印度銀行想要客户，而不是他們的智能手機 - 彭博社

Andy Mukherjee

減少。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg未達到預期。

攝影師：Chip Somodevilla/Getty Images North America孤立主義。

攝影師：Hannah Beier/Bloomberg

在過去的一年裏，超過600家印度銀行在客户賬户之間轉移了2.5萬億美元，相當於國內生產總值的80%。所有這些交易都起源於智能手機，人們通過支付手機號碼或掃描二維碼來結算賬單。

因此，令人驚訝的是，印度作為全球即時轉賬的最大成功之一，竟然想要懲罰其銀行因過於成功地推廣技術而被認為稍稍過於成功。 “銀行應為啓用互聯網和手機銀行的零售存款額外分配5%的逐漸減少因子，”貨幣當局在上週關於流動性標準的通知中表示。

Bloomberg觀點即使可轉債套利者也在放棄中國中國的問題不在於其潛力而在於其政治波音終於為其首席執行官做出了正確選擇發電廠的利潤暴漲833%可能引發政治風暴印度儲備銀行的新規定將於4月1日生效，旨在確保該國的貸款機構隨時擁有足夠的流動資產，如現金和政府證券，以滿足資金流出。在估算其在30天內的現金支出時，銀行目前假設最多5%的穩定零售存款——以及小企業存放在他們那裏的類似金額的資金——將會流出。通過增加所謂的流失因子，這一要求將提高到10%。

存款越不穩定，持有高質量資產的要求就越高。這樣一來，給借款人的資源就越少。標普全球公司的附屬機構CRISIL表示，隨着銀行重建流動性緩衝區，信貸增長可能會低於其對本財政年度14%的預期。在資產負債表上低風險、低迴報資產所佔比例增加也可能擠壓銀行的淨利差，因為存款成本也在上升。隨着不良貸款開始上升，這可能是一個三重打擊。

那麼為什麼要追求可以通過智能手機操作的賬户呢？責怪美國曆史上第二大銀行破產。去年三月，有關硅谷銀行投資組合的疑問激怒了存款人，以至於他們在一天之內突然要求拿回420億美元。第二天早上，總部位於加利福尼亞州聖克拉拉的銀行被關閉。聯邦監管機構不得不介入，並通過保證所有存款來遏制恐慌，即使超過了25萬美元的法定限額。

數字技術使得SVB的客户可以嘗試每秒轉移$500,000。如果他們不得不排隊，就像傳統銀行擠兑一樣，銀行管理層和監管機構將有更多時間做出反應。為了確保在印度不會出現這種情況，印度央行正在積極行動。它要求貸款人更加現實地看待他們的流動性需求 —— 以防顧客對銀行健康狀況的謠言的第一反應是拿出手機。

印度存款人中的一個龐大且不斷增長的羣體必須被視為潛在的擠兑風險。去年，有8.2億活躍互聯網用户，其中3.7億人使用網絡進行數字銀行業務。在那些能夠負擔得起智能手機的人羣中，主要是年長人羣仍然喜歡去分行或ATM。儘管性別差距在縮小，但在線支付方面，女性比男性更傾向於貨到付款。對於急於滿足印度央行新標準的貸款人來説，這是一件好事。

“我母親的1萬盧比存款對銀行來説比我的1萬盧比存款更有價值，”在班加羅爾的金融科技專業人士克里希納·赫格德（Krishna Hegde）説，他幫助富人和機構投資加密貨幣。然而，儘管印度儲備銀行（RBI）在挑出與手機鏈接的賬户時可能錯過了另一個脆弱性來源：經紀人存款，其中一箇中間人影響儲户選擇存款的地方。三年前，Alphabet Inc.開始利用其本地支付應用的受歡迎程度，將存款路由到印度的一家貸款人。第三方籌集的資金可能不夠持久，赫格德説，他曾是一個團隊的一部分，該團隊建立了一個接口，使貸款人能夠通過Google Pay接受存款。

儲備金減少

當大流行病擾亂經濟活動時，印度的銀行擁有充裕的流動性。不再。

來源：彭博社

經紀人存款是明天的問題。即使印度儲備銀行目前的提議也將使銀行感到不安。根據CRISIL對31家銀行進行的分析，流動性覆蓋率中值可能從3月的136%下降到117%。這種惡化發生在經濟中信貸增長長期領先於存款的時候，而且差距很大。在截至2023年3月的財政年度中，這一差距高達6個百分點，但在接下來的12個月中減少了一半。現在又在擴大。

理論上，新貸款應該在銀行體系中的某個地方創造一個新存款。然而，印度儲備銀行擔心，過去主要流向銀行的家庭儲蓄現在越來越傾向於投資於共同基金、養老金公司和保險池。由於缺乏存款，銀行一直在清算其過剩的政府證券持有。它們削減流動資產的越多，它們應對類似SVB類型的衝擊的緩衝就越少。

