AMC將通過利用影院來支持交易重組債務負擔-Bloomberg

AMC一直在通過其他掉期和回購來減少到期債務。

攝影師：Bing Guan/Bloomberg槓桿貸款發行正在創下新的夏季紀錄，因為收購融資加碼，借款人在市場仍然彈性良好且融資便宜的情況下尋求機會交易，如重新定價。

根據彭博社編制的數據，週一至少有八筆新的槓桿貸款交易推出，高收益債券市場也有五筆交易。其中兩筆貸款交易的款項用於支持槓桿收購，而一對垃圾債券交易則用於資助收購。

交易商表示，借款人比預期更早地利用了一個彈性強勁的市場，未來幾周將繼續繁忙，據知情人士透露，他們要求保持匿名，因為他們沒有公開發言的授權。

“我們將繼續看到更強勁的發行趨勢。在經歷了2022年的低迷和相對緩慢的2023年市場之後，我們正在迴歸更加正常的發行水平，” Brandywine Global Investment Management的投資組合經理John McClain説。

上週進行了一筆價值23.8億美元的發行，用於支持KKR & Co.對體育服裝公司Varsity Brands的收購。據彭博社此前報道，該交易的價格為每美元99至99.5美分，基點為400-425，超過隔夜拆借利率。

由摩根大通等銀行領導的銀行也正在出售一筆23億美元的貸款和債券交易，用於資助R.R. Donnelley & Sons Co.收購營銷公司Valassis。

兩種資產類別都有有利的技術支持發行人將交易引入市場。儘管存在政治不確定性，但根據彭博指數數據，高收益債券利差在過去一週左右一直在300個基點左右徘徊，而根據Morningstar LSTA美國槓桿貸款價格指數，槓桿貸款市場的二級價格穩定在每美元96.6美分左右。

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為了獲得更好的條件，一直在重組債務的借款人已經幫助使今年夏天成為有史以來最繁忙的夏天，根據彭博自2013年以來編制的數據。今年6月1日至7月19日，已宣佈約1900億美元的交易，其中約1640億美元用於重新定價和再融資交易，數據顯示。

夏季槓桿貸款發行熱度上升

根據2013年以來的數據，2024年是貸款銷售最繁忙的夏季

來源：彭博編制的數據。

注：2013年至2023年的數據為6月1日至8月31日。2024年的數據截至7月19日。

由於新的垃圾債券供應不足，大多數投資者都成為買家，因為今年的回報率非常誘人。根據LSEG Lipper的數據，截至7月17日的一週內，美國高收益債券基金吸引了26.4億美元，而槓桿貸款基金吸引了12.9億美元。根據彭博美國公司高收益債券指數，今年迄今為止，高收益債券回報率為4%，而Morningstar LSTA槓桿貸款TR指數已經上漲了4.9%。

高收益率突出為一種吸引投資者的資產類別，這些投資者正在為第二次唐納德·特朗普總統任期的可能性做準備，鑑於預期將會有更寬鬆的監管和更高關税的有利因素，這將使國內製造商受益。

鼓舞人心的經濟數據顯示通脹放緩，再次喚起了人們對美聯儲今年晚些時候開始降息的希望。根據彭博社編制的數據，交易員現在打賭中央銀行將在9月份實施首次降息。

AMC娛樂控股公司已經與債權人達成協議，該協議要求重組債務並將美國影院轉移到公司的另一個單位，知情人士透露。

這種資產轉移將使一些債權人無法觸及這些影院的價值，並允許公司將現有債務換成由這些地點支持的新債務，這些知情人士要求不透露姓名，因為他們在討論私人談判。