購買蒙古，出售黃金：市場崩潰的意外贏家和輸家 - 彭博社

烏蘭巴托，蒙古。蒙古證券交易所前20指數在週一的交易中上漲了1%。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg市場崩潰在週一席捲了股票、債券和貨幣，僅留下少數幾個相對不受影響的堅韌領域。

這些不尋常的動向表明，一些投資者正在重新考慮可能的最佳避風港，因為交易者迅速撤出曾被視為良好投資的熱門資產，如芯片股票和日本股票。

以下是一些投資者購買或拋售的例子，可能會讓人感到驚訝。

黃金失去光澤

商品在週一遭受重創，因為席捲股市的震盪波及到原材料。然而，黃金的下跌——現貨價格一度下跌了3.2%——可能會讓一些人感到驚訝，因為這種金屬長期以來被視為避風港資產。

事實上，歷史表明，在劇烈動盪時期，黃金也往往會走弱，因為一些交易者在資產普遍下跌時被迫平倉以應對意外的保證金追繳。高盛集團仍對黃金的前景持非常樂觀的態度，建議這種動態可能在週一的交易中發揮了作用。

分析師Daan Struyven在一份報告中表示，這種貴金屬可能會“受到更廣泛市場崩潰的負面溢出影響，因為投資者清算黃金頭寸以覆蓋保證金追繳”，同時重申該行對黃金在2025年漲至每盎司2700美元的目標。

## 彭博日出

全球市場穩定

16:44

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林吉特的反彈

儘管澳元、墨西哥比索和南非蘭特等主要風險敏感貨幣對美元均大幅下跌，但馬來西亞的林吉特在某一時刻實現了自2015年以來最佳的單日反彈，並在週一超越了所有新興市場同行。

這標誌着這款受困貨幣的巨大逆轉，林吉特在2月份曾跌至1998年以來對美元的最低水平。現在林吉特 看起來準備反彈，隨着對馬來西亞經濟增長的樂觀情緒逐漸增強，第二季度GDP超出所有預期。外國債券流入和改善的科技出口也在推動林吉特的強勁表現。

中國借款人繼續前行

幾位中國借款人 轉向成本較低且相對穩定的人民幣債券市場，在其他地方極端波動的一週中提供債務，即使美國高等級借款人卻保持觀望。

在週二的離岸人民幣市場，地方政府融資平台碧州工業投資控股集團有限公司正在發行一隻三年期的人民幣債券，票息為5%。與此同時，深圳市政府要求銀行提供多期人民幣債券。他們跟隨了江蘇潤欣城市投資集團有限公司和黃石國有資產管理公司的交易。

人民幣計價債務的融資成本降低正在支持該行業。彭博數據顯示，週二香港離岸人民幣的三個月同業拆借利率，也稱為CNH Hibor，降至2.06%，為三年多來的最低水平。

蒙古的韌性

蒙古股票交易所前20指數追蹤該國20家最大的公司，週一收盤時上漲1%——成為亞洲唯一上漲的基準指數，也是全球四個上漲的基準之一，彭博數據顯示（其他三個是牙買加、黑山和突尼斯的基準）。煤礦公司塔萬托爾戈伊股份公司和乳製品公司蘇股份公司是該指數上最大的兩個贏家。

該國的股票市場主要由材料和消費品公司主導，自上個月底以來與MSCI亞太指數的表現呈負相關，彭博數據顯示。

香港開發商的希望

在恒生地產指數中的11家開發商中，週一有9家上漲。商場運營商華富房地產投資有限公司是恒生指數中最大的贏家，漲幅超過6%，是兩年多以來的最佳反彈。新世界發展有限公司和新鴻基地產有限公司的漲幅均超過4.5%。

儘管香港的零售消費和房價仍然疲軟，但美國意外加快的降息將迫使這個亞洲金融中心跟隨其後，因為其貨幣與美元掛鈎。更便宜的抵押貸款可能會刺激更多的購房需求，並給房地產開發商帶來提振。離岸人民幣在週一也反彈至自去年12月以來的最高水平，這表明中國買家可能會在不久的將來在香港購物，因為他們感到更富有。

股票在早盤交易中劇烈波動，投資者準備迎接週一歷史性拋售後的更多波動。

美國股指期貨削減了漲幅，歐洲股市跌入紅色。國債回落，10年期收益率即將迎來近兩週以來的首次上漲。交易員削減了美聯儲將提前降息以支持市場的押注。