存款的激烈競爭在一定程度上是週期性的。由於頑固的通貨膨脹，利率被央行保持在較高水平，必須傳遞給儲户，以免他們離開。但在房屋發展金融公司（Housing Development Finance Corp.）決定與印度數百萬人合作的HDFC銀行有所合併後，對流動性的追求變得更加嚴重。這家抵押貸款金融公司在與HDFC銀行合併時帶來了一本貸款賬本，儘管針對其向房主和建築商提供的貸款的存款分散在銀行系統中。根據彭博數據，2023年7月1日吞併其母公司後，該銀行的貸款額從存款的88%激增至114%。

只要存款緊縮持續，印度的銀行就需要對不太懂科技的客户更加友好。讓年長的人繼續光顧分行和ATM。他們的忠誠對於增長和盈利至關重要 —— 沒有必要向他們推銷保險。

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很少有副總統候選人像俄亥俄州參議員JD範斯那樣在全國舞台上摔得那麼慘。從被挖出的言論，關於無子女人羣增加税收的言論，到與老闆矛盾，範斯的推出已經成為深夜笑話和唐納德·特朗普競選活動的主要干擾。

這不是事情應該發展的方式。範斯曾被譽為共和黨全國大會上“MAGA”運動的繼任者 — 一個經過磨練、聰明的耶魯大學法學院畢業的律師，他那個從底層崛起的“山地輓歌”背景本應具有廣泛的跨界吸引力。

彭博觀點印度銀行希望擁有客户，但請不要使用智能手機即使可轉債套利者也在拋棄中國中國的問題不在於其潛力而在於其政治波音終於為其首席執行官做出了正確選擇然而，範斯卻一開始就表現得笨拙，出現在大會後的第一次競選集會上顯得僵硬和不幽默。他經常顯得防守和不真實。他和他的競選團隊不得不回應一系列泄露的對話、視頻、社交媒體帖子等，這些都展示了範斯不利的一面。週一，範斯法學院時期的一位跨性別朋友和同學公開發表言論，討論了他們之間長久的友誼是如何在範斯為權力而放棄先前的理想時結束的。

有報道稱一些共和黨人對這位曾經崛起的明星被選為前總統競選搭檔感到猶豫。特朗普本人一定在對自己的決定產生猶豫。如果他沒有，那他應該有。

問題在於特朗普永遠不會承認自己犯了錯誤。他把這看作是一種弱點。但他的競選團隊可以採取類似拜登的做法，説服範斯自願讓位，為了競選團隊和國家的利益——或者任何可以接受的藉口。特朗普可以假裝對失去一個政治人才感到悲痛，假裝勉強接受範斯的決定——然後繼續前進。

特朗普重新開始並沒有太多障礙。政黨在如何開展業務方面有很大的自由裁量權。鑑於特朗普對共和黨的鐵腕控制，毫無疑問這種變化可以迅速實現。即使重新召開大會，正如一些人所猜測的那樣，也不會是太大的障礙，考慮到代表們有能力進行虛擬投票。

有幾個因素可能會影響特朗普的決定。擺脱範斯將使他能夠重新開始他的競選活動——這是他喜歡的一種策略。長期擔任共和黨策略師的卡爾·羅夫週一在福克斯新聞上發表了嚴厲評價，稱特朗普“明顯處於副總統卡瑪拉·哈里斯的從屬地位”。羅夫説：“他喜歡成為主導競選活動節奏的人，但這並沒有發生。”

命名一個新的競選搭檔也將讓特朗普沉溺於另一個經典的特朗普式舉動：在預定提名人哈里斯將注意力集中在她自己的副總統人選時，製造混亂給民主黨帶來困擾。時間如此緊迫，這可能演變成一場雞尾酒遊戲。

這場戲劇將讓特朗普再次主導頭條新聞，搶走哈里斯的部分風頭。

範斯表現出修復他造成的傷害不夠嫺熟。在貶低沒有孩子的女性為“無子貓女”、企圖讓每個人和她們一樣不快樂後，他試圖將其解釋為諷刺。但他有過這樣的言論歷史，在2020年的一檔播客中，他甚至更進一步，説沒有孩子的領導人“更具有反社會傾向”，並且“心理不夠穩定。”他指責沒有孩子的批評者是“最瘋狂”和最精神錯亂的。

後來，他上了電台主持人梅根·凱利的節目道歉 — 道歉給貓。但他堅持他有關無子女女性言論的實質，説：“對不起，這是真的。我們已經變得反家庭了。”

傷害足夠嚴重，以至於特朗普感到有必要介入並進行清理 — 這從來不是一個好跡象。他為範斯辯護，但明確指出雖然家庭是好的，但有些人永遠不會遇到合適的伴侶，“無子女也是一樣好的。”

此外，民意調查數據顯示，範斯可能正在成為該國某些地區的一個負擔，而這些地區本應該是他鞏固支持的地方：中西部。

本月早些時候的一項CNN/SSRS民意調查發現，僅有28%的俄亥俄州、伊利諾伊州、印第安納州、密歇根州和威斯康星州的人對範斯持有好感，相比之下，有44%的人對他持有不好感。

範斯失誤的高潮可能發生在上週末的明尼阿波利斯郊區的一次私人籌款活動上，就在他在聖克勞德的公開集會上與特朗普一同出席之前。根據《華盛頓郵報》的報道，範斯告訴捐助者，哈里斯躋身總統候選人之位是“一記政治上的重擊”。他接着説，哈里斯沒有像喬·拜登總統那樣的包袱，而且“顯然沒有像拜登那樣掙扎”。特朗普堅稱哈里斯參選對選情幾乎沒有影響。特朗普最討厭的就是顯得軟弱或不確定。

範斯的處境讓人想起1972年喬治·麥戈文選定托馬斯·伊格爾頓作為他對抗理查德·尼克松總統的競選搭檔。而伊格爾頓在18天后退出了競選，因為有消息曝光稱他接受了抑鬱症治療。

在這一點上，範斯可能不會持續那麼長時間。

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  • 喬什·夏皮羅 是一位經驗豐富的政治專家，應該成為哈里斯的副總統：瑪麗·艾倫·克拉斯
  • 哈里斯剛剛展示了 特朗普為何如此害怕她：妮婭-瑪麗卡·亨德森
  • 蒂姆·沃爾茲是範斯的反面。 他應該成為哈里斯的副總統：帕特里夏·洛佩斯

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共和黨的政綱 總結 了唐納德·特朗普的外交政策為“通過實力重返和平”。如果前總統堅持他那一大堆模糊而常常矛盾的承諾，相反的可能性更大。

當然，這是一個很大的假設。自稱為前特朗普顧問的人可能 闡述 特朗普的願景，實際上更可能是樂觀地將其與自己的願景聯繫起來。他本人並不完全符合黨內分裂為三派的情況 — 傳統主義者希望美國在全球更加自信，孤立主義者更傾向於退縮，而關注中國的鷹派則主張資源和注意力應該轉向亞洲。特朗普仍然專注於可能提升他聲譽和收視率的花哨交易。

儘管特朗普第一任期中顯現出的一些固執觀念可能會延續到第二任期。通過徵收高達60%的關税來減少與中國的貿易逆差將是一個重點；捍衞台灣可能不會是優先考慮的事項。盟友可能被視為懶漢，而普京和習近平等強人可能會受到過度的尊重。中東政策將符合以色列和沙特阿拉伯的需求。美國將縮減其全球承諾，首先是削減對烏克蘭的援助。

選民應該注意兩件事。首先，這些政策第一次並不是特別有效。關税並沒有讓工廠從中國回到美國，也沒有迫使北京購買更多美國商品。盟友增加了國防預算更多是因為俄羅斯入侵烏克蘭和中國日益強硬的態度，而不是因為美國的訓斥。除了阿拉伯和以色列之間關係正常化的亞伯拉罕協議以及更新的美墨加自由貿易協定外，特朗普的交易往往更多是象徵而非實質。對伊朗和朝鮮的咄咄逼人的壓力運動也沒有起到約束作用。

其次，全球格局變得更加嚴峻。中國、伊朗、朝鮮和俄羅斯正在更緊密地合作 — 分享武器、彈藥和國防技術。他們正在學習如何隔離他們的經濟、規避制裁和抵制美國的軍事優勢。與此同時，美國正努力減少對中國的依賴並重振其國防工業基地。

特朗普的議程更可能削弱而不是加強美國的全球地位。他急於結束烏克蘭戰爭的行動可能會使普京變得更加大膽，危及歐洲前線國家的安全。對美國國防承諾產生疑慮可能會削弱北約聯盟，即使美國沒有正式退出。那些認為華盛頓可以不顧歐洲局勢而專注於中國的強硬派忽視了北京看到跨大西洋關係破裂會感到多麼高興。如果特朗普破壞了與日本、韓國、菲律賓和澳大利亞等盟友的關係，習近平會覺得自己更加幸運。

在中東地區，對目前以色列政府的不加批判支持將挫敗將沙特阿拉伯納入亞伯拉罕協議並建立針對伊朗的地區聯盟的希望。對德黑蘭政權的更多制裁將是一個糟糕的替代方案，尤其是考慮到俄羅斯和中國支持伊朗。

最重要的是，特朗普最明確的政策——他希望對所有進口商品徵收10%的關税，除了對中國徵收的關税——將給美國消費者和公司帶來成本，同時對鼓勵迴流產生很少作用。彭博經濟學估計這兩項措施將在兩年後使美國國內生產總值減少0.5%，消費者價格上漲2.5%。兩黨對貿易協議的厭惡將削弱開拓新市場和爭取支持對抗中國的努力。

特朗普在一件事上是對的：世界比他在2020年離任時更加危險和混亂。但是割斷聯盟、破壞貿易、擁抱獨裁者並放棄美國的領導地位幾乎不會有所幫助。

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