Oriflame將子公司從債權人手中轉移以籌集債務 - 彭博社

Oriflame Holding AG 已將四家子公司移出債券持有人的控制範圍，並正在考慮以這些資產籌集新債務，因為它面臨債務到期。

這家瑞典的多層次營銷公司銷售美容和個人護理產品，已將 Cetes Cosmetics Poland、Cetes Cosmetics AG、Oriflame Cosmetics AG 和 Oriflame Software 指定為無限制子公司，該公司在週四晚間發佈的第二季度業績中表示。Oriflame 正在積極討論以這些實體的資產作為抵押籌集融資，該公司補充道。

該公司需要新的融資來應對迫在眉睫的債務截止日期，主要是到期於 2025 年 10 月的 1 億歐元（1.11 億美元）循環信貸額度和到期於 2026 年 5 月的 5.5 億美元債券。

將子公司標記為無限制子公司的做法是一些垃圾債券文件允許的做法，並在歐洲高收益借款人中越來越受歡迎。這使得公司能夠將資產從承諾給債券持有人的擔保池中轉移，並在不需要現有債權人同意的情況下籌集新債務。

“我們對 Oriflame 打算以新無限制子公司籌集融資的做法有一些擔憂，”Lucror Analytics 的分析師 Si Yong Ng 在週五的一份報告中寫道。“目前尚不清楚這些收益將如何使用，我們期待公司提供更多信息。”

在歐洲，這一做法最近被電信公司 Altice France 使用，該公司在與其債務問題談判之前 將 一些實體移出限制組。投資者對這一趨勢越來越擔憂，一些人推動在新債券的文件中加入更嚴格的條款以限制這一做法。

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Oriflame正面臨着收入和利潤的急劇下降，因為其債務到期日臨近。截止6月30日的六個月內，其歐元銷售同比下降了22%，而調整後的Ebitda為1260萬歐元，不到去年同期水平的一半，第二季度的結果顯示。到6月底，它的現金為7800萬歐元。

根據彭博社的定價，其債券的報價處於嚴重困境水平，折扣約為面值的75%。Oriflame的債權人自年初以來一直在組織與重組顧問合作。