私人信貸經理正在幫助銀行維持高風險的石油、天然氣和煤炭客户 - 彭博社

Natasha White

截至2023年底，私募債務融資的石油和天然氣交易總值在過去24個月中超過了90億美元。

攝影師：馬丁·迪維塞克/彭博社在私募信貸市場，管理者越來越多地與銀行合作，以幫助他們與高風險的石油、天然氣和煤炭客户維持有利可圖的合同。

這是一種模式，使銀行能夠繼續在商品貿易融資等領域進行交易，而這些領域的風險敞口可能與歐洲對化石燃料的限制和資本要求發生衝突。通過與私募信貸管理者分享風險敞口，銀行正在尋找如何在不失去進入有利可圖的商品市場的情況下，保持合規的方式。

西爾維亞·所羅門來源：木村資本有限責任合夥公司木村資本有限責任合夥公司的首席可持續發展官西爾維亞·所羅門表示，這一發展“為像木村資本這樣的公司創造了新的機會”。她指出“新的最低資本儲備要求規則和對銀行減少化石燃料敞口的壓力”是推動這一趨勢的關鍵因素。

與私募信貸管理者分享資產負債表風險的銀行可能更有可能與像非洲這樣的新興市場客户保持聯繫，這些市場感受到嚴格的歐洲法規的影響尤為明顯。所羅門表示，木村在評估交易的可持續性時，將社會問題（包括獲得可負擔能源的機會）視為與環境問題同樣重要。

“幾家大型商業銀行”已經退出了非洲，所羅門説。木村估計，目前非洲貿易融資每年有800億美元的赤字需要彌補，而且這對中小型企業的影響尤為嚴重。

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歐洲的銀行正在適應該地區不斷變化的監管環境，這帶來了比其他司法管轄區更嚴格的氣候規則。法國巴黎銀行，歐盟最大的銀行，以及荷蘭國際集團，荷蘭最大的貸款機構，是在貸款和債券承銷中對化石燃料客户加強限制的金融公司之一。ING還宣佈計劃減少其石油和天然氣貿易融資。

排名變化

法國巴黎銀行在化石燃料貸款交易數量的排名中下降了16位。

來源：彭博社

注：表格顯示自2022年以來化石燃料貸款交易數量排名的最大變化，與2016年至2021年期間相比。

雖然監管推動了銀行業從化石燃料撤退，但訴訟威脅和聲譽損害也起着作用。例如，法國巴黎銀行和ING目前都在應對氣候活動人士針對其化石燃料業務提起的持續訴訟。

隨着銀行退出化石燃料，所羅門表示，“石油生產商和交易商獲得貿易融資變得更加昂貴，而且可用性減少。”他説：“這部分原因是我們能夠實現良好的利潤。”

這是一種更大趨勢的一部分，即越來越多的化石燃料融資——以及相關的排放——正在公眾視野之外進行。根據跟蹤另類投資行業的分析公司Preqin提供的數據，在截至2023年底的24個月內，通過私人債務融資的石油和天然氣交易的總價值超過了90億美元，而在前兩年僅為4.5億美元。這些數據基於有限的公開報告或直接向Preqin披露的交易，實際數字可能更高。

像 嘉能可公司 和 特拉菲古拉集團 這樣的主要商品交易商也在銀行撤退時進入市場。法律事務所懷特&凱斯的能源組合夥人傑森·凱爾表示，這一轉變在非洲的規模是“戲劇性的”，他的工作重點在於此。國際石油交易商“正在從相對不成熟的融資轉向相當複雜的融資安排，”他説。

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對於像木村這樣的私人信貸公司，專注於貿易融資，這一發展與其核心信貸業務近年來的增長相吻合，因為該行業受益於疫情後的高利率和更嚴格的監管要求限制了銀行貸款。木村目前在15個國家開展業務，擁有23名員工，每月貸款約5億美元。所羅門今年加入該公司，是其首位首席可持續發展官。她表示，私人信貸最終可以幫助引導向更綠色能源的過渡。

木村主要提供短期循環貸款，並可以定期重新審視目標，例如減排或與可可相關的廢物限制。索羅門表示，其對中型公司的關注意味着木村“有更大的發言權和更多的影響力”。

“許多被人們認為是純粹化石燃料的公司正在努力扭轉業務，並需要資本支出來實現這一目標，”她説。“這就是我們可以增加價值的地方，並在我們的貸款條款中對關鍵績效指標非常具體。”

交易

  • 約翰·伍德集團有限公司正在尋求儘快開始再融資其債務設施，預計在今年下半年
  • PT Visi Media Asia 失去了對雅加達法院裁決的上訴，該裁決包括債權集團在印尼媒體公司重組中的5.6億美元索賠
  • 高盛資產管理公司正在領導一個私人信貸貸方集團，正在談判提供約7.5億英鎊給環境諮詢公司SLR Consulting
  • 總部位於新加坡的生活方式和酒店投資公司Rascal Ventures Pte.正在尋求約5000萬美元的私人信貸，以加快其在印尼的豪華度假村的完成和開業
更多關於私人信貸交易的信息
來源：彭博社彭博新聞正在全球範圍內跟蹤由私人信貸公司發起的企業貸款，信息見私人信貸貸款監測。訂閲私人信貸週刊，以獲取關於1.7萬億美元市場的更多新聞和分析。

籌款

  • PGIM Inc. 正在 籌集資金 用於大型直接貸款交易的私人信貸基金，旨在與黑石集團和阿瑞斯管理公司等競爭。
  • 國際金融公司正在 考慮 對Orion Capital Asia的第三個私人信貸基金投資6500萬美元

職位變動

  • DWS，德意志銀行的資產管理部門， 從摩根大通的資產管理部門聘用了四名員工 以幫助擴大公司的美國房地產信貸業務和私人信貸平台

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