如此，一些與隔夜擔保利率相關的期權市場交易員最近開始瞄準今年在12月政策會議之前進行兩次降息，並且對比更廣泛市場定價更為鴿派的政策展望。

美國銀行公司的美國利率策略師梅根·斯威伯表示：“我們的觀點是聯邦儲備委員會將在12月份進行首次降息。最近我們已經看到服務業通脹數據有所改善，但聯邦儲備委員會希望看到更持久的改善。”

Swiber已經展望了下週的就業數據，她表示這對投資者來説將是關鍵，可以幫助他們評估美聯儲未來的政策路徑。

股指期貨上漲，債券收益率下降，因為美聯儲首選的通脹指標降温，強化了政策制定者今年有降息空間的預期。

S&P 500合約預示美國股市基準指數將延續本月的漲勢。十年期國債收益率下降了一個基點，至4.27%。掉期市場繼續預計2024年將有大約45個基點的政策寬鬆，這相當於近兩次降息。