白金支持的Calderys為PIK切換市場帶來了復甦-彭博社

公司正在出售3億美元的PIK切換票據。

攝影師：Ina Fassbender/AFP/Getty Images由Platinum Equity擁有的Calderys正在嘗試恢復一種很少見、風險較高的債券結構，以償還其基金中的投資者。

據一位知情人士透露，該公司正在出售3億美元的PIK切換票據，這是一種債券類型，使這家熱保護公司有權選擇推遲利息支付。該知情人士要求不透露身份，因為這些信息屬於私密信息。PIK是付款方式的首字母縮寫，意味着在債務交易中用額外的債務而不是現金支付利息。

據一位知情人士稱，這筆債務將在控股公司層面發行，這一舉措可以幫助發行人在不觸犯契約的情況下承擔更多債務。由控股公司發行的PIK切換交易在最近幾年基本上消失於美國高收益債券市場，因為利率上升。

包括化學公司Innophos、混凝土分銷商White Cap和建築材料供應商US LBM在2021年初出售了此類票據，並利用所得款項獎勵股東。像PIK切換這樣的風險結構的存在通常是債務市場強勁或泡沫的跡象。

PIK 組件

卡爾德里斯交易的 PIK 組件定價討論要求比現金票面利率高 75 個基點，現金票面利率尚未確定。這些票據將於 2028 年 6 月到期，並且可以在明年 6 月以每美元 104 美分的價格贖回，該人士補充説。

美國銀行公司 正在主導這筆交易。投資者電話會議定於週二上午 11 點紐約時間舉行，交易將在週四之前進行營銷，之後進行定價，該人士表示。

美國銀行的代表拒絕置評。卡爾德里斯和白金未回覆置評請求。

私募股權公司越來越傾向於借款並將現金分配給股東，這種環境下退出投資組合公司可能會很困難。根據 PitchBook LCD 數據，截至 6 月份，私募股權贊助商在槓桿貸款市場進行的股息 資本重組 總額超過 300 億美元。

雖然通過控股公司 PIK 切換票據進行資金分配仍然很少見，但其他公司已經轉向 PIK 債務以降低利息成本。包括陷入困境的租車公司赫茲全球控股公司在內的公司今年發行了 票據，利用發行所得償還債務。私人信貸提供商也經常 提供 PIK 債務。

加利福尼亞公共僱員退休金系統向一位知情人士透露，已經承諾投資超過10億美元給由Sixth Street管理的基於資產的金融策略。

這位知情人士表示，美國最大的公共養老基金Calpers在第二季度通過由Sixth Street管理的單獨管理賬户分配了這些資金，他要求不透露姓名以保護機密信息。