倫敦的IPO候選公司表示，上市規則的改革還不夠 - 彭博社

倫敦證券交易所集團在公司辦公室。

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg喬·拜登總統於7月14日在白宮羅斯福房間。

攝影師：Bonnie Cash/UPI/Bloomberg

一些最大的私人金融科技公司首席執行官正在推動英國上市規則更大膽的改革，他們表示，本週宣佈的改革不足以振興倫敦的股票發行。

加強研究激勵措施，制定更好的政策吸引全球人才，支持員工股票期權的友好税收制度等措施可能有助於“鞏固倫敦作為首要上市中心的地位，”銀行軟件公司Thought Machine的首席執行官保羅·泰勒表示。其他人，如軟銀支持的Zopa Bank首席執行官Jaidev Janardana，呼籲拓寬投資者範圍。

他們的評論是對英國金融行為監管局於7月11日公佈的首次公開募股規則的回應，這是一項旨在重振多年來一直停滯不前的股權資本市場的協調努力的一部分。

英國在歐洲的新股發行份額在五月份跌至2%，創下數十年來的最低水平，儘管倫敦仍然是歐洲主要的IPO場所。在全球交易疲軟的情況下，投資者正在等待新工黨政府在首相基爾·斯塔默領導下的政策明朗化，可能需要數月時間才能恢復。可能需要數月時間才能恢復。

FCA的修訂規則將允許企業進行更多活動而無需進行股東投票。這也使得公司更容易擁有兩類股票，這種結構通常受到企業家或早期投資者的青睞，他們希望在公司上市後仍能在企業中發揮重要作用。

“減輕負擔”

一些計劃進行公開上市的金融科技公司和初創企業最終尋求更多規則放寬和更有利的環境。

小微企業貸款機構OakNorth Bank的首席執行官Rishi Khosla表示，決策者需要審視推動美國較高“價格倍數”溢價的因素，並將其調整到英國。

“他們還可以考慮如何讓新的首次公開發行的頭幾年減輕負擔，以便企業可以逐漸適應作為上市公司的生活，” Khosla説。

與此同時，Zopa的Janardana，他更傾向於在英國上市，呼籲巨大的機構投資者，如養老金和主權財富基金，增加參與以改善“資本深度”。

英國金融市場監管局（FCA）提議於2023年5月重寫上市規則，此舉引發了有關倫敦未來的激烈辯論，這一辯論是由總部位於劍橋的科技公司Arm Holdings Plc決定在美國上市引發的。最近幾個月，倫敦幾乎輸給了紐約，成為瑞典“買現付款”公司Klarna Bank AB的首選上市地點。

Revolut Ltd.的聯合創始人——一家尋求估值超過400億美元的金融科技公司——在2023年對英國的監管制度發起了猛烈抨擊，表示他們不會考慮在倫敦上市。一年後，該公司似乎軟化了立場。其英國首席執行官弗朗西斯卡·卡萊西（Francesca Carlesi）在3月表示，倫敦仍然是他們未來首次公開募股的備選之一，儘管她警告稱，巴黎和紐約也在競爭，希望能吸引有前途的金融初創公司。

“我們不認為現狀是一個選擇，”FCA在一份政策聲明中表示。英國財政大臣瑞秋·裏夫斯（Rachel Reeves）表示，新規則是“重振”英國資本市場的第一步。

削弱保護措施

一些人對這些變化感到失望，但原因不同。管理着約340億英鎊（440億美元）資產，為35萬名鐵路養老金池成員提供服務的Railpen指出，FCA的舉措削弱了對投資者的保護。

其他人表示，監管機構需要保持大膽。專門從事資本市場交易的Cooley律師事務所合夥人克萊爾·基斯特-巴特勒（Claire Keast-Butler）表示，政府“更普遍地應該努力使市場更具競爭力”，涉及問題包括印花税、高管薪酬以及更多養老基金投資於英國股票。

但英國市場在扭轉這一趨勢方面面臨着巨大挑戰。根據英國上市審查的數據，該國上市公司數量從2008年的最近峯值下降了約40%。數據顯示，2015年至2020年間，英國僅佔全球IPO的5%。

David Jarvis，總部位於倫敦的銀行即服務金融科技公司Griffin的首席執行官和創始人表示，FCA的舉措“極具鼓舞”，他預計這將為倫敦市場帶來“一些活力”。

“現狀沒有取得任何成就 - 公司只是把業務帶到了其他地方，”他説。“公司寧願在本國市場上市。”

英國必須取消主要市場上交易股票的印花税，使其與美國保持一致，Zilch Technology的首席執行官兼聯合創始人Philip Belamant表示。他説，應該鼓勵連續創業者通過增加所謂的業務資產處置減免，鼓勵在下一個英國創業項目中再投資IPO收益。

金融科技行業在英國貢獻了一半的獨角獸公司，近年來投資減少，全球競爭加劇。

Innovate Finance的首席執行官Janine Hirt呼籲斯塔默政府承諾實施曼森府改革，旨在鼓勵養老基金增加對本地資產的投資，以“增加獲得增長資本的機會”。

“英國有一個機遇之窗，它不能錯過，”她説。

當美國總統喬·拜登剛剛開始在連任競選中逆轉局勢時，試圖暗殺唐納德·特朗普奪走了他最強大的武器：吸引注意力到他對手的行為和第二任期議程。扭轉局勢。

受到對其智力健康的質疑和辭職壓力的困擾，拜登在週五以富有活力的演講回擊，誓言在底特律“照亮特朗普” —— 這是他計劃一直強調直到11月的選舉日。直到選舉日。