戈魯布領導10億美元私人信貸交易以支持TA拆分 - 彭博報道

勞倫斯·戈盧布，戈盧布資本首席執行官。攝影師：SeongJoon Cho/BloombergAMC一直通過其他掉期和回購來減少到期債務。

攝影師：Bing Guan/Bloomberg戈盧布資本領導了一筆約10億美元的私人債務融資，以支持TA Associates收購Momentive Software，這是從Community Brands中剝離出來的，據知情人士透露。

這筆交易被一些市場參與者視為結構上過於激進，其中包括約7億美元的定期貸款，相當於約70%的貸款價值比，這是一種風險評估措施，用於檢查貸款與基礎資產價值之間的比率，據知情人士稱，這些人要求不透露身份討論私人交易。這筆交易包括延遲提款貸款和循環信貸，根據新聞稿。

這個貸款價值比遠高於私人信貸市場的平均水平，通常在40%左右。即使是戈盧布也傾向於遠低於這個水平，因為根據一份穆迪報告，截至3月31日，其一隻私人信貸基金的平均貸款價值比為41.4%。

貸款是為支持一筆通常被視為風險的交易而提供的。Momentive Software — 由Community Brands的協會和活動以及非營利解決方案部門合併而成的新實體 — 將首次以獨立運營的方式提供基於雲的軟件、服務和支付產品。

Golub和私募股權公司TA Associates拒絕置評，而Community Brands未回應置評請求。

儘管風險較高，根據知情人士透露，該貸款定價為比擔保隔夜融資利率高5.25個百分點，原始發行折扣為每美元98美分。

最近幾個月，私人信貸貸款的定價已經達到新低，因為放貸人力圖贏得市場上為數不多的交易，並與公開市場同行保持競爭力。放貸人還在交易中加強條款，以加強與私募股權贊助商的關係，並防止市場份額流回廣泛的銀團貸款市場。

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Golub擔任該交易的行政代理和唯一主要安排人，原本計劃在交易結束後進行聯合放款，這是一些私人信貸經理用來減少風險並減少對單一名稱敞口的措施，根據知情人士透露。

辛迪加過程遇到了困難，因為其他潛在買家認為這筆投資定價過低，相對於他們預期的風險來説，因為他們預計Momentive Software的增長速度將比其他科技公司慢，而且LTV更高，這些人補充道。然而，新聞稿稱，Golub的資本市場團隊成功地領導了一組15家不同貸方的“超額認購辛迪加”。

這傢俬人信貸公司自2018年以來一直是Community Brands的貸方，並與TA有着長期的合作關係。

AMC Entertainment Holdings Inc.表示已與債權人達成了一項全面的重組協議，將允許其推遲償還超過16億美元債務數年，為其執行一項扭轉局面的計劃爭取時間。

這家全球最大的電影院連鎖公司達成了一項協議，要求將到2026年到期的12億美元的貸款換成三年後到期的新貸款，並對5億美元的次級票據進行類似的交換，根據公司的聲明。可兑換票據也可以換成股票，一些額外的2026年債務可能被推遲到2029年。