澳大利亞的鄰國向澳洲儲備銀行展示了“限制性”是什麼意思 - 彭博社

Swati Pandey

2024-07-11

新西蘭儲備銀行的貨幣政策收緊使新西蘭房地產市場失去了活力，在去年大部分時間下跌後，房價在6月連續第三個月下跌。

攝影師：Mark Coote/Bloomberg支持該政策的人指出，其他大型經濟體轉向核能作為可靠和經過測試的能源來源。

攝影師：Janos Kummer/Getty Images隨着澳大利亞央行考慮其貨幣政策是否“足夠 restri ctive，透過塔斯曼海一瞥可能會很有啓發。

新西蘭儲備銀行在週三出人意料地打開了降息的大門，其更為嚴格的政策立場抑制了整體經濟的需求，並增強了通脹將回歸目標的信心。相比之下，交易員認為澳大利亞儲備銀行在8月6日的下次決策中可能會加息，因為通脹比預期中更為頑固。

現金利率從2022年的0.1%上調至2023年11月的4.35%，共上調了4.25個百分點。而新西蘭儲備銀行更早、更快地行動，並上調了5.25個百分點。

以下圖表顯示了貨幣政策在新西蘭獲得了更多的影響力。

儘管經濟學家之間的共識仍然是澳洲聯邦儲備銀行今年將保持利率在4.35%，但一些人認為，特別是如果7月31日的第二季度通脹報告出乎意料地向上，加息是不可避免的。

悉尼花旗集團經濟學家喬希·威廉姆森表示，澳大利亞家庭“將不得不應對另一次利率上漲”。“這可能會在下半年削弱消費者的信心。”

澳洲聯邦儲備銀行面臨的一個問題是，澳大利亞的通脹預期沒有像新西蘭那樣保持穩定。上週澳洲聯邦儲備銀行六月份董事會會議紀要顯示，決策者們正在“密切監測”長期通脹預期，稱如果通脹預期出現上升，將需要“明顯提高利率”。

滾動月度價格變動

來源：CoreLogic

注：澳大利亞增長率基於CoreLogic Home Value指數的變化。新西蘭增長率基於CoreLogic的House Price指數的變化

RBNZ的貨幣政策收緊使新西蘭的房地產市場失去了動力，在去年大部分時間下跌後，六月份連續第三個月下降。該國的房屋建築成本在六月季度至少12年來首次下降。第一次。

在澳大利亞，自2023年2月以來，房價一直在上漲，標誌性城市悉尼創下歷史新高。

CoreLogic Inc.的研究主管Eliza Owen表示，澳洲聯儲的利率上調“肯定會減緩需求，並向市場傳遞利率尚未達到峯值，或者至少需要更長時間才能降低的信號。”她估計另一次利率上調將使當前房屋價值的月供超過4,000澳元（2,700美元）。

RBA將澳大利亞的勞動力市場描述為仍然緊張，儘管一些領先指標，如職位空缺和每個招聘廣告的申請量，都指向未來的疲軟。

儘管新西蘭的失業率仍然很低，但在過去一年中上升相對較快，這表明貨幣政策在那裏產生了更大的影響。

新西蘭經歷了雙底衰退，經濟很可能在截至六月的三個月中再次收縮，這意味着過去七個季度中有五個季度的國內生產總值下降。除了疫情期間的收縮外，自上世紀90年代以來，澳大利亞沒有經歷過衰退。

事實上，澳大利亞儲備銀行評估認為，澳大利亞的總需求繼續超過經濟的供給能力。相比之下，週三新西蘭儲備銀行表示，“現在有更多證據顯示新西蘭出現了過剩的生產能力。”

政府支出佔GDP的比例

來源：新西蘭財政部，澳大利亞財政部

他們説貨幣政策需要財政支持。在這方面，新西蘭比澳大利亞更需要。根據西太平洋銀行，澳大利亞的淨政府支出預計將在2025年6月結束的一年內提振GDP的2.2個百分點，這主要是由支出巨大的州政府推動的。

“澳大利亞的財政政策，主要是州政府層面，沒有起到幫助作用，”悉尼GSFM的投資策略師史蒂芬·米勒説。“由於過剩需求是通脹的主要推動因素，政府的貢獻是有問題的。”

相反，新西蘭政府專注於削減支出，因為它預計將在2028年實現預算盈餘。

由於貨幣政策前景的分歧，澳元兑新元自2022年以來處於最高水平。貨幣市場現在預計今年至少會有兩次新西蘭儲備銀行降息，降息週期有50%的可能性將在8月開始。在澳大利亞，掉期交易商正在定價8月加息的可能性約為三分之一。

“令人驚訝的是，澳大利亞儲備銀行可能會在8月加息，而新西蘭儲備銀行可能會降息，”悉尼野村控股公司的策略師安德魯·泰斯赫斯特説，他認為澳元今年將進一步加強對新元。“這兩種情況都不是我們目前的基本情況，但這是風險，對比鮮明。”

澳大利亞是世界上最後幾個主要核能大國之一，正在就一項可能導致該國結束幾十年來對這種能源的抵制的轉變進行辯論。

距離澳大利亞舉行選舉不到一年的時間，自由黨和國家黨聯盟正在將核能作為他們的政策主要內容之一，以取代目前的工黨政府，部分原因是他們歷史上反對可再生能源，以及最近的民意調查顯示，比以往任何時候都更多的澳大利亞人對核能持開放態度。