供應鏈最新動態：特朗普連任後的貿易政策 - 彭博社
Brendan Murray
前總統唐納德·特朗普打破了長期以來支持自由貿易的共和黨正統。如果再次當選，他表示將把他的保護主義推向一個全新水平。
這是彭博商業週刊獨家採訪美國總統候選人時的關鍵觀點之一。他激情洋溢地捍衞關税，明確表示他打算不僅對中國而且對歐洲的關税進行提升。
這位自封的關税人顯然一直在研究威廉·麥金利，將第25任美國總統稱為“關税之王”。
“我簡直無法相信有這麼多聰明人對關税持負面態度，”特朗普説。“天哪，這對談判太有好處了。”
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唯一的問題是，根據主流經濟學家的説法，關税是進口商支付的税款，可能會導致通貨膨脹。國際經濟研究所估計，他的關税制度將使普通中等收入家庭每年多支出1700美元。
中國是特朗普第一任期關税的主要目標，但這次採訪透露，再過四年可能會對歐盟和英國施加更大壓力。
“‘歐洲聯盟’聽起來很美好，”特朗普説。“我們喜歡蘇格蘭和德國。我們喜歡所有這些地方。但一旦你超越這一點，他們對待我們是暴力的。”
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—布蘭登·默裏 在倫敦
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圖表領域
長灘港有史以來最繁忙的六月
該設施的進口量因消費支出和關税擔憂而增加
來源：長灘港
備註：*TEU = 20英尺等效集裝箱單位
穩固的進口數據 | 美國第二繁忙的海運貿易港口發佈的數據顯示，六月份總體貨物吞吐量創下歷史新高，進口集裝箱數量自2022年中以來最高。週二發佈的數據顯示，長灘港歸功於穩固的消費支出、對中國商品更多美國關税的擔憂，以及東部和墨西哥灣港口的勞工動盪威脅。“我們正在重新奪回市場份額，消費支出正推動貨物運抵我們的碼頭，隨着我們進入高峯航運季節，”長灘港首席執行官馬里奧·科德羅説。“我看到2024年下半年會有適度增長，”他補充道。
今日必讀
- 面對對其在中國的芯片打擊措施的抵制，拜登政府已告知盟友，正在考慮使用最嚴厲的貿易限制措施。
- 據多名亞馬遜賣家和顧問稱，亞馬遜面向商家的營銷門户在週二晚間發生了崩潰，搞亂了該在線零售商一年中最大的銷售活動之一。
- 歐盟成員國在本週的秘密非約束性投票中表示支持對從中國運往歐盟的電動汽車徵收臨時關税。英國表示擔憂電動汽車進口的影響，並正在考慮採取潛在行動。
- 特朗普週一選定參議員JD·範斯為其競選搭檔，加劇了共和黨向貿易保護主義的轉變，併為未來數年鞏固這一觀點的繼任者立下了基調。
- 新加坡的出口在6月份下降幅度超出預期，因電子產品出貨仍然疲弱，這表明對依賴貿易的經濟面臨挑戰。
- 冷藏物流巨頭Lineage正尋求在首次公開募股中籌集高達35億美元。
- 土耳其準備向歐盟出售更多天然氣，但希望得到長期承諾以證明需要的基礎設施投資。它還希望避開歐盟正在推動的任何複雜的置換，以避免俄羅斯天然氣。
- 南非告訴英國，其對進口商品徵收碳税的計劃將加劇全球不平等，阻礙非洲適應氣候變化的能力。
即將發生
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- 美國助理貿易代表特里·麥卡廷將於7月17日在日內瓦與WTO貿易政策審查機構就中國的貿易和做法進行會議。
- 上海集裝箱運價指數連續13週上漲後出現下跌，但由於港口擁堵和貨物量強勁，現貨價格保持較高水平，可能在未來幾周內保持穩定，據彭博情報稱。
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拜登政府面臨對其對中國的芯片打擊遭到抵制，已告知盟友，如果東京電子和ASML Holding NV等公司繼續向中國提供先進半導體技術，它將考慮使用最嚴厲的貿易限制。
為了與盟友談判，美國正在考慮是否實施一項稱為外國直接產品規則（FDPR）的措施，據熟悉最近討論的人士稱。該規則允許該國對使用哪怕是微小量美國技術的外國產品實施控制。
ASML的芯片製造設備已成為美國試圖遏制中國的焦點。來源：ASML這樣的舉措被盟友視為嚴厲，將用於打擊日本東京電子和荷蘭ASML在中國的業務，它們生產的芯片製造設備對該行業至關重要。據知情人士透露，如果這些國家不加強對中國的措施，美國將向東京和海牙的官員提出這一想法，這一可能性越來越大，這些知情人士要求不透露姓名，因為這些討論是私密的。
東京電子的股價下跌了7.5%，領跌了日本日經225指數。包括Lasertec Corp.和Screen Holdings Co.在內的其他芯片設備供應商也位列市場最大跌幅股票之列。
ASML在阿姆斯特丹的股價暴跌11%，至870.90歐元，儘管該公司報告稱第二季度訂單超出預期，但市值蒸發了427億歐元（467億美元）。這是自2020年3月以來的最大跌幅。
美國三大芯片設備製造商Applied Materials Inc.、Lam Research Corp.和KLA Corp.的股價週三也大幅下跌。這三家公司中最大的Applied Materials股價在當天最差時下跌了高達7.8%，創下自去年11月以來的最大日內跌幅。
## 彭博智庫
中國限制措施，特朗普採訪
41:49
