高盛分析揭示了商品在ESG中崛起的原因 - 彭博社

德克薩斯州諾蘭附近的油泵機和風力渦輪機田野。攝影師：布蘭登·貝爾/蓋蒂圖片社將ESG與商品黑名單等同的時代似乎已經結束。

在一項新的研究中，高盛集團的分析師發現，基金經理越來越多地將石油、天然氣和礦業股票納入註冊為ESG的投資組合。

這一發展與對如何構建環境、社會和治理戰略的監管重新思考相吻合，為ESG投資者持有可能在未來變得綠色的資產打開了大門，即使它們現在還不是。這也跟美國共和黨長期以來的攻擊有關，該黨多次指責ESG行業對化石燃料進行黑名單處理。

彭博社綠色野火正在加速，這是美國西部令人擔憂的趨勢通用汽車看到電動車的壓力，因為加拿大用截止日期取代補貼SSE獲得30億英鎊的可持續性貸款以實現淨零目標布隆迪將在2025年擴大電網，獲得14億美元的支持高盛的研究關注了根據歐盟可持續金融信息披露條例註冊的基金，這是全球最大的ESG投資規則手冊。SFDR有兩個可持續基金類別：第8條（最廣泛）和第9條（最嚴格）。分析發現，基金經理現在對石油、天然氣和礦業股票的敞口普遍比12個月前更高。

在第8條基金中，彭博情報估計這一類別覆蓋超過7萬億美元的資產，51%現在至少持有一家石油和天然氣公司，較一年前的47%有所上升，高盛的分析發現。至於金屬和礦業，46%的第8條基金至少持有一家該行業的公司，而第9條管理者的相應數字為32%，分析顯示。這比一年前上升了約5%到6%，高盛發現。

儘管ESG基金整體上仍然低配商品，“我們看到對擁有金屬和礦業公司的意願增加，”高盛分析師包括埃文·泰倫達和格雷斯·陳在本週發佈的報告中寫道。他們表示，有證據表明ESG基金對石油和天然氣股票的持有“略有增加”。

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SFDR目前正在進行重大改革，經過了漫長的諮詢期。改版預計將更大程度上允許過渡投資，這意味着基金經理將能夠持有以前有爭議的資產，只要他們能夠證明其持有有助於改善持有資產的ESG表現。

歐洲ESG監管背景的變化“將引發過渡/改善基金作為可信可持續發展戰略的主流化，這可能會推動資金流向傳統上被排除的公司，”高盛分析師表示。

彭博新能源財經的觀點：

鈾越來越被視為能源轉型的重要礦物之一，因為核能在電力部門脱碳中變得不可或缺。用於核電生產的黃餅的供需估計顯示，從現在到2040年將出現短缺。

點擊這裏查看BNEF的Allan Ray Restauro的完整報告。

鋰和鈾引領礦業初創公司追求能源轉型

參加2024年未來商品會議的公司數量，按商品分類

來源：彭博新能源財經，Tribeca Investments，Resource Connect Asia。

備註：“其他”包括礦業行業的合同服務公司。

這些發現跟隨近年來ESG的更廣泛退潮跡象，因回報乏力和任何積極環境或社會影響的證據混雜。

在2024年上半年，8號和9號基金的流出總額為170億美元，而非可持續股票基金（在SFDR中稱為6號類別）的流入為680億美元，高盛的分析發現。

然而，在5月和6月，8號和9號基金出現了“適度的淨流入”，儘管在2024年期間出現了淨流出，但這兩類基金的管理資產接近“歷史最高水平，”分析師表示。

與此同時，可持續固定收益基金的流入達到了1150億美元，而非可持續基金為750億美元，高盛分析師表示。

“固定收益流入保持強勁，在更長期的高利率環境的宏觀背景下，廣泛吸引了各類資金流入，”他們説。