中國推出經濟和市場復甦計劃 - 彭博社

中國中央銀行揭示了一項廣泛的貨幣刺激措施包，以重振世界第二大經濟體，強調了習近平政府內部對經濟增長放緩和投資者信心低迷的日益警覺。

中國人民銀行行長潘功勝下調了一項短期基準利率，並宣佈計劃將銀行必須保持的準備金降至自2018年以來的最低水平，出現在北京與其他兩位主要金融監管者一起舉行的罕見新聞發佈會上。這是自2015年以來首次在同一天宣佈兩項工具的減息。

這些措施隨後伴隨着一系列公告，推動了受到衝擊的中國股市的收益。中央銀行行長還公佈了一項旨在支撐該國問題重重的房地產行業的措施包，包括將高達5.3萬億美元的抵押貸款的借貸成本降低，以及放寬購買第二套住房的規定。

關於該國的股票，潘表示，中央銀行將提供至少800,000億元人民幣（1,130億美元）的流動性，並補充説當局正在研究建立一個市場穩定基金。

中國人民銀行行長潘功勝在週二於北京舉行的一場不尋常的新聞發佈會上，宣佈了一系列旨在支撐經濟和困擾的房地產市場的措施。

雖然多項措施早已預告，但如此大張旗鼓的部署證明當局正在認真對待關於中國今年面臨約5%增長目標風險的警告。政策的洪流可能會使這一目標觸手可及，但人們仍然對是否足以打破長期的通縮壓力和根深蒂固的房地產危機存有疑慮。

當局尚未公佈更有力的措施來刺激消費者需求，一些分析師認為這是經濟所缺乏的關鍵因素。

“很難説什麼奇蹟般的解決方案可以幫助解決所有問題，”東興投資香港有限公司的亞洲股票投資組合專家Ken Wong表示。“雖然擁有寬鬆的貨幣政策是好的，但還需要更多的措施來幫助鞏固第四季度的增長。”

潘的方案細節：
* 七天期的 逆回購利率 將從1.7%降至1.5% * 逆回購利率降低了0.5個百分點，釋放了1萬億人民幣的流動性 * 中國人民銀行未具體説明逆回購利率的下調何時生效 * 預計中期利率將降低0.3個百分點 * 二套房購房者的最低首付比例從25%降至15% * 中國可能在今年進一步降低逆回購利率，幅度在0.25至0.5個百分點之間 * 逆回購利率的下調不適用於小型銀行 * 一年期貸款的優惠利率和存款利率將下降0.2至0.25個百分點 * 中國人民銀行 將覆蓋 100%的地方政府以低息融資購買未售出住房的貸款，之前為60%

在一個緩慢的開始之後，市場對政策包表示歡迎。中國基準股票指數CSI 300收盤上漲4.3%，接近抹去今年的損失，儘管該指標仍比2021年達到的最近高點低40%以上。商品市場上漲，人民幣對美元幾乎沒有變化。中國10年期國債收益率上升3個基點，達到2.06%，抹去了之前降至歷史最低點的跌幅。

北京當局一直試圖在不訴諸於中國在以往衰退中採取的刺激措施的情況下重振經濟，但這些不繫統的努力效果不佳。最近增長放緩至五個季度以來的最低水平，這一惡化正在考驗領導人對在三年內第二次未能實現其高調年度目標的容忍度。

美聯儲意外削減半個百分點的利率，為整個亞洲的中央銀行提供了更多的操作空間。但如果中國消費者因即將到來的裁員而不願消費，降低資金成本也無法提振經濟，因為企業利潤下降，房地產價格持續下跌。上個月新房價格較前一個時期的降幅是自2014年以來最大的。

彭博經濟學的觀點：

這將是中國貨幣政策值得銘記的一天。中國人民銀行推出了一系列措施，從降息和降低準備金要求，到將中央銀行的融資提供給投資者以購買股票。

每項單獨的措施本身都具有重要意義。將所有措施同時實施是非常不尋常的，反映了北京在遏制通縮風險和將增長引向今年設定的5%目標方面的緊迫感……我們估計2024年對增長的推動約為0.2個百分點，且大部分影響將在2025年顯現。

常舒*，亞洲首席經濟學家*

潘的加速貨幣政策的決定性舉措現在為財政部準備了自己的賭注，以捍衞增長目標。土地銷售收入的暴跌抑制了今年的財政支出，削弱了負債累累的地方政府在推動增長的項目上投資的能力。

“這遠不是一把火箭筒，”澳新銀行中國首席經濟學家雷蒙德·楊對該方案表示。“我們不確定抵押貸款利率的降低在多大程度上會引發房地產復甦。”

原始備註：中國推出刺激計劃以振興經濟和市場 (2)