高盛在價值1,290億美元的市政債券ETF市場上加大了賭注 - 彭博社

紐約和加利福尼亞的市政債券需求特別高，因為這兩個州的所得税徵收額較高。

攝影師：Joe Raedle/Getty Images高盛資產管理正在推出四隻新的市政債券交易所交易基金，增加到這個市場規模為1290億美元的州和地方政府債務市場。

該公司，高盛集團內的投資部門，已經推出了包括一隻專注於超短期市政債券的基金和一隻投資於紐約借款人發行的免税債券的基金在內的主動管理產品。更多的資金管理人已經抓住了對通常比共同基金成本更低的ETF的需求。保德信金融公司的投資管理業務上個月也推出了市政債券ETF。

2024年市政債券ETF的資金流入約為54億美元，略低於去年的速度，當時這些基金籌集了超過150億美元。然而，需求在6月份有所增加，這些產品錄得了超過20億美元的流入，這是今年迄今為止最大的一個月，根據彭博智庫的數據。

高盛資產管理全球ETF分銷主管布倫丹·麥卡錫表示，公司希望堅持其“基因”和優秀的主動管理市政基金記錄。

“這是我們希望放在貨架上的一套產品，我們的客户要求我們放在貨架上，”他説。

2024年市政ETF資金流入放緩

資金流入市政債券交易所交易基金

來源：彭博智庫

注：2024年的數據截止到目前為止

高盛此前推出了一隻被動管理的市政ETF，但資金吸引力較弱。麥卡錫指出，市政市場中的被動領域競爭激烈，使得公司更難獲得市場份額。

黑石集團 和 先鋒集團 主導着被動管理的市政ETF市場。根據彭博編制的數據，僅這兩家公司的基金就佔據了市政ETF總資產的一半以上。

税收優惠

高盛的一隻新基金 — 高盛動態紐約市市政收入ETF，將在交易所上市，代碼為 GMNY – 專注於紐約地方政府發行的免税債券。另一隻基金將專注於加利福尼亞借款人。

市政債券的需求 — 支付免税利息 — 在紐約和加利福尼亞尤為高漲，因為這兩個州的所得税徵收率較高。

高盛資產管理市政固定收益聯席主管斯科特·戴蒙德表示，投資者開始考慮流行貨幣市場基金持有的税收效率。他表示，這隻超短期市政ETF，將以代碼 GUMI 在交易所交易，將吸引那些尋求現金類產品且支付免税利息的買家。

戴蒙德表示，投資者關注現金。“一個具有在免税市場前端靈活操縱能力的超短期工具可能會非常吸引人。”

推動今年全球金融市場的假設正在迅速重新思考。

在債券和貨幣市場中，投資者正急於重新配置資金，因為對美國經濟前景的疑慮日益加劇，這導致了猜測，即美聯儲可能需要比計劃更快或更深地降息。推動這種轉變的因素包括：一個疲弱的美國消費者，這在一系列令人失望的企業盈利中顯現出來。