新加坡和香港為何希望數字貨幣服務於某種目的 - 彭博社
Andy Mukherjee
私人資金用於公共利益。
攝影師：林奕/Bloomberg上個月底，香港開始了第二輪電子港元（e-HKD）試點項目，這是人們期待已久的該島紙幣的電子版本。貨幣管理局還將該項目的名稱調整為e-HKD+，這是一個及時的承認，因為在為城市居民提供新的支付選項時，中央銀行數字貨幣（CBDC）並不是唯一值得追求的目標。銀行存款也可以被代幣化。
這也是新加坡的方向，新加坡在2021年決定不參與全球零售CBDC的熱潮，並採取了其蘭花計劃。這兩個亞洲金融中心在區塊鏈上進行可編程存款的實驗可能會幫助設定全球趨勢。從獎勵環保消費到將政府補助金引導給合適的受益者，資金將不僅僅是促進商業。
彭博社觀點美國不應讓柬埔寨進一步陷入中國的掌控中國正在讓投資者的電話變得如此尷尬這位工會主席有一個他們無法拒絕的提議大規模驅逐不僅殘酷，而且昂貴中央銀行數字貨幣（CBDCs）像無紙化的自動取款機一樣運作。一旦你決定了取款金額，智能手機上的電子錢包將賦予你消費能力，這不再是你存款所在機構的負債，而是中央銀行的負債。如果CBDCs變得極為流行，銀行可能會失去一大部分客户的資金，並可能不得不限制貸款。解決方案可能是設定上限。粗略的計算來自歐洲中央銀行壓力測試建模負責人Katrin Assenmacher和其他研究人員的建議，接近每人3,000歐元的限制將有效管理歐元區的過度需求。
然而，這種全新的支付工具同樣可能難以找到早期採用者。根據《南華早報》在5月的報道，雖然中國政府正在用數字人民幣支付一些國有企業的員工，但大多數人會立即將其兑換成現金。
存款憑證對移動支付應用的用户來説不會感覺有太大不同。它們也不會威脅金融穩定。當買家從她的富國銀行（Wells Fargo & Co.）存款中取出10美元並消費該憑證時，這筆錢將以10美元的形式重新出現在賣家的電子錢包中。只有當賣家決定將餘額轉入花旗銀行（Citigroup Inc.）賬户時，富國銀行的負債才會結束，而花旗的負債才會開始。即使所有存款和活期賬户中的資金都轉換為其加密等價物，銀行系統的負債或資產也不會發生變化。
資金將在區塊鏈上更快流動，特別是在跨境轉賬中，這通常需要一系列的對應銀行。費用將下降，目前在200美元的匯款中幾乎需要13美元。
更大的優勢將來自智能合約，這是一種自執行的軟件代碼，能夠設定各種條件來決定何時觸發付款以及付款對象。新加坡最大的貸款機構DBS集團控股有限公司已在一個試點項目中使用分佈式賬本技術，以簡化政府對企業的補助。一旦智能合約驗證付款條件已滿足，現金將自動發放。
在香港，DBS正在進行一個項目，允許公司獎勵其客户低碳生活方式，以假想的e-HKD支付，這隻能用於購買綠色產品。然而，目的明確的忠誠度計劃不必等待中央銀行發行CBDC。它們同樣可以通過代幣化存款運行。滙豐控股有限公司的子公司恒生銀行將測試數字貨幣是否可以成為一個開放、高效和可擴展的獎勵平台的基礎，香港金融管理局上個月宣佈。
銀行存款佔 全球流通貨幣的90%以上。即使其中一小部分被代幣化，這也將是一個重大創新——不僅僅是在亞洲。就在上週，西班牙第二大銀行 BBVA 宣佈它將成為 Visa Inc. 新的代幣化資產平台的首批用户之一。存款幣將享有全球各國政府為小儲户提供的保險。對於普通個人來説，錢包中的10美元代幣將始終是確切的，無論是哪個銀行發行的。
存款代幣已經面臨競爭。穩定幣也承諾與中央銀行貨幣平價。但為了兑現這一承諾，像 Tether Holdings Ltd. 的 USDT 這樣的主導者，以及其競爭對手 Circle Internet Financial Ltd. 的 USD Coin 或 USDC，需要用現金和政府債券等流動抵押品來支持其所有負債。資本充足的銀行的代幣化存款將不需要1:1的支持，從而使全球有限的安全資產供應有更多的空間用於生產性用途。
因此，代幣化存款在經濟上可能比穩定幣更有效率。由於它們 不會作為持票工具轉手，它們的風險也應該低於每年因 盜竊而損失數十億美元的加密貨幣。如果智能合約也能使這些代幣具有社會效益，那麼更多的中央銀行可能會效仿新加坡，跳過零售CBDC。或者，他們可能會將 這些計劃擱置，正如加拿大銀行最近所做的那樣。就目前而言，服務於公共目的的私人貨幣應該足夠好。
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