巴克萊計劃為賽諾菲消費者業務出售籌集60億歐元債務融資 - 彭博報道

巴黎的賽諾菲總部。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg包括高盛集團和摩根士丹利在內的銀行正在為賽諾菲的消費者健康部門的潛在買家籌集超過60億歐元（65億美元）的債務融資，知情人士透露。

這種基本融資——為收購潛在競標者提供的預先安排的資金——凸顯了銀行對融資槓桿收購的渴望。

高盛和摩根士丹利正在就這家價值200億美元的企業的出售向賽諾菲提供建議。其他顧問，包括美國銀行和法國巴黎銀行，也參與了融資，據知情人士透露，由於此事屬機密，他們要求不透露姓名。

據彭博新聞上個月報道，此次交易的任何融資預計還將包括一筆至少價值15億歐元的付款性貸款。PIK安排——這是貸款人可以做出的最有利於借款人的讓步之一——將減少公司的前期利息負擔，但會增加總債務規模。

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銀行通常不會承銷付款性貸款，因為這種貸款對他們的資產負債表來説太過風險。相反，買方通常選擇直接向直接放貸人尋求PIK融資。

高盛、摩根士丹利、美國銀行和法國巴黎銀行拒絕置評。賽諾菲發言人表示，公司拒絕就融資問題置評，並表示公司將保持開放的態度，以最大化消費者部門的價值。

賽諾菲在十月份表示，公司計劃拆分該業務，要麼在股市上市，要麼出售。該部門銷售包括Phytoxil咳嗽糖漿和Icy Hot止痛凝膠在內的非處方產品，可能成為今年歐洲最大交易之一。

據知情人士透露，首輪競標將於下週截止。然而，法國立法選舉的不確定結果使一些競標方對承諾在一筆交易中支付如此鉅額的股權支票感到緊張。不確定的結果。

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傳統的放貸人在為風險交易提供資金方面非常活躍。投資者押注利率已經觸頂，銀行更有信心承銷大宗收購交易，然後通過廣泛的銀團貸款出售債務。因此，收購公司越來越傾向於向銀行融資他們的交易，因為銀行的貸款比私人信貸更便宜。

如果銀行贏得賽諾菲部門的放貸業務，競標方可能會考慮在美元和歐元兩種貨幣中融資，利用高收益債券市場和銀團貸款市場，知情人士表示。

當私募股權公司收購目標公司時，它們依賴於一種主要的財務動力來源 —— 債務，而且是大量的債務。但是當這些債務的利息飆升時會發生什麼？對於一些人來説，答案很簡單：以後再付款。

在當今“長期高利率”環境中，所謂的付息債務，也就是 PIK，是私募公司在嘗試從它們收購的企業中提取回報時，保持支出最低的一種誘人但風險很高的方式。