亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT）未能説服人工智能正在取得回報 - 彭博社

亞馬遜公司、微軟公司和谷歌母公司 Alphabet Inc. 在本季度財報中有一個任務：展示它們每年投入數十億美元用於推動人工智能繁榮的基礎設施是否真正轉化為實際銷售額。

在華爾街看來，它們令人失望。自上週谷歌母公司 Alphabet 公佈財報以來，其股價已下跌了6.1%。微軟在公佈自己的財報後兩天也出現了下滑。亞馬遜——最新公佈財報的公司——在盤前交易中下滑。

硅谷曾經預言 2024 年將是公司開始部署生成式人工智能的一年，這種技術可以根據簡單提示創建文本、圖像和視頻。這種大規模採用旨在最終實現谷歌的 Gemini 和微軟的 Copilot 等產品帶來實質性利潤。這些回報尚未實質化引發了更廣泛的擔憂，人們開始懷疑人工智能到底有多值得投入。

這項技術代表了巨大的機遇——而且這種機遇仍在繼續增長，Synovus Trust 的高級投資組合經理丹尼爾·摩根表示。“但不幸的是，前期投資也在增加。” 他説，投資者不得不思考：“這些超級規模公司能否從他們的投資中捕捉到足夠的利潤增長？”

他補充説，一個成功的產品也會奏效。

並非一切都糟糕。這三家科技巨頭報告稱，它們的雲計算部門增長勢頭良好，這是最明顯受益於生成式人工智能的業務，因為這項技術需要大量的計算資源來執行。然而，這些收益並不足以安撫那些對數據中心和其他人工智能基礎設施大筆支出的投資者，他們越來越不耐煩地希望看到從一個又一個季度的重度支出中獲得回報。

亞馬遜預計第三季度營業收入低於分析師的預期。首席執行官安迪·賈西一直在進行削減成本的運動，以釋放資源投資於人工智能。

“當我們增加資本支出時，這實際上是一個積極的指標，”亞馬遜首席財務官布萊恩·奧爾薩夫斯基在週四的電話會議上向投資者和分析師保證説。

公司的資本支出在上半年達到305億美元，主要用於其AWS雲部門。賈西表示，公司已經開發出複雜的算法來指導其投資決策，以便建立足夠的產能以滿足需求，而不會影響利潤。他發誓這些投資將是值得的，以支持他和他的團隊所稱的數十億美元的營收率業務。

谷歌母公司Alphabet展望投資者應該期待的人工智能增長缺乏具體細節。首席投資官魯思·波拉特在與分析師的電話會議上表示，公司已經“看到了我們在人工智能、人工智能基礎設施以及雲客户的生成式人工智能解決方案方面的實力帶來的好處”，但沒有詳細説明多少雲部門的增長可以歸因於對該技術的投資。

華爾街對資本支出的擔憂，該季度總額達到132億美元，使得超出預期的銷售額黯然失色。結果公佈後的第二天，股價下跌了5%。

微軟也讓人失望。公司的雲計算服務Azure的銷售增長放緩。微軟表示，人工智能在本季度推動了Azure增長的8個百分點，而上一季度為7個百分點。

分析師在電話會議中追問微軟高管，銷售增長是否能夠證明如此大規模的支出是合理的。首席執行官薩蒂亞·納德拉強調，這些投資是由客户需求驅動的。

唯一背離趨勢的公司是Facebook母公司Meta Platforms Inc.。該公司意外地提高了資本支出預期，稱人工智能投資，但其第二季度收入也超出了預期。首席執行官馬克·扎克伯格將在人工智能上的支出歸功於改善廣告定位和內容推薦。

蘋果公司週四表示，新的人工智能功能將推動未來幾個月內iPhone的升級，幫助公司擺脱銷售放緩的困境，這一困境尤其嚴重影響了其中國業務。

扎克伯格將Meta在人工智能上的鉅額支出定位為短期犧牲換取長期收益。

為了證明未來幾年可能達到1萬億美元的人工智能基礎設施投資是合理的，公司需要展示這項技術能夠解決日益複雜的任務。高盛集團的股票研究主管吉姆·科維洛在七月份表示，這必須超越工具為編碼和廣告等行業帶來的漸進式改進。

Covello，已經成為一個小但不斷增長的懷疑人工智能熱潮的領導者，預測如果技術沒有開始出現更重要的用例，人工智能熱潮將在接下來的一年半內逆轉。

在七月中旬的一次採訪中，扎克伯格努力為他所在行業的支出辯護，並鼓勵市場展望未來。

“我實際上認為所有正在投資的公司都在做出理性決定，”他當時説。“落後的缺點是，你會錯過未來10到15年最重要的技術。”