Teck（TECK/B CN）引起英美資源公司、淡水河谷和力拓的併購關注 - 彭博報道

Teck Resources在智利Quebrada Blanca工地的運營。來源：Teck Resources Ltd.Kamala Harris在7月27日於馬薩諸塞州皮茨菲爾德Colonial劇院舉行的競選籌款活動中發言。攝影師：Stephanie Scarbrough/AFP/Getty Images全球最大的礦商們再次進入了認真的交易模式，Teck Resources Ltd.正處於中心舞台。

這家加拿大礦商本月通過出售退出了煤炭業務，引起了整個行業的關注，因為其具有吸引力的銅資產，各大知名公司正在為接下來的活動浪潮做準備，這是在BHP Group未能收購Anglo American Plc之後。

特別是對於Anglo American或Vale SA的基本金屬業務，Teck被視為合理的合併夥伴，這兩家公司都已經在內部研究了潛在交易的具體細節，根據熟悉公司思路的高管、顧問和銀行家的説法。包括BHP、Rio Tinto Group和Freeport-McMoRan Inc.在內的更大競爭對手也在密切關注Teck，如果另一家公司率先採取行動，它們也可能做出回應。

Teck股價在多倫多上漲了高達6.1%。

沒有任何公司最終會為Teck提出要約的確定性，任何潛在的交易都可能面臨重重阻礙。該公司仍由其創始家族控制，該家族去年成功反對了Glencore的一項非邀約要約。加拿大對外國收購的嚴格新指導方針引發了是否可能達成交易的疑問。

儘管尚不清楚Teck的管理層或家族元老Norman Keevil是否有意達成交易，但一些人表示，該公司私下表示至少考慮了與競爭對手合併的優點。

對於全球最大的礦業公司來説，吸引力是顯而易見的。在整個行業中，許多最大的參與者仍過於依賴煤炭和鐵礦石等含石油燃料的大宗商品，而投資者則希望獲得銅的曝光，這是全球經濟脱碳所需的關鍵金屬。出售其煤炭業務已使Teck重新專注於銅和鋅，該公司在智利的Quebrada Blanca 2礦是世界上最新和最大的銅礦之一。

Teck、Anglo、Vale、BHP、Rio和Glencore的代表拒絕置評。Freeport未回應置評請求。

在全球礦業行業的交易復甦背景下，Teck周圍的熱鬧氣氛正在興起，此前十年中最大的公司大多坐在一旁。去年，當Glencore試圖加強其銅業務時，便開始了這一輪，然後BHP在今年早些時候試圖以490億美元的交易收購Anglo。儘管這兩次嘗試都未成功，但信息是明確的：最大的公司，擁有最大的資產負債表，正在尋找交易。

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在 Teck 的潛在競標者或合作伙伴中，巴西淡水河谷的銅和鎳業務被視為可能的領跑者，該公司的高管已經表達了他們有能力達成交易的信心，據知情人士透露。

淡水河谷，全球第二大鐵礦石生產商，去年為其基本金屬部門創建了一個獨立公司，並將10%的股份出售給沙特阿拉伯，作為解鎖該部門價值的計劃的一部分。淡水河谷表示，正在考慮進一步的選項，可能包括為該業務進行首次公開募股，該業務在加拿大擁有一些最大的運營。

據熟悉情況的人士稱，淡水河谷基本金屬目前正在研究與 Teck 達成潛在交易的選擇，並可能得到其沙特支持者的支持。然而，據一位知情人士稱，任何最終決定可能需要等到母公司在今年晚些時候結束對新首席執行官的搜索。

另一位知情人士表示，Teck 本身也考慮過與淡水河谷基本金屬達成交易的優點。然而，儘管淡水河谷的交易將有助於鞏固 Teck 作為加拿大礦業冠軍的地位，這很可能會贏得政府的支持，但由於全球供應過剩導致價格暴跌，淡水河谷的鎳重組合可能對投資者不太具吸引力。

安哥洛美洲的高管也看到了合併的邏輯。與 Teck 一樣，安哥洛最近倖存於一次被收購的嘗試，但被迫在此過程中分拆自己。該公司目前正計劃退出煤礦業——以及鉑金和鑽石——專注於銅和鐵礦石。

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一旦這個過程完成，英美礦業將成為更具吸引力的目標，但與泰克合併可能會使兩家公司超出潛在敵手的觸及範圍。

據熟悉此事的人士稱，英美礦業的銀行在BHP提出要約之前已經被要求研究與泰克的潛在合併，並且公司管理層仍然對這個想法很感興趣。高管們認為，英美礦業與泰克有更緊密的文化契合度，而不像BHP等競爭對手。然而，據知情人士稱，這家礦業公司可能首先需要進一步推進自己的重組計劃。

在行業頂端，BHP和力拓都在關注泰克。力拓的高管們被BHP對英美礦業的出價和這樣一筆交易將如何改變行業的方式所震驚，創造出一個將使其他所有人都相形見絀的龐然大物。

據知情人士稱，該公司的業務發展團隊此後一直在對潛在目標（包括泰克）進行數據分析。這項工作是由公司的高級領導委託的，儘管仍處於早期階段，整體而言，力拓仍對大型交易持謹慎態度。

至於BHP，它對於通過大規模交易在銅業中擴張的興趣是明確的。泰克並不是其首選目標，但公司意識到一波新的交易浪潮可能會導致其主要目標如英美被他人搶走。

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美國最大的礦業公司Freeport-McMoRan也在密切關注Teck。儘管該公司歷來不喜歡進行大規模併購，但其強勁的股價使其具備有利的貨幣條件來進行這一規模的交易。

去年曾對Teck發起失敗收購的Glencore主要對Teck的旗艦Quebrada Blanca 2礦感興趣。Glencore和Anglo在毗鄰的Collahuasi項目中都擁有44%的股份，這可能為通過合併兩個項目來增加產量和利潤提供機會 —— 無論這樣的舉措是否涉及全面合併或收購。Glencore首席執行官Gary Nagle過去曾談到這兩個礦之間潛在的協同效應。Glencore目前與Teck簽訂了停滯協議，儘管如果另一方對該公司發起競標，該協議將失效。

對Teck的任何收購都將受到加拿大總理賈斯汀·特魯多政府的密切審查，該政府將在明年舉行選舉，並表示不願讓外國公司收購該國最大的礦業公司，理由是擁有這些公司生產的金屬的戰略重要性。

加拿大工業部長弗朗索瓦-菲利普·香檳本月早些時候表示，加拿大現在只會在“極其特殊的情況下”批准對其最大礦業公司的外國收購。該行業的高管和銀行家普遍認為，新的指導方針旨在保護Teck，該公司自認為是加拿大最後幾家大型礦業公司之一。反對黨保守黨也表示反對外國買家收購礦業公司，並批評政府批准Teck將煤炭出售給Glencore。

副總統卡瑪拉·哈里斯在總統喬·拜登退出總統競選後的第一次籌款活動上，將唐納德·特朗普和他的競選搭檔JD·範斯的言論稱為“奇怪”，這是自她上台以來在民主黨人中流行起來的攻擊方式。

哈里斯在週六在馬薩諸塞州皮茨菲爾德鎮的一家劇院試用了這句話，那裏由歌手詹姆斯·泰勒介紹她，支持者們在她演講期間鼓掌歡呼。據哈里斯競選團隊稱，預計這次活動將吸引800多名與會者，籌集超過140萬美元。