英國失業率意外下降，但工資增長放緩 - 彭博社

英國失業率意外下降，因為公司加大了招聘力度，這表明經濟的潛在強勁， complicates the 英格蘭銀行向降低利率的轉變。

國家統計局週二表示，截止到6月的三個月內，失業率下降了0.2個百分點，降至4.2%。經濟學家原本預計會有小幅上升。就業人數激增了97,000，遠高於預測者預期的3,000的增幅。工資增長與預期一致放緩。

英國6月失業率降至4.2%

來源：國家統計局

儘管經濟學家對國家統計局的勞動市場調查的可靠性提出了質疑，該調查是失業數據的基礎，但投資者將這些數據解讀為經濟強勁的潛在通脹信號。失業率低於英格蘭銀行對第二季度4.4%的預測。

週二，英鎊上漲0.3%，交易價格超過1.28美元，使英國成為十國集團中表現最好的貨幣。這與美國的情況形成對比，最近幾周疲弱的就業數據動搖了市場。本週晚些時候公佈的數據可能會顯示英國經濟強勁增長，以及今年首次通脹上升。

“投資者可能會對美國勞動力市場疲軟和歐元區GDP增長乏力提出質疑，但英國似乎面臨這兩個問題都沒有，”野村的高級經濟學家安德烈·斯捷潘尼亞克説。“英國仍然強勁的勞動市場數據以及仍然強勁的活動數據支持我們對美聯儲和英格蘭銀行之間分歧的看法。”

就業全面上升，只有16至17歲的年輕人登記的季度下降幅度明顯。根據來自行政數據的實時數據，7月份公司工資單上的員工人數增加了超過24,000人，增幅是經濟學家預測的兩倍多。

英國6月份工資增長放緩

英格蘭銀行正在仔細觀察勞動力市場，以尋找通貨膨脹的跡象

來源：國家統計局

單獨的數據表明，常規工資增長降至5.4%，低於前一時期的5.8%。這是自2022年夏季以來最弱的年度工資增長。包括獎金在內的總工資增長急劇下降至4.5%，低於5.7%。這主要是由於去年支付給國家衞生服務系統員工的一次性獎金所致。

英格蘭銀行官員一直關注工資數據以尋找通貨膨脹的跡象，但也在關注更廣泛的就業市場推動工資和價格上漲的能力。

彭博經濟學的看法……

“私營部門的常規工資增長在6月份再次放緩，並有可能在即將發佈的數據中降至5%以下。這些數據支持英格蘭銀行今年進一步放寬政策的理由，儘管失業率的意外下降提示，如果經濟繼續快速復甦，勞動力市場可能會再次收緊。這可能會使英格蘭銀行保持謹慎——我們認為它將在11月份採取下一步降息。”

—丹·漢森，高級經濟學家。點擊查看 REACT。

本週一系列英國經濟數據將為英格蘭銀行在9月19日的下一次政策決定定下基調。投資者押注於下次降息將在11月到來，但英格蘭銀行官員表示，他們將在評估國內價格壓力的強度時謹慎行事。

“英格蘭銀行擔心的是數據傳遞出的關於勞動力市場潛在強度的信號，”Equiti Capital的首席宏觀經濟學家斯圖爾特·科爾説。“由於明天的消費者物價指數數據也預計將顯示通脹壓力再次開始上升，一旦所有信息被消化，市場的結論可能是今年再進一步降息並不是板上釘釘的事情。”

週三公佈的通脹數據可能會顯示今年價格壓力的首次上升，而更強勁的讀數可能會削弱英格蘭銀行進一步放鬆政策的理由。

一些官員對強勁的工資增長表示持續擔憂。凱瑟琳·曼——本月早些時候反對改變的四位鷹派決策者之一——週一警告稱，工資和價格的“向上螺旋”將“需要很長時間才能消退。”

“如果你仔細觀察，下降是由公共部門工資驅動的，而不是私人部門工資，這正是英格蘭銀行最擔心的，”瑞穗的策略師埃夫琳·戈麥斯-利赫提説。“曼昨天已經警告過，工資和價格的‘向上螺旋’將需要‘很長時間才能消退’。今天的數據似乎不太可能改變她的投票。”

在職位空缺數據中出現了一些勞動市場放鬆的跡象，職位空缺降至884,000。這是自2021年中以來的最低水平。報告還顯示：

• 常規私營部門工資增長——英國央行密切關注國內壓力的跡象——降至5.2%，低於5.6%。這是兩年多以來的最低水平。
• 就業率上升至74.5%，為第一季度以來的最高水平。
• 由於醫療行業的罷工，6月份因工業行動損失了約100,000個工作日。這比5月份的51,000個有所增加。
• 家庭財務繼續受到工資增長超過通貨膨脹的支持。實際工資增長保持在3.2%，為2021年以來的最高水平。

英國人享受真實消費能力的迴歸

來源：國家統計局

注意：CPI通脹用於調整不包括獎金的名義工資

英國央行官員在解讀就業數據時也持謹慎態度，因為國家統計局去年暫時暫停了其勞動市場調查。該調查正在進行全面改革，但新“轉化”數據的引入已推遲到明年。

中央銀行預計失業率將在未來幾年達到4.8%，仍低於疫情和金融危機期間的峯值。

“儘管失業率下降，我們懷疑今天的發佈對英格蘭銀行的影響會有多大，”Capital Economics的副首席英國經濟學家Ruth Gregory表示。她説，由於對數據準確性的擔憂，“很難知道我們應該對這些數字給予多大重視。”

更多關於英國經濟的信息：
英格蘭銀行因通脹上升而更加謹慎英國就業調查顯示更多私營部門招聘和更強的薪資英國審查市場前數據發佈，交易員稱其引發波動

英國正在審查發佈關鍵經濟統計數據的時間，因為人們擔心當前的交易前發佈正在助長利率和債券市場的波動。

該國國家統計局正在與市場參與者及其他相關方“進行一段時間的接觸”，討論其在倫敦早上7點發布數據的政策，這比英鎊利率市場開盤早半小時，比國債市場早一個小時。在疫情之前，數據是在早上9:30發佈的。