購買蒙古，出售黃金：市場崩潰的意外贏家和輸家 - 彭博社

烏蘭巴托，蒙古。蒙古證券交易所前20指數在週一的交易中上漲了1%。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg中國人民銀行的一家子公司要求農村貸款機構注意政府債券交易中的風險，並避免大規模購買這些證券，知情人士表示。

貨幣當局的江蘇分行——位於中國最富裕的省份之一，靠近金融中心上海——本週告訴農村商業銀行控制與其長期主權債券頭寸相關的風險，知情人士表示。銀行被告知在國有貸款機構出售債券時不要積極購買這些債券，他們補充道。

另外，在週一，中國人民銀行還向市場做市商發出通知，要求他們提交一份關於其長期債券持有情況的異常詳細報告，另一位知情人士表示。

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知情人士要求匿名，因為此事是私密的。

這一舉措表明當局正在推進計劃，以遏制因避險資產的湧入而導致收益率創下新低的長期債券反彈。農村商業銀行通常規模較小，但相比於更大的競爭對手更願意承擔風險，在這輪牛市中，它們是 最積極的買家之一。大多數這些貸款機構在欠發達地區開展業務。

週一，大型國有銀行 被看到大量出售10年和30年期債券，幫助基準收益率上升至一週以來的最高點，此前它首次跌破了備受關注的2.1%水平。

中國的大型銀行週一淨售出220億元人民幣（31億美元）的長期債券，是上週日均水平的10倍，根據 BNP Paribas SA的一位策略師看到的官方數據。

一位人士補充説，人民銀行週一向市場做市商請求的信息包括他們的交易量和未平倉頭寸。

人民銀行沒有立即回覆尋求評論的傳真。

幾個月來，市場上一直存在關於人民銀行準備干預以防止可能危及金融穩定的債券泡沫的持續猜測。這使得北京在放鬆貨幣政策和保持融資成本低以振興疲軟經濟方面的任務變得複雜。

在七月，中央銀行表示它通過與貸款機構的協議擁有“數千億”人民幣的政府債務，表明它準備出售這些債務以冷卻市場的上漲。

根據普華永道（PricewaterhouseCoopers LLP）編制的數據，上市城市和農村商業銀行的債券持有量（主要是主權和準政府債務）在2023年底佔該集團總資產的約27%。相比之下，大型銀行和股份制貸款機構的債券敞口分別為25%和22%。

市場崩潰在週一席捲了股票、債券和貨幣，僅留下少數幾個相對不受影響的韌性區域。

這些不尋常的舉動表明，一些投資者正在重新考慮可能的最佳避風港，因為交易員迅速撤出曾被認為是良好投資的熱門資產，如芯片股票和日本股票。