SK海力士股價在人工智能拋售後三個月來跌幅最大-彭博報道
John Cheng
尋找進入人工智能領域的方法的投資者們將目光從台灣轉向了韓國。
聯邦赫爾墨斯、M&G投資和英威資產管理公司在台灣股票上持有低配倉位，持有韓國股票，稱在創紀錄的漲勢之後，前者的定位已經變得擁擠。三星電子和SK海力士進軍高帶寬內存，更便宜的估值以及台積電的巨大收益使韓國股票成為更具吸引力的選擇。
“我們在台灣的配置低於標準，因為韓國有更有吸引力的機會，”聯邦赫爾墨斯的投資專家主管詹姆斯·庫克説道。該資產管理公司最大的股票頭寸是三星，因為它“只定價於其非人工智能業務，這是中低週期的，並且比台積電的記錄折扣還要低。”
台灣提供了更直接的人工智能主題曝光，擁有指數重量級股台積電，這是英偉達公司使用的先進芯片的關鍵供應商，但韓國也不甚落後。SK海力士為英偉達的人工智能處理器提供大部分HBM芯片，而三星——今年一直落後於競爭對手——最近開始加速HBM生產。
估值也表明，在投資者對人工智能科技明星股票價格變得更加懷疑的時候，韓國的風險回報更具吸引力。
台灣加權股價指數的前瞻市盈率接近18倍，幾乎是韓國綜合股價指數的兩倍。在今年截至目前的65%漲幅之後，台積電的前瞻市盈率為20倍，而三星為11.4倍，SK海力士為6.8倍。
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最近的資金流向有所變化。在全球芯片拋售潮中，外國資金本月迄今已淨賣出價值72億美元的台灣股票，創下兩年來最高紀錄。與此同時，韓國股票在此期間吸引了淨流入資金16億美元。
對於一些基金經理的授權或指數跟蹤基金，TSMC的權重已經達到上限，這意味着他們將不得不尋找規模更小的同行以獲得相同的曝光。
根據摩根士丹利的數據，長期持有基金最近減少了對TSMC的持倉，導致該股的外國持股降至2月以來的最低水平。
內存芯片復甦對韓國股市尤為積極。過去幾年的供應過剩為短缺、價格回升和利潤恢復“埋下了種子”，Invesco亞洲和新興市場股票產品總監約翰·佩萊格里表示。“這一動態得到了人工智能需求的推動，並補充了強勁的盈利增長前景。”
韓國也受益於“企業價值提升計劃”，公司努力增加股東回報並改善公司治理。
可以肯定，從台灣向韓國的輪換可能只是戰術性的，因為鑑於台灣在全球人工智能供應鏈中的關鍵作用，台灣科技股具有強勁的長期增長前景。
施羅德投資管理亞洲多資產投資主管近藤惠子表示：“當你購買台灣時，無法避免擁有大量的台積電，但人工智能不僅僅是英偉達，台灣也不僅僅是台積電。因此，如果這一主題是真實的，台灣還有其他受益的公司。”
然而，一些人認為韓國目前是更好的人工智能投資地點。
英國M&G股票、多資產和可持續性首席投資官法比亞娜·費德利表示，該國提供“以更具吸引力的估值暴露於類似主題”，儘管台灣擁有一些人工智能贏家，“但這已經成為一個擁擠的頭寸。因此，您顯然希望確保不要把所有雞蛋放在一個籃子裏。”
SK海力士股份有限公司的股價在科技股暴跌後下跌，儘管該公司向英偉達公司供應商的財務業績強勁。
這家為人工智能模型提供芯片的公司報告稱，截至6月的三個月內銷售額翻了一番，達到16.4萬億韓元（119億美元），其高帶寬內存的收入激增超過250%。由於DRAM和NAND的整體價格上漲，6月份的運營利潤也超出預期，達到5.47萬億韓元，運營利潤率為33%。