印度央行保持市場對關鍵中央銀行職位的猜測 - 彭博社

印度中央銀行的觀察者們對誰將在兩週後決定利率感到焦慮，這次會議至關重要，因為全球寬鬆的浪潮即將開始。

印度儲備銀行貨幣政策委員會的三名外部成員的合同將於10月4日到期，正好在貨幣政策委員會預計於10月9日召開會議並做出利率決定的幾天前。政府任命的選拔小組尚未透露可能的候選人是誰，也沒有説明何時會公佈新貨幣政策委員會成員的名字。

沙克蒂坎塔·達斯攝影師：迪拉傑·辛格/彭博社任命的延遲可能會重演2020年的情況，當時印度儲備銀行不得不推遲其利率決定，因為新委員會成員未能及時任命。背景中還存在對明年誰將領導印度儲備銀行的不確定性，沙克蒂坎塔·達斯行長和負責貨幣政策的副行長邁克爾·帕特拉的合同將在未來幾個月到期。

“延期和重新任命應提前完成並宣佈，以避免最後時刻的延誤。在關鍵任命中不必要的懸念令人不安且分散注意力，”總部位於孟買的QuantEco Research創始人舒巴達·M·拉奧表示。“這對於尋求政策連續性信號的金融市場尤其重要，”她説。

印度儲備銀行的政策委員會由三名外部成員組成——通常是來自學術界或金融界的知名經濟學家——以及三名印度儲備銀行官員，包括行長、負責貨幣政策的副行長和另一名官員，通常是貨幣政策部門的執行董事。

Das的合同——已經延長了一次三年——將於12月9日到期，Patra的任期將於1月14日結束。政府和印度儲備銀行都沒有表明他們是否會繼續留任。

MPC鴿派

下個月結束任期的外部MPC成員在最近的利率會議上比他們的印度儲備銀行同行更傾向於鴿派。Goyal和Varma在過去的兩次會議上都投票支持降息。Bhide提出了關於高利率對經濟增長影響的擔憂，儘管他與印度儲備銀行官員的投票一致。

分析師表示，印度應該效仿其他中央銀行，在選擇關鍵候選人時採取更透明的流程。例如，在英格蘭銀行，四名外部MPC成員是通過一個公開透明的流程任命的，申請人在選擇之前是已知的。

“為什麼在印度儲備銀行的任命上會有如此多的保密？”阿默爾·阿格拉瓦爾（Amol Agrawal）問道，他在艾哈邁達巴德大學教授經濟學。“他們是外部成員，不能像內部人員那樣被任命。不公開成員的名字，以及不遵循一個開放透明的流程，究竟有什麼大不了的？”

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一個由達斯、內閣秘書T.V.索馬納坦和經濟事務秘書阿賈伊·塞斯領導的選拔小組選擇外部貨幣政策委員會成員。印度總理納倫德拉·莫迪的辦公室對這些職位有最終簽字權。

印度儲備銀行和總理辦公室沒有立即回覆尋求進一步信息的電子郵件。

除了2020年的災難外，關鍵的印度儲備銀行官員的任命通常是提前進行的，這在一定程度上是由於疫情期間的干擾。

“雖然明確性總是受歡迎的，但我認為只要候選人經過適當審查並在合理的時間窗口內宣佈，我們並不覺得這對決策有任何實質性影響，”美國銀行的經濟學家拉胡爾·巴喬里亞説。

在2016年貨幣政策委員會成立之前，利率由行長單獨決定。雖然現在的政策制定更加基於共識，但行長仍然擁有打破六人貨幣政策委員會僵局的否決權。

印度儲備銀行領導層的變化可能帶來廣泛的貨幣政策轉變。烏爾吉特·帕特爾在達斯於2018年12月接任之前是印度儲備銀行行長，他是一位政策鷹派，即使在2017年6月通脹降至創紀錄的1.46%時，也拒絕了降息的呼聲。在達斯2019年2月的第一次貨幣政策委員會會議上，他迅速降息，出乎意料。

達斯現在面臨降息的呼聲，因為全球中央銀行正在轉變，經濟顯示出放緩的跡象。行長多次表示他尚未考慮降息，並希望看到通脹降至4%的目標並保持在那裏。

如果新的貨幣政策委員會成員在十月貨幣政策委員會會議之前被任命，分析師們不認為他們會有足夠的時間熟悉相關問題以呼籲降息。彭博社調查的經濟學家預測，印度儲備銀行可能會在十二月放鬆政策。

“由於內部的印度儲備銀行成員目前保持不變，且行長達斯在任何平局情況下擁有決定性投票權，因此貨幣政策委員會在十月不太可能做出劇烈轉變，”全球數據公司TS Lombard的經濟學家舒米塔·夏爾馬·德維什瓦爾表示。