諾頓羅斯關注意外活動家的崛起 - 彭博社

嗨，我是來自多倫多的保拉·桑博，正在與諾頓·羅斯的加拿大主席瞭解激進主義的現狀。今天，我們還將關注可能向私募股權投資者出售股份的NFL球隊。

今天的頭條新聞

• 阿布扎比國家石油公司 完成 對120億歐元Covestro交易的盡職調查。
• CVC 收購 瑞典物業管理公司Odevo的股份。
• 七和我 尋求保護 測試日本的改革意願。
• 信實、迪士尼印度的85億美元合併獲得 反壟斷批准。
• 以下是 NFL球隊 可能吸引PE投資者。

友好的建議

瓦利德·索利曼 是諾頓·羅斯富爾布賴特律師事務所的加拿大主席。他駐紮在多倫多，同時也是該事務所特殊情況團隊的聯合主席，並在他所稱的“西方世界領先的激進主義友好管轄區”工作。諾頓·羅斯曾為服裝集團 Gildan Activewear、燃料零售商 帕克蘭、軟件提供商 Dye & Durham 和投資控股公司 Aimia 提供了與持不同政見的股東的討論。我與索利曼進行了交流，談論了目前讓他忙碌的世界其他部分，以及公司如何最好地為董事會鬥爭做好準備。以下是我們聊天的一些編輯亮點。—保拉·桑博

除了加拿大，你還從哪裏接聽電話？

這是我們第一次看到大量活動在新興市場——特別是金磚經濟體。突然之間，我們接到了尋求過去20年在西方法律事務所積累的專業知識的電話，以幫助他們處理在新興市場中非常複雜的股東爭議。

你們在這些地區的做法有不同嗎？

我們一直使用的策略在這些新興市場中很好地轉化。雖然總是存在地方性的細微差別，但基本構架在全球範圍內相對一致。這實際上是遷移章程中的條款[和]所使用的戰術，以更好地保護在這些司法管轄區中取得巨大成功的公司，並且這些公司剛剛開始引起活動家的注意。

你們正在處理什麼樣的活動家——國內和國外？

我們看到我們的實踐主要集中在三個領域：專業活動家；希望在公司中進行變革或引起變革的戰略型活動家；以及希望在他們是大股東的公司中看到變革的意外或偶然活動家。

你會説現在的“意外激進主義”更多嗎？

毫無疑問，確實有顯著的上升。我們在新興市場尚未看到這種顯著的上升。我會説新興市場仍然處於專業激進主義的領域，以及那些試圖弄清楚如何走在潮流前沿的公司。

Walied Soliman來源：諾頓羅斯富爾布賴特### 現在如何最好地應對激進主義者？

在任何激進主義者出現之前，你需要對公司的論點非常有信心——這是你相信並且已經驗證過的論點。如果你的出發點是你對自己的論點沒有信心，那麼任何人都可以干擾你。其次，必須務實地推進這個論點。如果機會出現，如果更好的想法出現，你必須願意適應它。但一旦你有了這兩個公式，如果有人提出一個不推動經過深思熟慮的論點且不代表對你論點的負責任、務實的改變的想法，正確的做法就是拒絕它，並儘可能自信地向股東解釋這一點，堅守立場。

説起來容易做起來難……

有一種説法認為，董事會在面對激進主義時自我防衞是一種應該被譴責的固守——‘你真丟臉，你真丟臉。’但我們認為，擁有經過深思熟慮的論點的良好運作董事會有責任捍衞該論點，抵禦那些短期行為的公司。我們的經濟依賴於企業擁有管理權，以便讓管理者實現可持續、負責任的長期增長，這往往與希望看到短期回報的投資者的利益相悖，而不考慮該公司的增長前景。這就是我們如何為全球的董事會提供建議。

併購焦點

CVC 已經 同意收購股份 在瑞典房地產管理公司 Odevo，報道 Aaron Kirchfeld 和 Dinesh Nair。該交易使 Odevo 的估值超過 30 億美元。

阿布扎比國家石油公司基本上已 完成盡職調查，為其計劃收購德國化工公司 Covestro 鋪平道路，這將是該國有能源公司有史以來最大的一筆交易，撰寫 Eyk Henning 和 Dinesh Nair。

沙特阿拉伯的主權財富基金是 在 Vista Equity Partners 收購 Pluralsight 中虧損的 共同投資者之一，報道 Paula Seligson 和 Matthew Martin。

印度的反壟斷監管機構已批准迪士尼與億萬富翁穆凱什·安巴尼的信實工業的本地媒體業務合併，鋪平了 創建一個 85 億美元巨頭 的道路。

卡塔爾是 最後剩下的競標者，競標被扣押的俄羅斯國有石油公司 Rosneft 的德國業務，報道 Petra Sorge 和 Michael Nienaber。

IPO 觀察

Applied Nutrition，一家由 JD Sports Fashion 支持的運動營養、健康和保健公司，正在 準備在倫敦上市，預計在第四季度進行。

NMDC，一家主要為能源行業提供建築和疏浚服務的公司，計劃進行今年阿聯酋最大的 IPO。

體育快訊

NFL 決定允許私募股權公司購買其特許經營權的股份，此舉伴隨着一份預先批准的買家名單。以下是可能參與的球隊。

誰的新聞

Leonard Riggio，這位將單個 Barnes & Noble 商店變成全球最大書商的精力充沛的企業家，已去世，享年 83 歲。

高盛從競爭對手花旗銀行聘請了資深銀行家 Tyler Miller 擔任其 全球電力、公用事業和基礎設施的共同負責人，報道 David Carnevali。

最後，滙豐銀行即將上任的首席執行官 Georges Elhedery 正在考慮可能 削減中層管理層 的計劃，這與競爭對手花旗和渣打銀行採取的類似舉措相呼應。

其餘最佳

• Just Eat 首席執行官 輕鬆應對 摩根大通的送貨超級合併想法。
• 新的信用經理 CCS 籌集了 40 億美元 用於交易。
• 安巴尼演講 面臨審查 以尋找零售、電信 IPO 的線索。
• 花旗看到更多亞洲 交易活動 在未來幾個季度。
• 克羅格雞蛋定價 將合併審判變成通貨膨脹鬥爭。
• 獅門被 CPPIB 起訴以阻止 Starz SPAC 交易 分裂。
• 埃克森移動出售 二疊紀資產 以 10 億美元。
• 美國銀行將主導 18.3 億美元的槓桿貸款用於 載體單位交易。

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