歐洲央行計劃推遲對槓桿貸款調查結果的公佈，此舉是在銀行的強烈抗議之後 - 彭博社

歐洲央行總部位於法蘭克福。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社

到目前為止，歐洲的收益季節給投資者帶來了一些暗淡的跡象，但人們對該地區能在今年晚些時候扭轉局面持樂觀態度。

策略師們指出，當前報告期望值較低，估值吸引人 — 尤其是在法國政治不確定性引發的最近下跌之後 — 使得歐洲股票在預計下半年收益增長加速之前處於有利位置。

傑富瑞（Jefferies）歐洲首席經濟學家莫希特·庫馬爾表示：“收益可能仍然偏弱，但預期和未來指引可能會開始改善。” 他預計夏季旅遊、巴黎奧運會和2024年歐洲盃足球賽將帶來提振。

尤其是在奢侈品和航空公司領域，公司報告迄今描繪了一個在已經低預期時期的慘淡畫面。航空公司德國漢莎航空公司下調了全年利潤預期，而奢侈品公司博柏利集團週一暫停派息、更換首席執行官，並警告可能在前六個月報告虧損。斯沃琪集團股價四年來跌幅最大，銷售額和利潤暴跌。

歐洲的12個月前瞻盈利修訂比率——即分析師升級與下調的衡量標準——在公司開始報告之前進入負值區域，包括Regiane Yamanari在內的摩根士丹利策略師寫道。

儘管如此，他們預計在當前盈利季節內這一比率將轉為正值。“我們的盈利模型指向，到年底，每股盈利將繼續增長至7.5%，而市場共識為4.2%，” Yamanari寫道。

策略師們預計MSCI歐洲本地指數的2025年中期目標為2500點，較最近收盤價上漲約19%。他們預計盈利復甦將是這輪漲勢的主要推動力。

智威睿研究宏觀經濟的總監Aneeka Gupta指出，過去三個月歐洲每股盈利預期大幅上升，部分受到第二季度歐元區經濟數據較強的支撐。分析師們還指出歐洲央行6月的降息也提供了支持。

今年以美元計算，歐洲斯托克斯600指數的表現已經落後於標普500指數，超過2014年以來近8.5%的平均表現不佳。歐洲基準指數也在接近與美國對手的歷史最低折扣。

自6月初以來，法國政治的不確定性一直拖累歐洲股市。投資者更青睞美國，因為美國對人工智能主題的高曝光度推動了今年股市創下多個紀錄。

JPMorgan Chase & Co. 策略師表示歐洲“估值看起來很有吸引力。”然而，“我們相信未來幾個月可能會有更好的交易入場點，”由Mislav Matejka領導的團隊在一份備忘錄中寫道。

歐洲央行計劃推遲對高風險貸款進行的大規模調查的結果，這是對來自幾家銀行對調查的投訴看法的默認承認。

熟悉此事的人士表示，歐洲央行可能會推遲向貸款人傳達槓桿融資審查的最終結果，至少要等到9月份之後，最初計劃在本月左右進行。這一決定是對參與調查的銀行對調查方式提出的異常批評的直接回應，這些人士表示，他們不願透露身份討論私人信息。