摩根士丹利建議南非股票勝過現金和債券 - 彭博報道

西里爾·拉馬福薩表示，他的新多黨政府將優先發展經濟。

攝影師：Dwayne Senior/BloombergRMB摩根士丹利認為南非股市將實現超過現金和債券的回報，因為預期的降息和減少滾動停電將支持盈利增長。

根據摩慄士丹利策略師瑪麗·柯蒂斯在一份備忘錄中寫道，南非前景“令人充滿希望”，股票可能在未來一年內產生18%的收益，超過預計的本地債券13%和現金8%的回報。

能源危機以及鐵路、港口和其他基礎設施的崩潰——這些問題在多年的糟糕治理下變得更加嚴重——束縛了非洲最工業化的經濟體。過去十年，南非國內生產總值的增長平均不到1%，遠低於削減32.9%的失業率所需的水平，這是世界上最高的之一。

西里爾·拉馬福薩總統表示，他的新多黨政府將通過解決結構性改革、修復管理不善的市政機構和加大基礎設施投資來優先發展經濟。政府將把南非打造成一個“建設工地”，他在7月18日的首次政策講話中表示，自5月的選舉未能產生明顯贏家以來。

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在對經濟的另一個潛在提振方面，央行決策者上週以分歧決定將該國基準利率維持在15年來的高位8.25%，這可能預示着今年晚些時候會出現寬鬆的轉變。

摩根士丹利預計南非儲備銀行在下次九月份會議上將其關鍵利率下調25個基點。考慮到其認為經濟增長將在2025年加速至1.9%，以及美國將開始實行寬鬆政策，“舞台已經搭建好了”以改善股票，柯蒂斯表示。

南非股票交易低於長期平均水平

約翰內斯堡上市的股票以預計收益率的11倍交易

來源：彭博社

南非股票目前以預計收益率的近11倍交易，比過去10年的平均水平低17%，而債券收益率已經有所放緩，但仍比過去10年的平均水平高約185個基點，包括柯蒂斯在內的分析師在一份備忘錄中寫道。

摩根士丹利青睞像第一銀行有限公司、健康保險公司Discovery有限公司、製造商和分銷商Bidvest集團有限公司和醫院運營商Life Healthcare集團控股有限公司

其他選擇包括Aspen Pharmacare控股有限公司、造紙生產商Sappi有限公司、互聯網技術投資者Prosus NV、飲料製造商Anheuser-Busch InBev SA/NV和電信服務提供商Vodacom集團有限公司

在採礦業中，它更青睞非洲彩虹礦業有限公司和Northam白金控股有限公司

對於銀行，“從這裏看，前景更好，”分析師詹姆斯·斯塔克在備忘錄中寫道。“通貨膨脹下降和利率降低應該支持購買力，並且隨着選舉不確定性消除以及大幅改善的輪換停電，商業信心有合理機會恢復，”他使用了一個本地術語來形容滾動性停電。

在過去的三個月裏，蘭特對美元升值了4.1%，而該國的債券和FTSE/Africa全股票指數在美元計價上均上漲了13%。MSCI世界股票指數上漲了8%，而WGBI全球政府債券指數上漲了2.2%

“南非資產在過去三個月裏大幅上漲，但該國的股票仍有一段路要走，以趕上全球基準的表現，”柯蒂斯寫道。

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