日本銀行業的業績：投資者期待穩健收益推動股市反彈 - 彭博社

隨着日本銀行今年被視為將提高利率，人們對銀行的盈利能力有了更高的期望。

攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg日本東京日本銀行（BOJ）總部前的行人。

攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg日本銀行將報告季度業績，這是首次完全反映了負利率的結束，投資者預計將看到實現股市反彈的穩健收益。

隨着日本銀行今年被視為將提高利率，人們對銀行的盈利能力有了更高的期望。根據彭博智庫的計算，那些持有更多國內資產並在日本銀行持有現金的銀行預計將對該國的利率上漲更為敏感。

日本銀行的市淨率從去年12月底的0.66倍上升到6月底的0.85倍，如果日本銀行進一步提高利率，更多銀行的淨資產收益率將超過8%，彭博智庫分析師Hideyasu Ban在一份報告中寫道。

“當我們考慮今年剩下時間的盈利升級時，其中很大一部分將來自金融業，”英威資產管理新加坡有限公司全球市場策略師David Chao表示，他預計日本銀行將在下週的政策會議上加息。“金融業是最明顯的行業，可能會繼續表現優異，因為隨着利率上升，銀行、券商、保險公司肯定會受益 — 我們喜歡它們的順序。”

三菱UFJ金融集團、三井住友金融集團和瑞穗金融集團等大型銀行將於下週公佈第一季度財報。

Topix指數上的銀行指數今年已飆升超過36%，是更廣泛指數漲幅的兩倍，投資者認為它們是受益於利率上升的主要受益者。 三月份，日本央行廢除了長達數十年的全球最後一個負利率制度，這一舉措壓低了銀行的利息收入。

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即使在上漲之後，該行業仍然相對便宜，以15倍市盈率交易，而Topix指數為17倍。 根據彭博編制的數據，分析師對銀行的12個月盈利預期比去年年底增長了25%，而Topix指數為13%。

儘管日本央行的利率上調對大型銀行的好處將是相似的，但由於公司特定因素，個別收益可能存在差異。 例如，三菱UFJ股票在宣佈全年盈利指引中的回購計劃低於分析師預期後上季度下跌。與此同時，三井住友股票在公佈超出預期的業績和截至2025年3月的財年指引後上漲。

本季度，三菱UFJ的淨利潤可能下降超過25%，市場參與者可能需要等到第二季度才能進行額外的股票回購，彭博社的Ban寫道。

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銀行也預計會從解除交叉持股中獲益，因為它們步行了財產和意外傷害保險公司的腳步，這些公司受到監管機構的壓力要求減少持股。它們的經紀部門還在賺取費用，因為其他公司也在出售這類股票。

“這是一個正在發生的巨大價值釋放。”阿聯酋哈比布投資有限公司的投資諮詢主管桑迪普·賈德瓦尼説道，他認為金融業是本季度日本最大的積極驚喜之一。

投資者在本週開始迫切尋找關於全球貨幣政策近期路徑的答案，因為主要經濟體發出的矛盾信號擾亂了市場。

主要央行將於週三在東京和華盛頓，週四在倫敦舉行會議，交易員們在努力決定日本央行是否會加息，以及美聯儲和英國央行將何時以及以何種幅度降息。