哈里斯副總統：卡瑪拉·哈里斯副總統候選人搜索集中在3名候選人身上 - 彭博社

Alexander Weber

美國副總統卡瑪拉·哈里斯

攝影師：肯尼·霍爾斯頓/紐約時報/彭博社

本週歐元區的一系列經濟數據將為歐洲央行提供關鍵信息，官員們將尋找信號，判斷是否應在9月恢復降息。

根據彭博社調查的36位經濟學家的中位數預測，週三的一份報告可能顯示通脹率為2.5%，與上月持平。彭博經濟學的Nowcast更為樂觀，顯示放緩至2.3%。

一些緩解可能來自核心通脹率，該指標不包括能源和食品等波動較大的項目。分析師預計核心通脹率將下降至2.8%。

歐元區核心通脹率可能在7月略有放緩

預計總體指標將保持穩定

來源：歐洲統計局，經濟學家的彭博調查

自歐洲央行本月將借貸成本保持不變以來，官員們一直強調，9月的下一次決定取決於屆時將到達的一系列經濟數據。投資者預計會有一次降息，幾乎有90%的概率會實施。

本週還將發佈第二季度經濟增長數據，可能顯示脱離數月停滯的復甦比最初預期的要弱勁。

根據調查和BE Nowcast，20個國家的產出可能增長0.2%，低於今年前三個月的0.3%。德國、意大利和西班牙的增長勢頭預計已經放緩。

歐洲央行行長克里斯汀·拉加德在本月宣佈，下一個決定“完全開放”時，強調了這類信息的重要性，她的工作人員也將提供一套新的經濟預測。

“很明顯，在現在和九月之間，我們將收到大量信息，”她説。“我擔心這將是一個繁忙的夏天。”

歐元區增長預測放緩

來源：歐洲統計局，彭博經濟學家調查

自那時以來，其他人也加倍了這種情緒。副總裁路易斯·德·金多斯表示，“從數據角度看，九月更方便做決定”，而斯洛伐克的彼得·卡齊米爾建議等待“備受期待的九月‘健康檢查’。”

本週沒有任何一位理事會成員安排講話，這將使市場能夠自行得出結論。

彭博經濟學家的觀點…

“我們的基本情況是，在現在和歐洲央行九月政策會議之間發佈的數據將為那時的另一次降息鋪平道路。有利的能源基數效應應該使8月的總CPI接近歐洲央行的2%目標，而且很可能會有更多證據表明價格壓力正在減輕，無論是在服務業通脹還是工資數據中。”

-經濟學家安娜·安德拉德。閲讀完整的周前 這裏

上週已經出現了一輪數字，描繪了歐元區經濟出人意料的負面情況。根據標普全球的商業調查，7月份私營部門產出可能未能增長，而Ifo的月度調查則指出德國企業情緒正在變差。

不斷出現的復甦疲軟和頑固的價格壓力可能對歐洲央行官員構成挑戰。但細節比以往更重要，特別是7月中旬和8月中旬公佈的最終通脹數據將承擔更大的權重。

目前，服務業通脹仍然是一個關鍵指標，因為勞動力成本在該領域發揮着重要作用。歐洲央行執行董事伊莎貝爾·施納貝爾表示，這一指標的持續性是為什麼最後一英里仍然令人困擾的中心原因。

“服務業通脹反覆出現至少是值得仔細觀察的一個原因，”她在上週晚些時候發表的一次採訪中告訴法蘭克福匯報。

服務業數字在6月份仍停留在4.1%，是整體目標的兩倍多 —— 這使其成為9月決定前的焦點，根據荷蘭國際集團經濟學家卡斯滕·布熱斯基的説法。

“如果我必須挑選出一些關鍵數據，我認為員工9月通脹預測的輪廓以及未來兩個月的實際服務業通脹數據將是傾向於任一方向的最重要數據，”他説。

歐元區關鍵發佈將引導歐洲央行利率

來源：彭博社，歐洲統計局

央行目前預計通脹將在2025年第四季度達到目標。根據Brzeski的説法，夏季後的更新仍然顯示當時的通脹率為2%或更低非常重要。

T. Rowe Price的經濟學家Tomasz Wieladek認為，服務業價格壓力最終可能起到決定性作用。

“如果它們再有兩個表現良好的數據，這將是通縮的強烈信號，並將支持9月份的降息，”他説。他還表示，如果增長數據仍然疲弱，甚至可能會討論“更快的降息步伐或在9月份進行更大規模的降息”。

更多關於歐洲央行的信息：
歐洲央行表示消費者通脹預期在6月保持穩定如果數據保持在正軌，歐洲央行應該能夠降息，Nagel表示歐洲央行降息預期並非完全不合理，但也不是基準情況，Kazimir表示

工資 仍然是一個核心問題，因為放緩到更可持續水平被視為通脹迴歸目標的先決條件。最近的發展將在歐洲央行發佈其有關談判工資指標以及歐洲統計局有關每位員工薪酬的數據後變得更加清晰。

但官員們可能會更多地關注諸如央行自己的工資跟蹤指標之類的前瞻性指標，以確保預期的下降會實現。

“我們需要在多個指標上看到大量證據，才能讓歐洲央行在2025年顯著改變工資預測，”Wieladek説道。“在夏季期間，工資信息將變得稍微不那麼重要。”

副總統卡瑪拉·哈里斯正在集中精力考慮一羣潛在的競選搭檔，因為她面臨着為她新生的總統競選做出最重要決定的兩週衝刺。

哈里斯正在考慮一系列來自民主黨板凳席的副總統候選人，儘管熟悉該過程的人士表示，已經出現了一個包括三名具有全國吸引力的民選官員在內的候選人短名單：亞利桑那州參議員馬克·凱利、賓夕法尼亞州州長喬什·夏皮羅和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲。