烏克蘭，主要債券持有人達成200億美元債務重組協議 - 彭博社

Jorgelina Do Rosario, Daryna Krasnolutska

2024-07-22

救援人員撲滅了頓涅茨克地區科斯夏蒂尼夫卡鎮一座私人住宅在導彈襲擊中被摧毀的火災。攝影師：ANATOLII STEPANOV/AFP烏克蘭與部分私人債權人達成了初步協議，重組逾200億美元的國際債務，這一舉措將有助於這個飽受戰亂的國家籌措資金對抗俄羅斯。該國債券在這一消息公佈後大幅上漲。

債券持有人委員會接受了13種債券中持有的名義損失37%，放棄了約867億美元的債權，根據一份聲明中的協議條款。烏克蘭預計通過降低票息和延長到期日的方式，在未來三年內節省114億美元。

“一旦完成，這次重組還將為烏克蘭在安全形勢穩定時儘快重新進入市場，為我們國家的迅速復甦和重建籌集資金鋪平道路，”烏克蘭財政部長謝爾蓋·馬爾琴科在另一份聲明中表示。

烏克蘭美元債券在達成協議後全線上漲，成為當天新興市場中漲幅最大的債券。到倫敦時間上午9:11時，2035年到期的債券漲幅超過3美分，達到31美分。

與債權人委員會達成了初步協議，該委員會包括Amundi SA，BlackRock Inc和Amia Capital LLP，以及其他投資者，他們共同持有約25%的債券。至少三分之二的債券持有人需要批准該協議，以最終敲定債務重組協議。

“作為烏克蘭的長期投資者，我們很高興能夠為烏克蘭提供重大債務減免，協助其恢復對國際資本市場的准入，並支持未來重建該國以造福烏克蘭人民，”臨時債權人委員會在另一份聲明中表示。

兩年前，烏克蘭在俄羅斯發動全面入侵後凍結了對外債務支付。該凍結將於8月1日到期，屆時將支付到期於2026年的債券的利息，基輔政府需要根據國際貨幣基金組織的要求重組債務，以配合156億美元的援助計劃。根據聲明，國際貨幣基金組織和包括美國和巴黎俱樂部在內的烏克蘭雙邊債權人已經批准了烏克蘭的提議。

政府和債權人同意將債權重組為兩組 —— A債券和B債券 —— 這與贊比亞的債務重組中使用的結構類似。B債券作為未來激勵措施，如果烏克蘭2028年名義國內生產總值比國際貨幣基金組織對該年的預測高出3%，將提供更高的支付。這一次性測試將於2029年進行。

2025年，根據債券A發行的新票據，加息票息將從1.75%開始，並將達到7.75%，本金支付將於2029年開始。

烏克蘭與國際投資者之間的第一輪會談於6月舉行，未能取得成果。這個東歐國家正在推動投資者接受更大的損失以滿足國際貨幣基金組織的要求。基輔的議員本月批准了一項新法律，允許政府暫時禁止對外債務支付直到十月。

根據財政部的説法，這項立法為在與私人債權人就債務重組達成原則協議之前提供了必要的靈活性。

財政部官員本月早些時候告訴債券持有人，該國將在債務重組中包括其與GDP掛鈎認股權的處理，以及其未償還的主權債券。這些認股權是在烏克蘭2015年債務重組期間作為甜頭髮行的。

儘管未就認股權達成協議，但政府將繼續與持有人進行談判。各方同意取消2024年到期的與經濟增長掛鈎的認股權和國際債券之間的所謂交叉違約條款。交叉違約條款意味着一種工具的違約會延伸到其他工具。

國際貨幣基金組織在2023年向烏克蘭批准了一筆貸款，這是一項前所未有的舉措：幾乎80年曆史上首次向一國處於戰爭狀態的國家提供貸款。

該計劃設想與俄羅斯的戰鬥將在今年年底開始平息。然而，隨着俄羅斯在接觸線超過1,200公里（750英里）範圍內加緊攻擊，戰爭仍然以激烈的節奏進行，迫使烏克蘭政府增加軍事開支。

政府旨在通過提高税收，為今年緊急軍事支出籌集約5000億格里夫納（120億美元）的額外收入。此舉發生在勞動力嚴重短缺和持續動員之際。鑑於俄羅斯對發電資產和電網造成的廣泛破壞，烏克蘭經濟也被認為正在放緩。

資金的來源籠罩在神秘之中。但一家重要的中國房地產開發商似乎正在嘗試一種新穎的方法來解決其債務問題：它正在與買家合作，以極低折扣價購買債券，然後取消這些證券。

中國財富置地發展有限公司的舉措，其在2021年違約標誌着該國房地產危機的開始，是債務危機的最新轉折，導致超過1400億美元的房地產債券違約，併成為世界第二大經濟體的巨大拖累。