韓國即將推出的價值提升指數：股票交易者指南 - 彭博社

投資者正在尋找韓國推出的 價值提升指數 的潛在股票市場贏家，這是政府推動更好公司治理和改善股東回報的關鍵舉措。

韓國交易所，作為該國的證券交易所運營商，表示將於本月推出該指數，考慮的因素包括成員公司的盈利能力、分紅比例和資本效率。該指數及相關金融產品的發佈可能為2月份宣佈的“企業價值提升計劃”提供新的動力，該計劃旨在提升當地股市的 低迷估值。

該計劃迄今取得了混合的成功，因為它依賴於公司的自願努力。投資者希望新指數能刺激資金流入，並激勵公司遵循政府的倡議。基準Kospi 指數 在2024年下跌近3%，在年初強勁開局後，隨着對該活動的初步樂觀情緒降温。

“這個價值提升指數的推出應該為Kospi提供順風，國內養老金基金將會將更多資金分配到這裏，”麥格理證券韓國有限公司的分析師詹姆斯·洪表示。他補充道，管理層將面臨同行壓力，該指數也將有助於提升零售投資者對價值股的興趣，相較於科技和成長型股票。

投資者和分析師在發佈前關注的內容如下：

銀行，汽車製造商

投資者預計，由於汽車製造商和銀行股票的強勁現金流以及遵循政府倡議的努力，它們被納入指數的機會更高。

KB金融集團公司和 Hana金融集團公司表示，他們將在第四季度發佈提升企業價值的計劃，而新韓金融集團公司和友利金融集團公司已經在七月披露了他們的計劃。Meritz金融集團公司是另一個候選者，因為它是首批向交易所提交股東回報政策的公司之一。

“可以想象，由於它們在計劃交付中的領導地位，金融公司將成為顯著的成分，”新加坡隆巴德·奧迪爾有限公司的高級宏觀策略師Homin Lee表示。

汽車製造商現代汽車公司和起亞公司也可能被納入，考慮到它們強勁的現金流、股東回報的上升和健康的資產負債表，麥格理分析師在9月11日的報告中寫道。

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隱藏候選人

一些不太明顯的公司將被投資者監控，以便潛在地納入指數。根據Kiwoom證券公司的報告，雖然像金融和汽車等大盤股今年受益最多，但在過去一個月中，小型、有前景的公司也吸引了大量資金流入。

根據股東回報，Kiwoom挑選的一些小盤股包括化工產品製造商Miwon Commercial Co.、教育提供商MegaStudyEdu Co.、旅遊公司Hana Tour Service Inc.和軟件提供商Com2uS Corp.

由於大公司通常已經符合新的實踐和披露要求，“任何意外的納入都必須來自較小的、以國內為主的行業和公司，”新加坡聯合私人銀行的亞洲股票研究負責人Kieran Calder表示。

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三星的機會

一些券商在他們的潛在指數候選名單中遺漏了三星電子公司，該公司是國內最大的股票，佔科斯達克市場資本化的18%以上。

全球最大的內存芯片製造商尚未披露股東回報政策，原因是政府的推動。這與其他企業集團如現代汽車形成對比，後者上個月宣佈了自己的增值計劃，以及LG公司，該公司計劃在第四季度披露。三星發言人表示，公司正在從“多個角度審視其計劃，以繼續提升其中長期價值。”

根據麥格理的報告，三星電子在“現金在哪裏和現金需要在哪裏”之間存在“巨大差異”，考慮到其龐大的市場資本化，擴大股東回報政策的空間有限。其較小的韓國競爭對手SK海力士在償還債務後可能能夠實施更具進取性的政策，該券商表示。

日本的案例

增值指標的靈感來自日本的JPX Prime 150指數，該指數於2023年推出，重點關注被認為是創造價值的公司。

儘管日本提升企業價值的努力使其股指達到了數十年來的最高點，但分析師指出，這一成功是多年政策推動的結果。與更廣泛的運動成功相比，該指數本身卻吸引了很少的關注。

奧圖斯顧問公司的策略師安德魯·傑克遜表示，該指數“相當具體”，並且“沒有足夠廣泛以吸引被動資金流入。”