開始你的一天需要知道的五件事：亞洲 - 彭博社

Isabelle Lee

特斯拉公司首席執行官埃隆·馬斯克於2024年7月24日在華盛頓特區美國國會大廈。

攝影師：塞繆爾·科倫/Bloomberg迎接挑戰。

攝影師：吉姆·馮德魯斯卡/蓋蒂圖片社北美對比候選人。

攝影師：賈斯汀·萊恩-普爾/蓋蒂圖片社（特朗普）；安德魯·哈尼克/蓋蒂圖片社

早上好。美國股市迎來新的現實。收益曲線變得更陡。印度可能修改發行新債券的規則。以下是市場動態。—伊莎貝爾·李

警鐘

華爾街在大型市值股季度收益的令人失望開局後受到現實檢驗，引發擔憂人工智能狂熱可能被誇大，推動牛市的情況可能結束。高飛的科技股將標普500指數拉到了自2022年12月以來最糟糕的一天，結束了自全球金融危機開始以來最長時間沒有出現2%下跌的好表現。納斯達克100指數的跌幅更為明顯，下跌了3.65%。谷歌在將更多資源投入到AI領域以超越競爭對手的努力中，支出高於分析師的預期，股價下滑了5%。特斯拉的利潤不及預期，機器出租車的延遲導致股價暴跌了12.3%。這一交易日再次教育了市場中“集中風險”的教訓，市場的上漲主要歸因於一小部分大漲股。連續第四個交易日，也是過去11天中的第10次，較小公司的表現優於較大公司。

迫在眉睫的削減

在越來越多的呼籲下，美國收益曲線正在變得更陡，要求美聯儲儘快在下週開始降息。政策敏感的兩年期國債收益率下滑了三個基點，而十年期國債的收益率上漲了大約相同的數量。這使得差距約為14個基點，是自2023年10月以來的最小差距。這表明投資者認為美聯儲可能會比之前預期的更快更深地降息。掉期交易商仍然定價今年將有兩次以上的每季度四分之一的降息，第一次降息可能在九月份。但隨着中央銀行定於一週後宣佈其下一步決定，對降息的壓力正在增加。

新規則

據印度財政部高級官員稱，印度可能會修改發行新債券的規則，如果大量資金流入引發波動，這些債券將有資格在全球指數上交易。該消息人士告訴彭博社，政府有權調整未來將發行的證券的完全開放路徑，如果資金流入過多，可能會對所謂的FAR債券的外資流入設定限制。中央銀行已經指定了一類可以完全由外國持有的債券。摩根大通上個月將這一類債券中的證券納入其新興市場指數，印度也加入了這一指數。

價格過高

中國疲軟的經濟正在幫助使來自美國和歐洲的石油在亞洲變得越來越不具競爭力，亞洲的煉油商將更傾向於選擇更接近本土的供應。近日，歐洲布倫特原油相對迪拜的溢價——即布倫特-迪拜EFS——升至自三月初以來的最高水平。最近兩週，一個相關的掉期合同，通常每天波動幾美分，卻上漲了近一美元。這種巨大的波動成為石油市場的話題。交易商表示，這種擴大將使中東原油對亞洲煉油商更具吸引力，而長途運輸的原油將變得不那麼吸引人。

即將發生. . .

預計韓國的國內生產總值將於星期四公佈，預計由於第一季度暫時性因素的消退，第二季度的增長將急劇放緩。此外，美國還將公佈國內生產總值數據，以及初請失業金和耐用品數據。

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在美國，收益正在湧現。從特斯拉到福特等公司，失望感一覽無餘。納斯達克週三單日下跌了驚人的3.65%。沒有任何跡象表明這只是一個市場糾正過度的過程。例如，亞特蘭大聯邦儲備銀行對第二季度的GDPNow估計仍然保持在2.6%，基於週三的最新數據更新。而初請失業金有所下降，過去四周的平均值比去年同期少了2,500人。

但即使這只是一個小修正，跨行業的輪換可能是有意義的。德意志銀行的吉姆·裏德（Jim Reid）對數據進行了分析。他説：“上週我做了一個我認為非常好的CoTD，提醒讀者在科技泡沫於2000年3月破裂時其他行業發生了什麼。三個最‘沉悶’的行業（消費品、醫療保健和公用事業）在泡沫最後幾個月表現糟糕，但在科技股下跌的最後9個月中上漲了+25-35%。直到2001年和2002年，更廣泛的市場才真正下跌。因此，如果科技股確實出現調整，市場可能會下跌，但幾個行業可能會明顯上漲。”

