億萬富翁泰珀堅持對中國的押注，同時削減英偉達（NVDA）持股 - 彭博社

大衞·泰珀攝影師：安德魯·哈雷爾/彭博社向防禦性股票的輪換，加上支持性的政府政策，正在提升表現不佳的中國醫療保健股票的吸引力。

在MSCI中國醫療保健指數今年下滑23%後，改善情緒的跡象開始顯現。北京的新措施旨在促進該行業，加上對美聯儲降息的預期，為反彈提供了空間，因為該指數相對於全球同行交易接近歷史低點，彭博社的數據表明。

“我們對中國醫療保健領域中醫療設備和藥物創新等精選子行業的優質公司的前景持積極態度，”abrdn的亞洲股票投資經理吉姆·姜表示。

中國醫療股的初步復甦始於7月，投資者尋求被低估的股票指數角落，MSCI的中國醫療子指數表現優於其更廣泛的基準。復甦是在對美國生物安全法案和北京的全面反腐敗打擊引發該行業股票數月低迷後出現的。

“我們對製藥行業變得更加樂觀，”摩根士丹利分析師肖恩·吳在一份報告中寫道。該經紀公司偏好上海聯影醫療科技股份有限公司和深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司，因為它們在設備更換方面的銷售曝光率高。它還在互聯網健康領域偏好阿里巴巴健康信息技術有限公司。

中國一直在推出政策，以支持面臨資金緊縮的醫療公司，包括一個試點項目，旨在優化某些藥物的臨牀試驗流程。中央政府上個月還批准了旨在刺激本土生物技術創新的措施，儘管細節尚未公佈。

這些舉措對一個曾主要由進口創新藥物主導的市場來説是個好兆頭。

彭博情報分析師傑米·馬滕表示，它們將“重新激活一些早期的藥物開發活動和投資。”

該國的健康公司也繼續與全球製藥巨頭簽署許可協議。默克公司最近同意從Curon生物製藥有限公司購買一種雙特異性抗體，而武田製藥公司在六月簽署了一項與Ascentage Pharma Group International的選項協議，以開發一種血癌藥物。

此外，德意志銀行表示，美聯儲政策放鬆應支持該行業，因為生物技術和健康股票的表現通常與美國利率呈反向關係。

分析師賽勒斯·吳本週在一份報告中寫道：“現在預計2024年下半年將有更激進的美聯儲降息路線圖，我們預計健康護理行業的情緒將改善。”

儘管如此，中國健康股票面臨幾個挑戰。生物安全法可能禁止中國生物技術公司獲得美國合同，這給今年及未來帶來了“重大不確定性，”馬滕表示。

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缺乏對重磅減肥藥生產商的投資也可能繼續使中國的健康股票落後於海外同行。銷售肥胖治療藥物Zepbound的禮來公司在MSCI全球健康 子指數中佔據最大權重，而熱銷肥胖藥物Wegovy的製造商諾和諾德A/S排名第三。

即便如此，“中國在創新藥物方面的投資越來越多，不能排除有一天，中國企業能夠生產類似產品的可能性，”富蘭克林鄧普頓的新興市場股票投資組合經理尼古拉斯·崔表示。

億萬富翁投資者大衞·泰珀在今年早些時候收購的中國公司中保持了大致穩定，儘管他削減了在 阿里巴巴集團控股有限公司和美國科技巨頭的股份。

儘管Tepper的Appaloosa管理公司在第二季度將其在阿里巴巴的股份削減了約7%，但這家中國電子商務巨頭仍然是該基金最大的持倉，佔其62億美元股票投資組合的12%，根據週三的13F監管文件。