信用風險指標CDX因美聯儲四年來首次降息而放鬆 - 彭博社

美國公司債券市場感知風險的一個關鍵指標在週三小幅下降，此前聯邦公開市場委員會降息，以追求罕見的軟着陸來促進美國經濟。

Markit CDX北美投資級指數的利差在信用風險降低時收窄，收窄超過1個基點，達到兩個月以來的最緊水平，並徘徊在疫情以來的最窄水平。

在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾警告不要假設大幅降息將持續後，市場削減了大部分漲幅，投資者進一步消化了這一決定。對於公司債券而言，較低的利率可能促使投資者購買債券，以在收益率進一步下降之前鎖定收益，但也可能促使更多公司出售債務，可能對估值產生壓力。

“我們告訴客户‘趕緊進入債券市場’，趕緊進入一個普通的債券基金，”摩根大通資產管理公司首席投資官兼全球固定收益負責人鮑勃·米歇爾在彭博電視上表示。“收益率正在下降。”

今年公司已出售超過1.2萬億美元的高等級公司債券，比2023年同期增長近30%。根據RBC全球資產管理公司BlueBay美國固定收益負責人安德烈·斯基巴的説法，週三的降息可能會鼓勵更多公司出售債務，以利用較低的收益率。

投資者普遍預計 準備 在美國總統選舉前幾周，企業債務銷售將放緩，因為這場競選可能會推高通脹擔憂並提升債券收益率。但斯基巴表示，資金管理者可能沒有充分考慮收益率下降對公司借貸的潛在影響。

“關於下半年主要發行放緩的想法終於可以放下，因為我們預計會有相當數量的供應，利用政府債券收益率的上漲和即將到來的機會性發行，”斯基巴説。“收益率越低，發行越多。”

高收益CDX 指數，以價格交易，幾乎上漲了0.3美分，但隨後回吐了大部分漲幅。

“我們認為這一利率下降對高收益非常有利，並可能為今年晚些時候及2025年的再融資提供一個樂觀的背景，”Intrepid Capital Management的首席投資官兼Intrepid Income Fund的共同投資組合經理亨特·海斯説。