這一分析的要點是，在較長時間的牛市背景下，調整的結果與預示經濟停滯的結果大不相同。小市值股和像消費品、醫療保健和公用事業這樣的‘沉悶’行業在持續的牛市背景下仍然可以繼續上漲。然而，衰退會影響一切。

無論如何，請注意，隨着納斯達克的崩盤，2年期債券大幅上漲。但長期債券下跌，收益率曲線在一天內從2年到30年陡增12個基點。因此，儘管盈利報告不斷出現，我更關注債券市場。這種加劇交易仍然是目前需要關注的動向，這是我在最新的Everything Risk專欄中表達的看法。

埃德·哈里森（Ed Harrison）撰寫了《Everything Risk》通訊。在X上關注他的賬號@edwardnh。

前總統唐納德·特朗普仍然渴望喬·拜登總統，甚至要求退款，原因在於週二下午在密爾沃基郊區的一所高中體育館展示得淋漓盡致。

在她作為民主黨候選人的首次正式露面中，副總統卡瑪拉·哈里斯用一場激動人心的演講激勵了3000人的人羣。拜登無法吸引那樣規模的人羣，也無法提供哈里斯正在給予那些渴望擺脱老男人時代的國家部分人羣的青春、活力和樂觀主義的願景。

彭博觀點馬斯克的特朗普戀情讓特斯拉股東感到噁心中國海洋肌肉揮舞絕非灰色日本不是蘋果“陽光”描繪的機器人天堂特朗普和萬斯對中國的錯誤認識甚至在她走上舞台之前，哈里斯已經準備好迎接這一時刻。當她走下空軍二號的階梯與州官員們打招呼時，她看起來完全像一個可以領導自由世界的女人。正如年輕人所説，這種感覺現在完全不同。有所不同。

她的演講只有17分鐘，被宣傳為哈里斯的“重塑”，她正竭力在對手之前定義自己。這位由整個民主黨機構支持的“新”卡瑪拉，對自己和自己的信息感到自信和舒適。她用這個問題總結了她競選的核心理由：“我們想生活在一個自由的國家、一個法治的國家，還是一個混亂、恐懼和仇恨的國家？”

Harris作為一個富有同情心、講法治的檢察官，她將支持中產階級，為自由和平等而戰，並專注於未來。

然而，批評者經常指出她在2020年競選總統提名失敗是缺乏成為總統所需的政治技巧的證據。然而，在過去的三個歷史性的星期裏，Harris 巧妙地應對了一個困難時期，既忠誠於拜登又準備好迎接即將到來的挑戰。

在Harris重新塑造自己的政治身份時，還有另一個動態在起作用。“文化”（就像年輕人喜歡説的那樣）已經接受了她。她走出競選集會時，背景音樂是Beyonce的“自由”，Harris已獲得充分使用的許可。

而且不僅僅是Beyonce。在拜登退出民主黨總統候選人之後的幾個小時內，Harris獲得了一個非常重要的支持：不是希拉里·克林頓或一大批民主黨州長，儘管她也得到了這些人的支持，但是Charli XCX。如果你沒聽説過她（沒關係，我也不得不Google她），那麼，朋友，你是老了。

在一篇X的帖子中，這位英國流行歌手簡單地宣佈，“kamala IS brat.” Harris的競選社交媒體賬户迅速採用了Brat，這張專輯的酸橙綠（或者是黃綠色？）風格。

明智的舉動。

在互聯網上，哈里斯就像伊莎·雷所説的那樣，是那個完全尷尬的黑人女孩，這在之前就是個頑皮的孩子。哈里斯尷尬地笑着，尷尬地。她尷尬地跳舞，尷尬地。而那個椰樹的“笑話”仍然源源不斷地提供尷尬。現實生活中 — 即使我知道那代表什麼 — 哈里斯正在努力成為地球上最強大國家的總司令。在社交媒體上，她是那個有趣的姨媽，那個有點過分努力並對自己的笑話笑得太多的繼母。請不要讓她開始談論維恩圖。

這一切都非常頑皮，不是嗎？非常頑皮。

XCX這樣解釋頑皮的態度：“你只是那個有點凌亂，有時可能説些蠢話，自我感覺良好但也可能會崩潰，但最終還是狂歡的女孩，”她在TikTok上説。“這是誠實的，直率的，有點不穩定。這就是頑皮。”

布拉特違背了女性，特別是追求權力的女性應該具備的一切。哈里斯需要這個另一面，因為她需要年輕觀眾，這個羣體也是使“海岸奶奶風格”成為可接受風格的人羣。

哈里斯在互聯網上的形象還有另一個優勢：它可以作為對特朗普及其盟友將試圖塑造的形象的對立面。特朗普稱她為“像石頭一樣愚蠢”，其他人稱她為DEI（多樣性、公平性、包容性）聘用。截至目前，“笑聲哈里斯”是特朗普對哈里斯的綽號。

