印度預算2024：盟友要求數十億美元，對莫迪施加壓力 - 彭博社

印度新德里的議會大廈。

攝影師：Prakash Singh/BloombergGaneshan Murugaiyan來源：法國巴黎銀行印度印度總理納倫德拉·莫迪在他新的聯合政府的首個預算中面臨着一項艱鉅的平衡行動。

他面臨着兩個關鍵盟友提出的數十億美元支出要求，他需要讓他們滿意以使聯合政府運轉。與此同時，他面臨着在信用評級公司考慮任何升級之前控制政府債務的壓力。

這兩個盟友——在國家議會中共同持有聯合政府席位的地區政黨——已經提出了超過150億美元的財政援助要求，用於他們管理的邦。

納倫德拉·莫迪攝影師：Alex Halada/AFP/Getty Images目前看來，莫迪很可能能夠在不使預算赤字膨脹的情況下管理這些要求。這在很大程度上要歸功於央行創紀錄的資金轉移和税收的激增，這些都增加了政府的財政收入。彭博社調查的經濟學家預測，政府將要麼堅持到2025年3月的財政年度的赤字目標為國內生產總值的5.1%，要麼略微縮小。

兩黨聯盟夥伴在內閣中並沒有就權力職位進行太多討價還價，這些職位都掌握在莫迪的印度人民黨的高層領導手中。相反，這兩個盟友——泰盧固人民黨的N·錢德拉巴布·奈杜和人民黨（聯合）的尼提什·庫馬爾——利用自己的職位推動為他們財政困難的邦提供資金。

N. 錢德拉巴布·奈杜，中間，於六月在新德里。攝影師：Prakash Singh/Bloomberg泰盧固人民黨要求在未來幾年內為南部邦安得拉邦提供超過120億美元，其中相當一部分將在今年的國家預算中支付。奈杜最近告訴他黨的議員們要從政府那裏儘可能多地籌集資金。人民黨（聯合）今年尋求36億美元的援助，以幫助資助印度東部邦中最貧困的邦之一比哈爾邦的項目。

這類預算要求在幾乎所有聯合政府中都是“做生意的成本”，南亞項目的主任和高級研究員米蘭·瓦伊什納夫在國際和平卡內基基金會南亞項目中表示。“唯一的問題是轉移的具體方式。”

尼杜上個月在贏得邦選舉和國家議會的16個席位後取得了令人印象深刻的迴歸。他表示，由於前一屆地方政府對資金的“管理不善”，他的邦的財政囊中空空。他希望為建設一個新首都阿馬拉瓦蒂注入新活力，完成多年來一直拖延的灌溉項目，並尋找吸引投資的途徑。

尼蒂什·庫馬爾與尼提什·庫馬爾在六月份合影。攝影師：普拉卡什·辛格/彭博社與此同時，庫馬爾作為一個經常變換立場的領導人，需要在明年關鍵選舉之前展示他有能力吸引更多資金到比哈爾邦。兩個邦的未償債務總額超過各自國內生產總值的三分之一。

“現在對莫迪來説，政治格局變得更加複雜，因為他現在需要與那些他必須依賴以保持權力的盟友進行談判，而這些盟友將希望推動他們自己的議程，正如他們的要求所表明的那樣，”GlobalData.TS Lombard的首席印度經濟學家舒米塔·夏爾瑪·德韋什瓦爾通過電話表示。

風險重重

儘管政府今年財政充裕，赤字目標不受威脅，但德韋什瓦爾表示，財政擔憂在未來可能會出現。

“讓步於一個地方政黨的風險是來自其他政黨的增加需求以及政治偏袒的看法，這將不受其他地區選民歡迎，”她説。

各邦，包括卡納塔克邦、西孟加拉邦和喀拉拉邦長期以來一直抱怨他們沒有收到聯邦政府徵收的税收的公平份額，然後再分配給各省。各邦通過税收提高自己的收入能力有限，不能借款超過GDP的3%。

比哈爾邦的未償債務正在增加

來源：PRS立法研究所，政策研究研究所

印度控制赤字和政府債務的能力將影響其信用評級，目前處於最低的投資級別。標普全球評級已經發出信號，如果印度的財政指標改善，未來幾個月可能會升級。

財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼此前承諾將在截至2026年3月的財政年度將預算赤字控制在GDP的4.5%，這仍然是政府的一個重要目標，Fitch評級有限公司亞太主權主管傑里米·祖克表示。

他説：“在此之後，我們對財政路徑的清晰度較低。”“儘管我們預計逐漸減少赤字將得以維持，但聯合政治的現實可能意味着在中期內整合的步伐較慢。”

人民黨意外的選舉表現增加了可能性，在未來12個月內幾個關鍵邦進行選舉之前，可能會增加更多的福利支出以穩固選民支持。西塔拉曼將於7月23日的預算演講將受到投資者的密切關注，以獲取有關聯合政府未來支出重點的線索。

“即使政府決定利用部分盈餘資金用於民粹主義措施，一些盟友的要求肯定可以得到滿足，”Elara Securities India Pvt Ltd的經濟學家Garima Kapoor在電話中説道。她表示，政府今年將能夠保持赤字目標不變。

國際公司正在利用印度股市的強勢，向希望參與其中的投資者出售本地子公司的股份。

根據彭博社編制的數據顯示，今年在印度進行的二級銷售或區塊交易已籌集約150億美元，比2023年同期增長超過150%。這已經高於以往任何一年的總額。此外，已經籌集了超過50億美元的首次公開發行，是一年前的兩倍。