高盛表示，在標準普爾500指數下跌5%後購買通常是有利可圖的 - 彭博社

8月5日在紐約納斯達克市場展示的股市信息。攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社購買美國股票在過去一個月經歷的規模下跌後，通常是有利可圖的，這根據高盛集團對四十年數據的分析。

根據高盛策略團隊負責人大衞·科斯廷的説法，自1980年以來，標準普爾500指數在從近期高點下跌5%後的三個月內產生了6%的中位回報。該基準自7月中旬的高峯以來已下跌8.5%。

科斯廷在一份報告中寫道：“10%的修正通常也是有吸引力的購買機會，”儘管其記錄不如小幅下跌後的表現強勁。研究顯示，5%下跌後的回報在84%的情況下是正的。

週二，一絲平靜重返全球市場，一些受影響最嚴重的指數從因對美國經濟衰退和科技行業極端估值的擔憂而引發的下跌中反彈。摩根大通的量化策略師表示，機構投資者在週一買入了下跌，市場交易時段內購買了約140億美元，收盤時賣出了67億美元。

科斯廷的團隊沒有根據研究結果給出推薦，但警告稱，在經歷10%的下跌後，基準指數的前景在經濟增長強勁的環境中與在衰退前的修正中發生時“截然不同”。

他們指出，美國股票仍未反映經濟收縮的預期，儘管對經濟增長敏感的週期性股票在本月的暴跌中落後於防禦性股票。在一份單獨的報告中，高盛的策略師，包括彼得·奧本海默表示，他們預計全球股票將進一步下跌，儘管他們並不預測熊市——即從近期高點下跌20%。

與此同時，花旗集團的策略團隊本週警告稱，“衰退情景絕對沒有被定價。”

該銀行的所謂熊市檢查表——衡量股票估值、收益率曲線、投資者情緒和盈利能力等指標——建議“在弱勢中買入，”花旗策略師比阿塔·曼特赫在一份報告中寫道。但“我們會在看到更完整的頭寸平倉證據後才會感到更舒適，”她説。

這是一個老生常談的陳詞濫調，但被稱為“反彈星期二”的現象——即市場在周初的拋售後反彈——是數據中反覆出現的機會。壞消息是，這種反彈並不保證已經觸底。

根據資深交易員、交易分析公司Spectra Markets的總裁布倫特·唐納利的説法，投資者在暴跌期間的心理往往始於週四的緊張，週五的對沖，以及週一的全面拋售。他在週一發佈的報告中寫道，到週二，市場的下行趨勢已準備好反轉。