但特朗普，誰瞭解形象的力量，也認為哈里斯是一個強大的對手。他之所以向她的加利福尼亞州檢察長競選捐款6000美元，是有原因的。他之所以想面對拜登，也是有原因的。哈里斯年輕、充滿活力且上鏡。剛剛舉辦了一場全是氛圍和形象的大會的特朗普肯定知道哈里斯的氛圍和形象有多麼強大。這就是讓他感到恐懼的原因。

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卡瑪拉·哈里斯訪問她的競選總部，並在週一傳遞了一個重要信息。

在成為美國參議員和副總統之前，哈里斯提醒人羣，她曾是加利福尼亞州的檢察長和法庭檢察官。“在那些角色中，”她説，“我對各種罪犯採取行動：虐待婦女的掠奪者；欺詐消費者的騙子；為了自己利益而違反規則的作弊者。所以，請相信我，我瞭解唐納德·特朗普的類型。”

選舉關乎未來。在這次選舉中，將一個多元種族的21世紀女性化身與一個老白人的反動遠征到19世紀進行對比，未來的賭注尤為明顯，而且可怕地高。哈里斯將不得不為多元主義和自由、公民權利和人類尊嚴辯護，反對特朗普的威權鎮壓及其對婦女、黑人和棕色人種以及任何不符合白人基督教民族主義者優選“真正美國人”等的後果。後果

彭博觀點馬斯克與特朗普的親暱關係讓特斯拉股東感到噁心中國海軍的肌肉揮舞一點也不灰色日本不是蘋果“陽光”描繪的機器人天堂特朗普和範斯對中國的誤解但這次選舉也很大程度上關乎掠奪。美國最高法院的共和黨人，包括特朗普任命的三名法官，今年做出了一系列裁決，將導致企業掠奪者污染水和空氣，政治掠奪者利用他們的權力謀取個人利益。在法院最陰險的裁決中，他們為特朗普建立了準國王地位，即使他未能重返權力，也為他過去的某些掠奪行為提供了一層免責保護。

特朗普，當然，過着掠奪性的生活。他利用他繼承的鉅額財富欺騙那些無法承受他在法律系統中策略性拖延的小承包商。他建立了一個虛假的大學來欺詐學生。他接受了對他的基金會的税收抵扣捐款，並將它們花在了自己身上。多年來，他被指控攻擊許多女性。

作為一名政治觀察家，在2016年10月，有人發推文説：“美國人口中有多少被@realDonaldTrump 性侵犯了？”

這位觀察家就是特朗普現任競選搭檔 JD Vance，當然，他是在特朗普把暴力暴徒放在他上一任競選搭檔身上之後接替了這個角色。和其他有能力認識到道德敗壞的人一樣，Vance 知道，並且現在仍然知道，特朗普是一個性侵者。在2016年的 MSNBC 節目中討論一名受害者對特朗普的指控時，Vance 説：“從根本上講，這有點像‘他説她説’，對吧？最終，你相信唐納德·特朗普，他總是説真話嗎？開玩笑的，” Vance 説。

2016年，Vance 在Facebook 上分享了一篇由南方浸信會領袖 Russell Moore 撰寫的文章，Moore 反對了他所在組織對特朗普的屈服。在這篇文章中，Moore 譴責了特朗普的“厭惡婦女的言論”、“種族主義激詞”和“瘋狂的陰謀論”。在其他地方，Moore，美國福音派最傑出的特朗普批評者，將特朗普對待婦女的立場比作“青銅時代的戰爭領主”。

Vance知道我們都知道的事實：特朗普不僅是一名被定罪的罪犯，他還被認定有性侵犯行為。

政治競選突出對比。你幾乎找不到比檢察官與罪犯，或者女戰士與性侵者更具啓發性的對比。

民主黨人敦促總統喬·拜登讓位，原因正是他未能表達出第二次特朗普總統任期將導致的道德、政治和國家災難。回顧哈里斯本週説的話——“虐待婦女的掠食者；欺詐消費者的騙子；為了自身利益而違反規則的作弊者。”

這不是草率的修辭。這些是共和黨總統候選人不可否認的標誌。特朗普的掠食歷史是他及其團伙重返權力的承諾。美國選民將不得不在今年秋天權衡許多問題。但哈里斯不應讓他們忘記特朗普到底是誰，她可以利用特朗普的競選搭檔作為關鍵證人。從現在到十一月，檢察官應該起訴這個掠食者。

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