摩根士丹利投資管理公司看到“非美國市場”迎來轉機 - 彭博社

吉塔尼亞·坎達裏摩根士丹利摩根士丹利投資管理的吉塔尼亞·坎達裏表示，聯邦儲備委員會的降息和美元走弱正在為新興市場股票超越美國股票打開大門。

坎達裏表示，曾經有利於美元的增長和利率“現在正達到頂峯，並向非美國市場轉變。”她是總部位於紐約的公司的副首席投資官和新興市場宏觀經濟研究負責人。“新興市場的整體宏觀基本面看起來不錯，”她告訴彭博新聞。

坎達裏堅持認為2020年代仍然是“新興市場的十年，”即使經歷了一段失望期。截至9月23日，MSCI新興市場指數今年迄今上漲了11%，而標準普爾500指數上漲了20%，這是連續第六年落後於標準普爾500。這使得兩者之間的比率降至自1980年代以來的最低水平，當時投資者首次開始將新興市場視為一個獨立的資產類別。

“我繼續持樂觀態度，”坎達裏説，她的公司管理着1.5萬億美元的資產。“我的觀點是這是這個十年的一個資產類別。”

坎達裏表示，由於美聯儲加快了政策收緊，而華盛頓的財政刺激也導致了有利於美國和美元的增長差異，多年來美國與世界其他地區的利率差異一直有利於美國。她表示，10年期國債利率在4%是合理的，並且“對新興市場資產來説是一個相當不錯的環境。”

她説，直到現在“只是試圖觀察美聯儲”的新興市場中央銀行在美聯儲採取行動後，將會在降低利率方面感到不那麼受限。

她管理的基金Kandhari稱為護照海外股票投資組合，截至9月23日，2024年的回報率為11%，表現優於基準。但如果在美國，他們的表現會更好，因為美國科技股的所謂“七大奇蹟”：英偉達公司、蘋果公司、微軟公司、亞馬遜公司、谷歌母公司Alphabet、Meta平台公司和特斯拉公司今年上漲了三分之一。

Kandhari表示，由於烏克蘭戰爭和與人工智能相關的美國股票繁榮，發展中股票在本十年迄今為止表現出“相對回報不盡如人意”。

印度牛市

她表示，印度股票仍然是她的首選超配，但她並沒有增加她的敞口。印度的基準敏感指數今年上漲了18%。

“印度故事仍然有潛力，”她説，預計外國投資者會有更多購買。“來自外國投資者的流入數據在印度一直相當糟糕。是國內資金導致了市場的流動性購買股票。”

她表示，她還擁有“東南亞的一些領域”，並喜歡東歐，那裏歐盟資金支持股票表現。Kandhari還喜歡拉丁美洲的精選資產。

但她對中國的前景仍持悲觀態度，週二基準恒生指數在中央銀行公佈一系列刺激措施後上漲了4%，這是自3月以來的最大漲幅，包括降息和對股票的流動性支持。

“中國的結構趨勢仍然是下行的，”她説，引用了經濟中存在的過剩債務和產能，這些因素正在產生通縮壓力，並“真正抑制了名義增長的那一面。”