政府處於不穩定的位置。美國公司認為對出口到中國的限制不公平地懲罰了它們，並正在推動變革。與此同時，盟友們認為在美國總統選舉只有幾個月之後改變政策的理由不足。
目標是説服已經限制了一些關鍵設備的出口的盟友，限制它們的公司為已經在中國的受限制設備提供服務和維修的能力 —— 而美國公司被禁止這樣做。美國還在考慮對特定中國芯片公司實施額外製裁，彭博社早些時候報道。
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ASML的代表拒絕就這些討論發表評論，這些討論涉及國家安全委員會和美國商務部工業和安全局。東京電子公司的女發言人表示公司無法就“地緣政治問題”發表評論。
NSC的發言人，該機構向總統就安全事務提供建議，表示“會議的描述不反映我們與夥伴和盟友進行的討論”。商務部工業和安全局的代表沒有立即發表評論。
中國外交部發言人林健週三在北京舉行的例行新聞發佈會上表示，美國“將貿易和國家安全搞政治化”。
林也表示，“有關國家”應“堅決抵制脅迫，共同維護公平開放的國際貿易秩序，以保護自身長期利益。”
更嚴格的貿易規則的前景表明，形成一個統一對抗中國芯片雄心的陣線的嘗試已經落空。美國在2022年10月對向中國出售先進芯片和製造設備實施了廣泛限制，並在一年後加強了這些措施，作為一項阻止北京獲取可能增強其軍事實力的尖端技術的運動的一部分。
這些規定產生了深遠影響。它們對華為技術有限公司和中芯國際半導體制造有限公司等中國公司造成了可量化的損失，使它們更難獲得關鍵的供應和設備。
但這些政策也給美國公司造成了數十億美元的收入損失。美國芯片行業認為，它承擔了不公平的大部分負擔，需要更多的盟友合作，以防止中國找到繞過現有控制措施的方法。
美國芯片設備製造商——應用材料公司、Lam公司和KLA公司——根據知情人士的説法，在最近一系列會議中向美國官員闡明瞭他們的觀點。他們認為當前的貿易政策正在適得其反，損害了美國半導體公司，同時未能像美國政府希望的那樣有效阻止中國的進展。
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| * 美國尋求盟友幫助遏制中國人工智能芯片進展 * 隨着選舉臨近，美國在更多中國芯片限制措施上遭遇阻力 * 美國要求盟友加緊對中國芯片設備的維修 * 美國敦促盟友在芯片技術上進一步限制中國 * ASML警告過度出口管制可能使芯片成本上漲 |
但公司們不希望政府使用FDPR。他們擔心這將激怒日本和荷蘭，導致他們變得抗拒並停止合作。全球各地的企業也會更有動力地清除美國產品，以避免新的限制。
據一些人稱，東京的政府官員已經表示他們不會執行這樣的努力。日本經濟產業省的代表拒絕置評，荷蘭外貿部也是如此。Applied Materials、Lam和KLA的代表也拒絕置評。
美國芯片行業推動的另一項措施是擴大所謂的未經驗證名單的標準，這一框架要求公司申請許可證才能出口某些受限制的技術。美國公司並不建議將ASML和東京電子自動添加到名單上；相反，此舉將表明如果他們繼續為美國認定為國家安全風險的中國客户提供服務，他們可能會面臨管制。
即使這樣也引起了軒然大波。瞭解ASML想法的人士表示，這一政策可能引發海牙和華盛頓之間的外交危機。與此同時，東京電子要求日本官員預先反對這一計劃，另一人稱。該公司希望得到ASML也將受到任何決定覆蓋的保證。
但在美國，對採取更多行動的呼聲越來越高。一項法案最近通過了眾議院撥款委員會，立法者指示工業和安全局採取未經驗證名單的想法。“委員會對外國實體在盟國繼續利用美國出口管制和美國努力打擊惡意獲取先進技術的報道感到擔憂，”提案中寫道。
那項指控——外國企業利用美國規則的問題——正是Lam、KLA和Applied Materials向商務部和國家安全委員會官員提出的抱怨。據熟悉會議情況的人士稱，他們認為，中國芯片製造商一直在利用其他國家的設備和工程師來規避對美國設備的需求。
ASML、東京電子公司在中國銷售額大增
美國芯片設備製造商表示，貿易限制給他們造成了不利影響
來源：彭博社整理的公司報告
這些公司表示，一個例子就是長江存儲科技有限公司，中國最先進的存儲芯片製造商。在美國存儲芯片製造商Micron Technology Inc.的強烈遊説下，YMTC在2022年被美國列入黑名單。這家中國公司立即受到打擊，被迫在控制措施生效後的兩個月內裁員10%。
但這家芯片製造商仍在推進其技術進步，美國公司表示。華為最新的旗艦智能手機使用了YMTC芯片，彭博社已經報道，這是邁向完全中國供應鏈的一步。
Lam、KLA和Applied Materials希望一些獨立報告能夠支持他們的立場。巴克萊銀行在11月的一份報告中表示，出口管制“似乎目前正在打一場失敗的戰鬥。”
然後在四月份，紐約聯邦儲備銀行的一份分析報告發現，美國出口管制導致受影響的美國供應商總共損失了1300億美元的市值。
報告指出，供應商無法找到替代客户可能會“損害那些美國出口管制試圖保護技術的公司本身。”
ASML在第二季度向中國的銷售激增，佔荷蘭公司收入的近一半，顯示了美國出口限制迄今對其影響有限，而拜登政府正在考慮進一步加強限制。
這些結果突顯了ASML面臨的風險有多大，因為美國警告盟友，考慮使用最嚴厲的貿易限制措施，阻止公司向中國提供先進半導體技術。據彭博新聞報道，華盛頓正在考慮是否對包括ASML在內的公司實施所謂的外國直接產品規則。