英國預算：養老金隱性税可能會吸引財政大臣拉切爾·裏夫斯 - 彭博社

John Stepek

尋找改變。具體來説，是你的改變。

攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社歡迎來到獲獎的《錢的提煉》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對你的錢意味着什麼。

以最小的嘶嘶聲拔鵝毛

今天，你我需要聊聊國家保險（NI）。更具體地説，是僱主的NI。

哦，快樂的日子。但別走開，很快就會變得好起來——或者至少相關——老實説。

我們之前在這裏談過邊際税率。作為員工，你在工資上支付個人所得税和員工的NI貢獻（NICs）。因此，你的實際邊際税率——你在下一個賺到的英鎊上支付的金額——遠高於每個人立即想到的20%、40%或45%的所得税檔次。

員工NI有兩個主要級別：基本税率納税人8%（直到最近是12%）和其他人2%。所以你的實際邊際税率更像是28%、42%和47%。而且在你賺取£100,000到£125,140之間時，有一個特別糟糕的情況，你的邊際税率飆升至62%，因為你的免税個人津貼被撤回。

在蘇格蘭還有更多的檔次，一旦你賺到足夠的錢償還學生貸款，你可以再加上9%，以及任何研究生貸款的6%。而這還不包括與福利系統的有毒互動——例如兒童福利的撤回。

這幾乎就像他們不想讓我們工作一樣!

這一切都足夠令人惱火。但還有一個我們大多數人從未考慮過的就業税，因為這是由你的僱主（假設他們的規模超過一定大小）直接支付的。這就是僱主國民保險。這是一筆相當可觀的費用。

假設你的税前工資是£30,000。在這其中，你可以在僱主國民保險開始徵收之前賺取£9,100。在剩下的£20,900上，僱主國民保險的税率為13.8%，這大約是£2,885。因此，你對僱主的“總成本”大約為£32,885，而不是你的£30,000的“毛工資”。

我們可以在這裏進行很多有趣的討論，辯論税收“發生”以及你在收入上實際支付了多少“真實”税（因為這13.8%究竟來自哪裏？公司的利潤，還是你潛在的工資？我知道我怎麼想，我懷疑你也同意我的看法）。

但那是另一個話題。我們真正要討論的是這可能對養老金税收和即將到來的、令人畏懼的預算意味着什麼。

一個誘人的隱性税

養老金諮詢公司Lane Clark & Peacock（LCP），前養老金部長（我相信在政治光譜上幾乎被視為非常優秀的人）Steve Webb現在工作的地方，發佈了一份報告，試圖找出財政大臣的税收削減可能會對養老金產生何種影響。

一個特別有説服力的領域是——你猜對了——僱主國民保險。與每月工資不同，僱主為你支付的任何養老金貢獻都是免於僱主國民保險的。這也是為什麼如果你能為自己的養老金使用“工資犧牲”是很方便的，因為那是你工資中的另一部分不需要繳納國民保險。

現在，這個數字可能會讓你感到驚訝。但是，估計每年與養老金相關的税收減免“花費”政府近500億英鎊，其中幾乎一半（略低於240億英鎊）是由於僱主國民保險（NI）貢獻的損失。

這完全是一個“黑洞”，還加上一點！難怪瑞秋·裏夫斯可能會對此感興趣。

但在我們過於激動之前，事情並沒有那麼簡單。公共部門的確定福利（DB）養老金也享受僱主NI貢獻的減免（會計有點複雜，但我們不需要深入探討）。政府可以告訴各個部門承擔額外的成本，但我們都知道這不會發生。

因此，實際上，正如LCP所指出的，這將最終集中在私營部門僱主身上，因此更可能每年增加約160億英鎊。

當然，這裏有各種複雜情況，以及不同的處理方式。例如，LCP表示，“財政大臣可以為僱主養老金貢獻創建一個新的NI税率”，而不是立即施加一個高達13.8%的税率，這個新税率可以根據影響逐漸上升。

報告還指出政府可能針對的其他領域，包括免税一次性付款和對確定貢獻養老金的遺產税處理。

但是，對僱主NI徵税給人一種會吸引政府的感覺。首先，大多數人（可以理解）對員工NI的理解相對薄弱，更不用説僱主NI了。因此，在第一時間，他們可能不會注意到，因為他們的公司最初會承擔損失。這確實是一種隱性税。

其次，這將幾乎立即增加收入，並且很難避免。最後，它避免了與公共部門員工的進一步衝突，同時，在這種情況下，優惠待遇將遠不如政府試圖僅改變對DC計劃的貢獻税收減免時那麼明顯。

非常明確，如果政府真的這樣做，那麼這又是對私營部門就業的另一項税收。你可能不會立即感受到，但你可能會在下次薪資審查中感受到（畢竟，這項税收增加必須來自某個地方）。這將使私營和公共部門養老金之間的慷慨差距更加明顯。

但不幸的是，這個想法享有一種黃金政治組合，即在短時間內籌集大量資金，同時又很難讓任何人用簡潔的報紙標題來概括。這使得它絕對值得關注，我很遺憾。

有關此主題的更多信息，請收聽今天發佈的新 Merryn Talks Your Money。Merryn和我邀請了養老金專家Tom McPhail，他分享了他對預算可能對養老金帶來什麼的看法，並且還分享了在選擇提款提供商時需要考慮的事項。

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我今天早上讀的內容

堅不可摧。但這並不意味着它的價格永遠不會下跌。攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — FTSE 100上漲0.5%，約為8,280。FTSE 250上漲0.3%，為21,120。黃金上漲0.7%，每盎司2,650美元，布倫特原油下跌約0.7%，至每桶71.20美元。比特幣持平，價格為每枚63,760美元，而以太坊上漲0.6%，至2,630美元。英鎊對美元下跌0.4%，至1.332美元，對歐元下跌0.1%，至1.202歐元。

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今日名言

“這是一項短期措施，以提升一些情緒。坦率地説，當政府以任何實質性方式參與資本市場時，我通常認為這不是一個好兆頭。”

邁克爾·斯特羅貝克

首席投資官，隆巴德·奧迪爾

斯特羅貝克反思中國最近的大規模刺激計劃。去年11月，他在這個角色中的第一個重大決定是出售瑞士私人銀行的所有中國資產，以支持美國股票、國債和美元。### 量化……改進空間

  • 8.8% 哈佛大學捐贈基金在截至2023年6月底的20年年化回報率。這使其成為美國八所常春藤大學中表現最差的捐贈基金之一。只有康奈爾大學的表現更差。

在你離開之前……

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週三需要關注的主要故事包括：

  • 在經濟方面，我們將獲得關於 歐元區失業率 的最新消息，以及關於 日本消費者信心 的更新。
  • 在企業新聞方面，運動服零售商 JD Sports 將發佈更新，還有 Topps Tiles （猜猜它是做什麼的），以及其他公司。

我們生活在一個政治和政治干預對市場的影響遠遠超過2008年前共識、全球化和選民冷漠的時代的世界。因此，請務必閲讀我同事Allegra Stratton的每日通訊，The Readout，以保持更新。

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