Rali “瘋狂” 的日元可能會崩潰，如果日本央行讓人失望 - 彭博社

東京外匯經紀商蓋塔梅的交易桌，2023年10月。

圖片：Kiyoshi Ota/Bloomberg

卡瑪拉·哈里斯

攝影師：Daniel Steinle/Bloomberg全球投資者在過去幾周紛紛搶先做多日元，期待日本貨幣政策即將開始有利於匯率。他們將在下週三面臨真相。

自7月中旬以來，日元兑美元匯率保持快速升值約5%，這是一場受到市場干預疑慮推動的漲勢。但一些投資者警告稱，如果日本央行不表現出收緊金融條件的決心，可能會出現新的趨勢轉折。

日本利率期貨市場定價顯示，日本央行（BOJ）有大約50%的機會在7月31日的會議上將基準利率上調15個基點。雖然有超過90%的分析師認為加息是可能的，但只有30%的分析師認為這是主要預期。調查由彭博社進行，儘管超過90%的分析師認為加息是可能的。

這讓押注日元強勢的人處於脆弱地位，特別是如果日本央行也未能符合市場對其大幅減少債券購買的期望，這種購買傾向於拉低債券市場利率。另一個風險是，美聯儲在同一天決定利率時，採取措施削弱未來幾個月美國貨幣寬鬆的期望。

“日元的這場拉力賽太瘋狂了”，ATFX Global Markets的Nick Twidale説道，他已經交易日元貨幣超過二十年。“日本銀行可能會成為派對搗亂者，不會在貨幣緊縮方面盡責。”

Twidale補充説，如果日本銀行讓人失望，套利交易“可能會捲土重來”。

套利交易是指借入低利率國家貨幣以購買其他貨幣中收益更高資產的交易，是巴西等國外匯的主要外部因素之一。

為了使策略獲得良好回報，投資者所持貨幣（如巴西雷亞爾）最好處於升值軌道，而所賣貨幣（如日元）則處於下跌趨勢。

在拉丁美洲進行以日元融資的套利交易長期以來一直是全球外匯市場中最受歡迎的策略之一。但最近該地區的政治和財政不確定性使人們熱情大減，日元的走強導致了大規模減倉。

BlackRock是預計日本銀行將更長時間保持利率不變的機構之一。

“如果日本銀行不採取任何行動”，匯率可能會再次在日本走弱，Asymmetric Advisors的策略師Amir Anvarzadeh説道，他已經跟蹤日本市場超過三十年。

隨着卡瑪拉·哈里斯準備與唐納德·特朗普對抗，她作為喬·拜登的副總統的顧問們展示了她的風格和優先事項。

在她宣佈參加總統競選後的短時間內，出現了兩種趨勢：許多哈里斯的助手主要或完全為她工作，而不是拜登。據説她正在考慮從奧巴馬政府中挑選幾位資深人士，奧巴馬在週五已經背書支持她，以及一些拜登時代的重量級人物。