Pimco認為市場因對美聯儲的押注而提前反應 - 彭博社

Ye Xie, Tracy Alloway, Joe Weisenthal

丹尼爾·伊瓦斯金照片：凱爾·格里洛特/彭博社

債券市場已經過度預期美聯儲的降息，丹尼爾·伊瓦斯金表示，他在太平洋投資管理公司管理着全球最大的主動管理固定收益基金。

交易員預計美聯儲今年將總共放鬆115個基點，根據週二下午在紐約的掉期利率。這表明在2024年剩下的三次會議中，可能會在今天週三的決定中減少半個點。在接下來的12個月裏，市場預計總共將有超過240個基點的降息，這在經濟衰退之外是一個不尋常的速度。

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“我們認為市場在短期降息方面可能有些過於樂觀，”伊瓦斯金在彭博社的播客Odd Lots中與特雷西·阿洛威和喬·韋森塔爾討論時表示。“在接下來的幾個月裏，存在某些通脹加速的新風險，這可能導致降息幅度小於市場預期。”

如果通貨膨脹重新抬頭，市場預期將面臨脆弱，Pimco的投資總監Ivascyn表示。他提到正在減少對“收益曲線初期部分”（到期時間為一到兩年的債券）的某些敞口，而更傾向於五年期的到期債券。

對貨幣政策敏感的兩年期國債收益率已降至3.6%，而四月底時約為5%，相比之下，五年期債券的收益率約為3.4%。

Ivascyn在週三美聯儲的決策之前發表了講話，預計將宣佈四年來的首次降息。交易員們已經預期將降息四分之一點，並認為有55%的概率會有半點的變動。

Ivascyn表示，週三的決定是“困難的”，降息的幅度並不是關鍵。由於股市接近歷史最高點，信用利差“非常緊縮”，市場已經“為美聯儲做了很多工作”，通過放鬆金融條件，他説。

原始備註：Pimco的Ivascyn認為市場在美聯儲的預期上走得太前

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