LME周：金屬市場的脱節不能繼續下去 - 彭博社

中國金華的浙江華能公司生產設施中的銅箔。

攝影師：彭博社

歡迎來到我們關於推動全球經濟的能源和商品市場的指南。今天，記者阿奇·亨特和傑克·法爾奇分析了隨着倫敦LME周的開始，金屬市場的不平衡。要將此通訊發送到您的收件箱，您可以在 這裏**註冊。

金屬市場出現了分歧。

精煉金屬大多處於過剩狀態，這對今年的價格造成了壓力，並削弱了 看漲預測，這些預測吸引了投資者進入銅等商品。然而，未精煉礦石——稱為濃縮礦——卻經歷了前所未有的緊張局面。

與前往倫敦參加 LME周的商人和礦工交談，他們都同意：必須有所改變。

關鍵時刻可能會在接下來的幾個月到來，因為冶煉廠正在與礦業公司和交易商談判明年的供應合同。

在2024年的大部分時間裏，儘管銅、鉛和鋅濃縮礦的現貨市場受到擠壓——通常的加工折扣轉為溢價——冶煉廠卻因去年以更有利條件達成的合同而得到了緩衝。

中國安徽省銅陵有色金屬集團有限公司運營的金冠銅冶煉廠的工人。攝影師：Qilai Shen/Bloomberg例如，今年的年度銅加工和精煉費用分別定為每噸80美元和每磅8美分，而現貨費用在大部分時間內一直低於零。

這意味着金屬市場的未來方向可能會由本週在倫敦正式啓動的年度合同談判決定。

如果，如許多人所預期，基準加工費用被設定為創紀錄的低水平，工廠將面臨減少產量以遏制損失的壓力。一些甚至可能被迫退出市場。

頂級冶煉廠高管將齊聚LME周，以增強討論的分量，顯示出形勢的嚴峻。在最近幾年，他們往往會等到行業下一個大型年度聚會在上海的談判進入最後衝刺階段。

“冶煉廠和精煉廠正面臨壓力，”貿易公司Concord Resources的首席執行官Mark Hansen説。“問題是：這種情況會無限期持續嗎？”

--Archie Hunter和Jack Farchy，彭博新聞

今日圖表

為電池提供動力

鈷的價格在本世紀經歷了三次大的“泡沫”，但隨着中國提高礦產生產，成本已接近20年來的低點

來源：國際貨幣基金組織

僅僅幾個月前，鈷、鋰和其他幾種金屬的短缺前景引發了擔憂，因為製造電池所需元素的價格上漲。但現在情況不同了。中國打破了這些所謂關鍵礦物的市場，其礦工將生產提升到以前無法想象的水平。但價格暴跌並不能保證供應安全，彭博社評論員哈維爾·布拉斯寫道。

今日頭條

前Gunvor集團高管正在 接受賄賂審判，將焦點放在日內瓦頂級石油交易公司及瑞士對商品公司的寬鬆監管上。

鐵礦石價格飆升 11%，基本金屬上漲，因為中國三大城市放寬了購房限制，增強了需求前景，政府增加了刺激措施。

新加坡高等法院批准了 前石油大亨林雲欽與其公司清算人及債權人滙豐控股有限公司的協議，支付約35.9億美元，結束了對他的民事案件。

對沖基金老將巴里·諾里斯表示，期望美國利率削減週期會突然 恢復綠色轉型是錯誤的，這一觀點與華爾街大多數人的看法不一致。

新加坡註冊的油輪EM Longevity在近三年前完成了最後一次航行，但本月的追蹤數據顯示它抵達了一箇中國港口，裝載着原油。這艘 “殭屍”船似乎已經取代了2021年報廢的一艘船的身份。

每週議程

星期一：BNEF論壇：能源轉型，東京； 路透社能源轉型歐洲2024會議（持續到10月1日）； 倫敦金屬交易所周開始

星期二： 能源市場論壇，阿聯酋富查伊拉（持續到10月2日）；彭博社發佈9月份OPEC生產調查；美國石油協會 每週美國石油庫存報告

星期三： Genscape 每週歐洲 ARA 地區原油庫存；OPEC+ 聯合部長級監測委員會會議（虛擬）；能源信息管理局 每週 美國石油庫存； TotalEnergies SE 投資者日 2024，紐約

**星期四：**新加坡陸上石油產品庫存每週數據；Insights Global 每週歐洲 ARA 地區石油產品庫存；EIA 每週關於美國 天然氣庫存

**星期五：**上海交易所每週商品庫存；貝克休斯鑽機數量

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