白金支持的Calderys為PIK切換市場帶來了復甦-彭博社
Michael Tobin, Gowri Gurumurthy
公司正在出售3億美元的PIK切換票據。
攝影師:Ina Fassbender/AFP/Getty Images由Platinum Equity擁有的Calderys正在嘗試恢復一種很少見、風險較高的債券結構,以償還其基金中的投資者。
據一位知情人士透露,該公司正在出售3億美元的PIK切換票據,這是一種債券類型,使這家熱保護公司有權選擇推遲利息支付。該知情人士要求不透露身份,因為這些信息屬於私密信息。PIK是付款方式的首字母縮寫,意味着在債務交易中用額外的債務而不是現金支付利息。
據一位知情人士稱,這筆債務將在控股公司層面發行,這一舉措可以幫助發行人在不觸犯契約的情況下承擔更多債務。由控股公司發行的PIK切換交易在最近幾年基本上消失於美國高收益債券市場,因為利率上升。
包括化學公司Innophos、混凝土分銷商White Cap和建築材料供應商US LBM在2021年初出售了此類票據,並利用所得款項獎勵股東。像PIK切換這樣的風險結構的存在通常是債務市場強勁或泡沫的跡象。
PIK 組件
卡爾德里斯交易的 PIK 組件定價討論要求比現金票面利率高 75 個基點,現金票面利率尚未確定。這些票據將於 2028 年 6 月到期,並且可以在明年 6 月以每美元 104 美分的價格贖回,該人士補充説。
美國銀行公司 正在主導這筆交易。投資者電話會議定於週二上午 11 點紐約時間舉行,交易將在週四之前進行營銷,之後進行定價,該人士表示。
美國銀行的代表拒絕置評。卡爾德里斯和白金未回覆置評請求。
私募股權公司越來越傾向於借款並將現金分配給股東,這種環境下退出投資組合公司可能會很困難。根據 PitchBook LCD 數據,截至 6 月份,私募股權贊助商在槓桿貸款市場進行的股息 資本重組 總額超過 300 億美元。
雖然通過控股公司 PIK 切換票據進行資金分配仍然很少見,但其他公司已經轉向 PIK 債務以降低利息成本。包括陷入困境的租車公司赫茲全球控股公司在內的公司今年發行了 票據,利用發行所得償還債務。私人信貸提供商也經常 提供 PIK 債務。
加利福尼亞公共僱員退休金系統向一位知情人士透露,已經承諾投資超過10億美元給由Sixth Street管理的基於資產的金融策略。
這位知情人士表示,美國最大的公共養老基金Calpers在第二季度通過由Sixth Street管理的單獨管理賬户分配了這些資金,他要求不透露姓名以保護機密信息。