日元的困境似乎太大，即使本月日本央行加息也難以解決 - 彭博社
David Finnerty
日本銀行（BOJ）總部位於東京。
攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg疑似干預再次衝擊日元交易員，在與日本銀行在月底決戰之前，他們需要克服一些障礙。
儘管明顯干預和美國債券收益率下降對整體美元構成壓力，但上週日元兑美元仍然上漲不到2%。這表明日元需要日本當局的更多幫助才能決定性地打破其下行趨勢。
今年日元下跌11%，增加了日本的通脹壓力，這使得日本央行自2007年以來第二次可能於7月31日加息的可能性增加。交易員正在關注週五的數據，預計該數據將顯示6月份的通脹率上升至2.9%，遠高於日本銀行的2%目標。
東京野村證券外匯策略主管後藤裕二表示：“如果日元繼續疲軟交易至7月會議，銀行將需要考慮提前加息，即使在決定日本政府債券購買減少速度時也是如此。” 明顯的干預使日本銀行面臨加緊政策以匹配的壓力，野村在週四的一份報告中表示。
日本銀行提高利率10個基點的概率已從週四日元上漲前的59%下降到51%，根據掉期市場。這為日元提供了上漲的空間，如果央行實施加息，但即使如此，任何上漲可能也不足以讓其擺脱熊市趨勢。
一些分析師建議，如果日本銀行除了宣佈減少債券購買外還加息，其行動可能被視為受波動的貨幣驅動，而不是其穩定物價的授權。
對於後藤來説，如果央行提高15個基點，可能會導致日本貨幣升值2-3日元，但僅僅加息可能不足以改變外匯對的走向。掉期表明，加息這個幅度的可能性僅約為35%。
同樣，巴克萊銀行預測，日本銀行本月將將目標利率上調至0.25%，但預計貨幣影響有限，並預測美元兑日元匯率將在本季度結束時達到160。週五，該貨幣兑美元的交易價約為158。
一項彭博分析中央銀行賬户表明，日本可能在週四耗資約3.5萬億日元（220億美元）來支撐日元，這似乎是今年第三次干預。
“儘管日元疲軟提高了人們對本月日本央行加息的預期，但我們認為國內外收益差距過大，無法持續逆轉，”巴克萊亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha在新加坡表示。
那麼，日元多頭可能會希望7月16日公佈的美國零售銷售數據顯示全球最大經濟體正在放緩。這將對國債收益率施加壓力，進一步拖累美元兑日元匯率。然而，如果數據強勁，他們的關注將迅速轉回到日本央行的政策決定。
“如果利率沒有變化，那麼我們很可能會看到日元再度下跌，”澳大利亞國民銀行悉尼分行外匯策略主管Ray Attrill表示。
以下是本週的主要亞洲經濟數據：
- 週一，7月15日：中國1年期MLF、第二季度GDP、6月工業生產、零售銷售和農村以外固定資產、印尼貿易收支、菲律賓海外匯款、印度貿易收支
- 週二，7月16日：無重要數據
- 週三，7月17日：新西蘭第二季度CPI、印尼銀行利率決定、新加坡非石油國內出口
- 週四，7月18日：澳大利亞工資、日本貿易收支、馬來西亞貿易收支
- 週五，7月19日：日本CPI、馬來西亞第二季度GDP
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