特朗普的關税威脅對股市是個壞兆頭，拉扎德表示 - 彭博社

唐納德·特朗普

攝影師：漢娜·貝爾/彭博社唐納德·特朗普對從國外生產的產品徵收全面關税的計劃可能會重新點燃美國高通脹和低經濟增長的風險，構成對股市的威脅，Lazard的一位策略師表示。

“不認真對待特朗普所討論的關税政策是有風險的，”Lazard資產管理公司首席股票策略師羅納德·坦普爾在倫敦的一次採訪中説。“對通脹、增長、美元、利率、美聯儲政策和企業利潤的影響都是非常重要的。如果你最終處於一個滯漲環境中，很難想象股市會更高。”

特朗普，作為共和黨總統候選人，長期以來採取保護主義貿易政策，承諾對中國製造的產品徵收10%的普遍關税和更高的税收。2024年共和黨平台在特朗普的競選頁面上提到關税兩次，提到保護美國工人免受“不公平貿易”的章節，暗示更嚴格的政策將允許更低的税收。

高盛的經濟學家表示，如果特朗普獲勝，關税可能會再次推動通貨膨脹，並引發高達130個基點的利率上升。

在特朗普執政期間，美國股市蓬勃發展，因為它們受益於較低的企業税，這抵消了對鋼鐵和鋁進口徵收的關税的影響。自2018年徵税以來，S&P 500指數在疫情衝擊全球市場之前的兩年內上漲了超過20%。

在總統喬·拜登的領導下，他維持並增加了這些關税，自他於2021年1月20日上任以來，S&P 500上漲了46%。

對於坦普爾來説，目前的經濟形勢使得很難將特朗普前任總統的投資者手冊進行外推。儘管通貨膨脹正在降温，但仍高於美聯儲的長期目標，而疲弱的宏觀經濟數據引發了對衰退的擔憂。

“在所有之前的選舉中，我對客户的建議是：不要失去太多睡眠，因為通常它們不會對經濟產生影響，”坦普爾説。“這次情況不同。”

這位策略師表示，現在與2016年之間的主要區別在於提議的貿易政策的範圍。

“在特朗普的第一個任期內，美國進口的平均關税率從1.5%上升到3%，”他説。“他現在所説的將使其接近20%。這將是一個大問題。”

在回應彭博新聞的評論請求時，特朗普競選的高級顧問布萊恩·休斯表示，“前總統的政策將推動增長，降低通貨膨脹，激勵美國工業，同時保護我們國家的工人免受偏向其他國家的失衡政策的影響。”

關税手冊

坦普爾表示，卡馬拉·哈里斯的總統任期可能不會對經濟產生不利影響，主要是因為他預計共和黨將控制參議院，並拒絕她的許多基本提案，特別是在税收方面。

哈里斯的競選團隊向彭博社轉發了她與特朗普在週二晚上總統辯論中所做的評論，以回應評論請求。

“我提供的是我所描述的機會經濟，我們國家，甚至是世界上最優秀的經濟學家都審查了我們的計劃，”哈里斯説。

坦普爾預計特朗普的總統任期將引發行業輪動，而不是標準普爾500指數整體的修正。

“顯而易見的‘特朗普交易’是金融、能源和醫療保健的某些部分，而贏家將是任何擁有真正廣泛全球供應鏈的行業，”坦普爾説，並補充説在基礎消費品和基礎設施領域也存在機會。