加州地震管理局尋求發行債券以避免再保險 - 彭博社

地震保險公司加利福尼亞地震管理局計劃於7月8日出售2.5億美元的債券。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社加利福尼亞州的一家由州政府管理的地震保險公司選擇從公共債券市場借款，而不是支付額外的保費以保護自己免受風險。

加利福尼亞地震管理局計劃於7月8日出售2.5億美元的債券。這些到期日為11月的票據由保單保費支持，所得款項將用於增加該保險公司用於償還索賠的資金，根據初步官方聲明。

這次短期銷售是一種不尋常的舉措，可以讓CEA暫時降低其資產負債表上的可用資本金額。截至3月底，該組織擁有205億美元的資金用於支付索賠，其中62億美元為可用資本，17億美元來自合作保險公司。如果CEA的可用資本超過60億美元超過六個月，這些保險公司可以減少支付。

如果發生這種情況，CEA將不得不通過獲得更多再保險來填補差距，而它希望避免這種情況以降低加利福尼亞州房主的成本。根據國家經濟研究局的一份 工作文件，美國財產災難再保險的價格在2018年至2023年間翻了一番，這是因為保險公司意識到他們必須重新定價風險，因為氣候變化。

CEA成立於1994年南加州發生6.7級裏奇地地震後，造成57人死亡，數千人受傷。由於災害造成的損失，在地震後的一年裏，大多數保險公司停止在該地區提供新的住宅保險，損害了該州的房地產市場。該機構為加州的房主提供基本的住宅財產保險。

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該機構估計即將發行的債券將為其節省約1700萬美元，根據上個月董事會會議的紀要。會員們批准了在會議上最多30億美元的債券發行。

保險公司計劃預先為一筆用於償還債務的賬户提供資金，而它從投資者那裏借到的等額資金將用於支付索賠。這種策略保持了CEA支付索賠的能力不變，但其可用資本在接下來的四個月內將減少2.5億美元。

‘獨特的變通方法’

Fitch評級的首席分析師克里斯托弗·格萊姆斯稱這一舉措為“獨特的變通方法”。

“他們有責任提供保險保障，並儘可能降低加州房主購買地震風險保險的成本。所以這是挑戰的一部分——讓資本對他們可用，但不以過高的成本方式做到這一點，”他在電話採訪中説道。“這是一種平衡行為。”

作為該交易的首席承銷商，摩根大通的代表拒絕置評。

CEA過去曾使用過這種策略，一些保險合作伙伴對此提出了異議。

美國聯合服務汽車協會的代表特魯迪·摩爾敦促CEA董事會在六月的會議上拒絕這項提議。

“CEA可用資本的人為抑制已經持續了足夠長的時間，”她在會議上説。

在六月的董事會會議上，董事會成員、加州保險專員裏卡多·拉拉表示，債券計劃對CEA維持其支付索賠能力至關重要。”當被要求置評時，該機構的發言人提到了這一聲明。

Fitch 評定了新債券為F1+，這是其對短期證券的最高信用評級。

“從投資者的角度來看，它甚至比傳統的收入債券更安全，因為那筆錢已經在賬户裏了，”格萊姆斯説。

據摩根士丹利的邁克·威爾遜稱，交易員應該為股市出現重大回調做好準備，因為美國總統競選、企業盈利和美聯儲政策的不確定性正在圍繞着市場。

“我認為在現在和選舉之間出現10%的調整的可能性非常大，”威爾遜在週一接受採訪時對彭博電視台表示。第三季度“將會是波動的。”